導(dǎo)讀： 保險(xiǎn)業(yè)可謂金融業(yè)的黑馬，資產(chǎn)定價(jià)優(yōu)勢(shì)突出，工業(yè)資本向保險(xiǎn)資本轉(zhuǎn)型風(fēng)起云涌，保險(xiǎn)業(yè)已成為工業(yè)資本向金融業(yè)轉(zhuǎn)型的跳板。自2015年以來(lái)，已有200多家企業(yè)排隊(duì)獲得保險(xiǎn)許可證，其中80多家上市公司表明了加入保險(xiǎn)業(yè)的雄心。最近，貴州茅臺(tái)和江蘇黑牡丹也將建立華貴人壽和江南人壽。自2015年以來(lái)，已有200多家企業(yè)排隊(duì)獲得保險(xiǎn)許可證，其中80多家上市公司表明了加入保險(xiǎn)業(yè)的雄心。最近，貴州茅臺(tái)和江蘇黑牡丹也將建立華貴人壽和江南人壽。競(jìng)爭(zhēng)保險(xiǎn)許可證的社會(huì)資本的雄心可以歸因于四個(gè)樣本。

樣本一 產(chǎn)融資源協(xié)調(diào)

參與發(fā)起的上市公司保險(xiǎn)公司熱情不減。近日，黑牡丹集團(tuán)披露，擬投資2.4億元，與多家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作，成立常州地方性險(xiǎn)企業(yè)，擬命名為江南人壽。這些企業(yè)包括常州投資集團(tuán)、常州交通工業(yè)集團(tuán)、常州城市建設(shè)集團(tuán)、常州工業(yè)投資集團(tuán)、江蘇武進(jìn)國(guó)經(jīng)投資公司、江蘇金壇國(guó)發(fā)國(guó)際投資公司、溧陽(yáng)城市建設(shè)公司。江南人壽資本將達(dá)到20億元。

社會(huì)資本蜂擁而至保險(xiǎn)在工業(yè)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)傾向于偏遠(yuǎn)地區(qū)和沒(méi)有總部的地區(qū)。因此，一批地方資本開始摩拳擦掌，貴州茅臺(tái)也將在大本營(yíng)建立豪華人壽，已獲批準(zhǔn)建設(shè)。

以江南人壽為例，不難看出股東參與投資業(yè)務(wù)占4席。吸引工業(yè)資本投資保險(xiǎn)股權(quán)的主要原因，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些投資公司業(yè)務(wù)可以與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生行業(yè)協(xié)同效應(yīng)，干預(yù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有利于其現(xiàn)有業(yè)務(wù)的良性發(fā)展，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下，工業(yè)資本供應(yīng)過(guò)剩但缺乏高回報(bào)投資渠道，保險(xiǎn)業(yè)在金融領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)效益自然受到工業(yè)資本的青睞。

黑牡丹還表示，有利于公司促進(jìn)產(chǎn)融資源協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)金融領(lǐng)域戰(zhàn)略布局，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

從現(xiàn)有爭(zhēng)奪保險(xiǎn)許可證的上市公司來(lái)看，獲得許可證的方法是通過(guò)新的保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)布局。據(jù)梳理，在這100多家上市公司中，類似江南人壽股東的背景并不少。例如，海航投資通過(guò)收購(gòu)華安財(cái)險(xiǎn)19.64%獲得控股權(quán)；另一個(gè)例子是，參與黃河財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)設(shè)立的股東中，不少于4家具有投資背景的企業(yè)。大明城表示，保險(xiǎn)許可證為房地產(chǎn)公司帶來(lái)了融資渠道擴(kuò)張、業(yè)務(wù)多元化發(fā)展、加快海外并購(gòu)業(yè)務(wù)擴(kuò)張等機(jī)遇。房地產(chǎn)企業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)的雙向融合是發(fā)展趨勢(shì)。

樣本二 大金融控股后轉(zhuǎn)型

保險(xiǎn)公司獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，可以保證為控股公司提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金來(lái)源，降低融資成本， 甚至大比例收購(gòu)控股權(quán)，轉(zhuǎn)型大金融。

