導(dǎo)讀： 盡管有新股東加入，但2015年更名的四家壽險(xiǎn)公司仍表現(xiàn)不佳。

在4家壽險(xiǎn)在公司中，?？等藟塾?015年6月獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，更名為同方全球人壽，然后正德人壽于7月更名為君康人壽，8月更名為中國(guó)航空航天三星，11月更名為恒大人壽。

根據(jù)各公司披露的2015年年度報(bào)告，新股東的加入使上述公司成為可能保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)增加，但利潤(rùn)并不樂(lè)觀。除了君康人壽保持盈利外，其他三家公司繼續(xù)虧損，君康人壽實(shí)現(xiàn)的0.6億元凈利潤(rùn)較去年同期大幅下降。

業(yè)內(nèi)人士表示，新股東加入保險(xiǎn)企業(yè)注入資本的同時(shí)，也需要與管理和市場(chǎng)有一定的磨合期。同時(shí)，公司的戰(zhàn)略與股東的需求有關(guān)。作為一家新保險(xiǎn)公司，他們?nèi)匀恍枰鎸?duì)利潤(rùn)周期。

所有凈利潤(rùn)都在下降

依靠保費(fèi)和投資的快速增長(zhǎng)，許多中小企業(yè)保險(xiǎn)公司扭虧為盈，盈利周期越來(lái)越短。相比之下，上述四家公司更名后壽險(xiǎn)公司盈利能力弱。

據(jù)4家壽險(xiǎn)根據(jù)公司披露的年報(bào)信息，君康人壽作為唯一一家保持盈利的人壽保險(xiǎn)公司，年凈利潤(rùn)為0.6億元，但同比下降93.8%；同方全球人壽凈利潤(rùn)-0.2014年，公司凈利潤(rùn)為0.6億元，成為三星人壽凈利潤(rùn)為-1億元.與2014年的-0相比，4億元.凈利潤(rùn)6億元，恒大人壽凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)133%；.與2014年的-0相比，3億元.凈利潤(rùn)5億元，虧損同比增長(zhǎng)560%。

與四家壽險(xiǎn)公司的主要數(shù)據(jù)相比，發(fā)現(xiàn)四家保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)下降的原因是主要支出項(xiàng)增速明顯快于保費(fèi)收入以及投資收益的增長(zhǎng)率。

以君康人壽為例，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入46.6億元，同比增長(zhǎng)44.3%，投資收入21.2億元，同比增長(zhǎng)43.2%，退保金32.1億元，同比增長(zhǎng)3912.5%，手續(xù)費(fèi)和傭金1.26億元，同比增長(zhǎng)129%。此外，中銀三星人壽退保金33.9億元，同比增長(zhǎng)303.6%；恒大人壽退保金5.7億元，同比增長(zhǎng)470%；同方全球人壽手續(xù)費(fèi)和傭金支出2.7億元，同比增長(zhǎng)200%。

部分退款是正常退款，部分是根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，保險(xiǎn)公司希望客戶(hù)在一定時(shí)間內(nèi)退款，這些產(chǎn)品大多是短期產(chǎn)品，在銀行保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)渠道銷(xiāo)售，是保險(xiǎn)公司的主要產(chǎn)品，高退款會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流造成更大的壓力。一家人壽保險(xiǎn)公司的營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)說(shuō)。

償二代引導(dǎo)業(yè)務(wù)調(diào)整

數(shù)據(jù)顯示，上述保險(xiǎn)公司今年披露的第一季度償付能力充足率較上季度末有所下降。因此，擴(kuò)張中公司對(duì)資本的需求依然強(qiáng)勁。

恒大人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率為209.72%和223.24%，分別比本季初下降157.72個(gè)百分點(diǎn)和178.86個(gè)百分點(diǎn)；中銀三星人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為209.85%，均較本季初下降37.79個(gè)百分點(diǎn)；同方全球人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為172%，核心償付能力充足率有所，綜合償付能力充足率下降。

此外，根據(jù)償一代的計(jì)算，君康人壽2015年底的償付能力充足率為442.5%，比2014年高出126.62個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)償二代的計(jì)算，公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為27.99%和55.98%，2016年第一季度末分別為211.18%和242.2%。

君康人壽表示，一年內(nèi)綜合流動(dòng)率從去年第四季度的11.40%提高到139.68%，但與3個(gè)月內(nèi)相比，綜合流動(dòng)率大幅下降。主要原因是預(yù)計(jì)2016年第三季度和2017年第一季度股票業(yè)務(wù)將分別退保97.26億元和96.85億元。未來(lái)一至三年的綜合流動(dòng)率為40.72%。為應(yīng)對(duì)一至三年期流動(dòng)性不足的問(wèn)題，公司將積極調(diào)整投資和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，匹配投資資產(chǎn)和保險(xiǎn)負(fù)債到期日，防范資產(chǎn)負(fù)債不匹配造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，全球人壽表示，從3月份指標(biāo)監(jiān)測(cè)來(lái)看，市場(chǎng)一致性新業(yè)務(wù)價(jià)值率偏差不理想，銀行保險(xiǎn)期比例偏差率處于警示值。市場(chǎng)一致性新業(yè)務(wù)價(jià)值率偏差和銀行保險(xiǎn)期比例偏差不理想的原因是銀行保險(xiǎn)渠道銷(xiāo)售的單一產(chǎn)品比例超過(guò)預(yù)算比例。針對(duì)這一問(wèn)題，公司要求銀行保險(xiǎn)渠道控制2016年單一產(chǎn)品的比例，提高期貨產(chǎn)品的比例。

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