導(dǎo)讀： 隨著寶萬之爭(zhēng)的愈演愈烈，市場(chǎng)廣泛關(guān)注萬能保險(xiǎn)的井噴式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2015年壽險(xiǎn)行業(yè)保戶投資新增繳費(fèi)(指萬能分紅保險(xiǎn)投保人未通過風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的部分，主要為萬能保險(xiǎn))達(dá)到7646.56億元，同比增長(zhǎng)95.23%，較去年同期增長(zhǎng)73.30個(gè)百分點(diǎn)。2016年1月，在良好開端節(jié)奏下，當(dāng)月壽險(xiǎn)行業(yè)保戶投資新增交費(fèi)達(dá)到2041.40億元，同比增長(zhǎng)182.77%。2016年1月，在良好開端節(jié)奏下，當(dāng)月壽險(xiǎn)行業(yè)保戶投資新增交費(fèi)達(dá)到2041.40億元，同比增長(zhǎng)182.77%。

對(duì)于萬能險(xiǎn)井噴式增長(zhǎng)的主要原因是中誠(chéng)國(guó)際在最近發(fā)布的報(bào)告中指出：一方面，與其他產(chǎn)品相比，產(chǎn)品本身險(xiǎn)種它具有利率最低保證、條款相對(duì)簡(jiǎn)單、成本清晰、支付方式自由、保單賬戶價(jià)值方便等優(yōu)點(diǎn)，因此銷售難度較低，一直很多保險(xiǎn)公司銀代、網(wǎng)絡(luò)銷售等非自控渠道的主要產(chǎn)品；另一方面，萬能保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革的自由化也在一定程度上提高了被保險(xiǎn)客戶的權(quán)益。

2015年2月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)保監(jiān)會(huì)萬能型》人身保險(xiǎn)《關(guān)于費(fèi)率政策改革的通知》規(guī)定，自2015年2月16日起，萬能保險(xiǎn)最多低保障利率(根據(jù)相關(guān)規(guī)定，萬能保險(xiǎn)應(yīng)提供最低保證利率，保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)萬能單獨(dú)賬戶資產(chǎn)的實(shí)際投資情況確定結(jié)算利率。結(jié)算利率不得低于最低保證利率。此前，這一最低標(biāo)準(zhǔn)已確定為2.5%不再執(zhí)行2.5%的標(biāo)準(zhǔn)，而是由保險(xiǎn)公司自行決定，萬能人身保險(xiǎn)評(píng)估利率上限為年復(fù)利3.5%。同時(shí)，調(diào)整了萬能保險(xiǎn)基本保險(xiǎn)費(fèi)的初始費(fèi)用和退保費(fèi)用的上限比例。其中，初始費(fèi)用分別從10%和5%降低到5%和3%，退保費(fèi)用率從0-10%降低到0-5%，第一年和第二年的退?？鄢蚀蠓档汀６▋r(jià)利率的自由化提高了萬能保險(xiǎn)結(jié)算收入的確定性。壽險(xiǎn)公司將萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品的保底利率提高到3.0%、3.5%，預(yù)計(jì)結(jié)算利率達(dá)到6%-7%。此外，隨著保單初始費(fèi)用和退保費(fèi)用的降低，萬能保險(xiǎn)客戶的權(quán)益也有所提高。

此外，自2014年以來，資本市場(chǎng)更加活躍，呈現(xiàn)股票債務(wù)的特點(diǎn)，保險(xiǎn)公司投資環(huán)境比銀行等機(jī)構(gòu)更加寬松，投資品種多樣化，投資回報(bào)良好，通用保險(xiǎn)賬戶實(shí)際結(jié)算利率高，特別是在當(dāng)前利率下降、銀行金融產(chǎn)品收入下降的環(huán)境下，通用保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力。

中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，一些中小企業(yè)壽險(xiǎn)為了搶占市場(chǎng)份額，公司主要依靠銷售高預(yù)定利率的通用保險(xiǎn)產(chǎn)品，這可能會(huì)增加公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并應(yīng)考慮公司的信用評(píng)級(jí)。還需要高度關(guān)注退保激增造成的流動(dòng)性管理壓力和償付能力下降造成的資本補(bǔ)充壓力。

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