導(dǎo)讀： 盡管有新股東加入，但2015年更名的四家壽險公司仍表現(xiàn)不佳。

在4家壽險在公司中，?？等藟塾?015年6月獲得中國保監(jiān)會批準(zhǔn)，更名為同方全球人壽，然后正德人壽于7月更名為君康人壽，8月更名為中國航空航天三星，11月更名為恒大人壽。

根據(jù)各公司披露的2015年年度報告，新股東的加入使上述公司成為可能保險公司總資產(chǎn)增加，但利潤并不樂觀。除了君康人壽保持盈利外，其他三家公司繼續(xù)虧損，君康人壽實(shí)現(xiàn)的0.6億元凈利潤較去年同期大幅下降。

業(yè)內(nèi)人士表示，新股東加入保險企業(yè)注入資本的同時，也需要與管理和市場有一定的磨合期。同時，公司的戰(zhàn)略與股東的需求有關(guān)。作為一家新保險公司，他們?nèi)匀恍枰鎸麧欀芷凇?/p>

所有凈利潤都在下降

依靠保費(fèi)和投資的快速增長，許多中小企業(yè)保險公司扭虧為盈，盈利周期越來越短。相比之下，上述四家公司更名后壽險公司盈利能力弱。

據(jù)4家壽險根據(jù)公司披露的年報信息，君康人壽作為唯一一家保持盈利的人壽保險公司，年凈利潤為0.6億元，但同比下降93.8%；同方全球人壽凈利潤-0.2014年，公司凈利潤為0.6億元，成為三星人壽凈利潤為-1億元.與2014年的-0相比，4億元.凈利潤6億元，恒大人壽凈利潤同比增長133%；.與2014年的-0相比，3億元.凈利潤5億元，虧損同比增長560%。

與四家壽險公司的主要數(shù)據(jù)相比，發(fā)現(xiàn)四家保險公司凈利潤下降的原因是主要支出項(xiàng)增速明顯快于保費(fèi)收入以及投資收益的增長率。

以君康人壽為例，保險業(yè)務(wù)收入46.6億元，同比增長44.3%，投資收入21.2億元，同比增長43.2%，退保金32.1億元，同比增長3912.5%，手續(xù)費(fèi)和傭金1.26億元，同比增長129%。此外，中銀三星人壽退保金33.9億元，同比增長303.6%；恒大人壽退保金5.7億元，同比增長470%；同方全球人壽手續(xù)費(fèi)和傭金支出2.7億元，同比增長200%。

部分退款是正常退款，部分是根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，保險公司希望客戶在一定時間內(nèi)退款，這些產(chǎn)品大多是短期產(chǎn)品，在銀行保險、互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售，是保險公司的主要產(chǎn)品，高退款會對保險公司的現(xiàn)金流造成更大的壓力。一家人壽保險公司的營銷部門說。

償二代引導(dǎo)業(yè)務(wù)調(diào)整

數(shù)據(jù)顯示，上述保險公司今年披露的第一季度償付能力充足率較上季度末有所下降。因此，擴(kuò)張中公司對資本的需求依然強(qiáng)勁。

恒大人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率為209.72%和223.24%，分別比本季初下降157.72個百分點(diǎn)和178.86個百分點(diǎn)；中銀三星人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為209.85%，均較本季初下降37.79個百分點(diǎn)；同方全球人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為172%，核心償付能力充足率有所，綜合償付能力充足率下降。

此外，根據(jù)償一代的計(jì)算，君康人壽2015年底的償付能力充足率為442.5%，比2014年高出126.62個百分點(diǎn)。根據(jù)償二代的計(jì)算，公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為27.99%和55.98%，2016年第一季度末分別為211.18%和242.2%。

君康人壽表示，一年內(nèi)綜合流動率從去年第四季度的11.40%提高到139.68%，但與3個月內(nèi)相比，綜合流動率大幅下降。主要原因是預(yù)計(jì)2016年第三季度和2017年第一季度股票業(yè)務(wù)將分別退保97.26億元和96.85億元。未來一至三年的綜合流動率為40.72%。為應(yīng)對一至三年期流動性不足的問題，公司將積極調(diào)整投資和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，匹配投資資產(chǎn)和保險負(fù)債到期日，防范資產(chǎn)負(fù)債不匹配造成的流動性風(fēng)險。

另一方面，全球人壽表示，從3月份指標(biāo)監(jiān)測來看，市場一致性新業(yè)務(wù)價值率偏差不理想，銀行保險期比例偏差率處于警示值。市場一致性新業(yè)務(wù)價值率偏差和銀行保險期比例偏差不理想的原因是銀行保險渠道銷售的單一產(chǎn)品比例超過預(yù)算比例。針對這一問題，公司要求銀行保險渠道控制2016年單一產(chǎn)品的比例，提高期貨產(chǎn)品的比例。

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