一般來(lái)說(shuō)，這類上市公司獲得保險(xiǎn)許可證的做法是通過(guò)收購(gòu)使保險(xiǎn)公司成為上市公司的子公司，或大量增資獲得控股權(quán)。業(yè)內(nèi)知名的案例是，天茂集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)在收購(gòu)國(guó)華人壽51%股權(quán)后，轉(zhuǎn)型為金融保險(xiǎn)，并繼續(xù)增加保險(xiǎn)業(yè)。今年7月初，天茂集團(tuán)宣布將調(diào)整募集資金總額不超過(guò)48.45億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后僅用于增資國(guó)華人壽。若此次其他股東同比增資，國(guó)華人壽將獲得總資本100億元。

然而，天茂集團(tuán)也得到了相應(yīng)的好處。天茂集團(tuán)半年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)利潤(rùn)將達(dá)到8.2億-8.4億元，同比增長(zhǎng)2259.37%-2312.04%。天茂集團(tuán)表示，績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，天茂集團(tuán)表示，主要人壽自今年3月16日起被納入合并報(bào)表。

除天茂集團(tuán)外，泛?？毓?、中天城投資、西水股份、華資實(shí)業(yè)四家上市公司去年通過(guò)收購(gòu)增發(fā)轉(zhuǎn)型保險(xiǎn)股的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這四家上市公司轉(zhuǎn)型為保險(xiǎn)股東后，去年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

從轉(zhuǎn)型過(guò)程來(lái)看，西水股份通過(guò)收購(gòu)增資控股天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)50.87%的股份；根據(jù)華資實(shí)業(yè)公告，如果計(jì)劃最終實(shí)施，公司已完成對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)反饋的回復(fù)，華資實(shí)業(yè)持有華夏保險(xiǎn)不超過(guò)51%的股份；泛?？毓扇Y子公司武漢中央商務(wù)區(qū)建設(shè)投資有限公司收購(gòu)民安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)（后更名為亞太財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)）51%的股份；中天城投資全資子公司貴陽(yáng)金融控股花費(fèi)約20億元收購(gòu)聯(lián)合銅箔100%的股份，間接持有中融人壽20%的股份。

樣本三 提振股價(jià)，擴(kuò)大市值

在上市公司積極布局保險(xiǎn)的行列中，一方面，大多數(shù)科技企業(yè)試圖獨(dú)自挖掘保險(xiǎn)業(yè)，另一方面，互聯(lián)網(wǎng)+大背景下，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)也站在投資風(fēng)口。然而，一些分析人士認(rèn)為，這更多的是一種概念炒作，很少有公司最終能夠?qū)崿F(xiàn)真正的業(yè)績(jī)。

這類上市公司試圖重新開發(fā)積累的大數(shù)據(jù)資源賣保險(xiǎn)成為它賺錢的另一項(xiàng)業(yè)務(wù)；或者利用互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)提振股價(jià)，擴(kuò)大市場(chǎng)價(jià)值。如果東軟集團(tuán)參與融盛財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的設(shè)立，將充分發(fā)揮公司在汽車電子/汽車互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域積累的海量數(shù)據(jù)和行業(yè)優(yōu)勢(shì)，充分釋放東軟在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等領(lǐng)域的積累，與東軟原有的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)互動(dòng)。

今年2月發(fā)起易安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)并獲中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開業(yè)后，銀之杰今年6月發(fā)布公告，為進(jìn)一步完善金融服務(wù)戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)IT、在信用調(diào)查、大數(shù)據(jù)和支付的基礎(chǔ)上，建立綜合金融生態(tài)服務(wù)體系的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。公司計(jì)劃參與自有資金1.5億元的安科人壽建設(shè)，投資后占安科人壽的15%。自上市以來(lái)，焦點(diǎn)科技一直在投資互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。先后設(shè)立了兩家保險(xiǎn)代理兩家保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)。由于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的概念，許多上市公司的估值大幅上升。

事實(shí)上，這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不少見。如樂(lè)視、歐菲光參與新沃財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)建設(shè)；江蘇寶千里視頻技術(shù)集團(tuán)參與中康人壽建設(shè)；北京華遠(yuǎn)聯(lián)智科技、衛(wèi)寧健康科技集團(tuán)等10余家參與金城財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)建設(shè)的公司將利用互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的概念擴(kuò)大市場(chǎng)價(jià)值。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波提醒各大企業(yè)參與保險(xiǎn)公司的熱潮：保險(xiǎn)業(yè)的利潤(rùn)需要7-10年。如果你得到一個(gè)，你就不能離開。進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，你必須準(zhǔn)備好幫助危險(xiǎn)和貧困。

樣本四 延長(zhǎng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈

6月下旬，中國(guó)保監(jiān)會(huì)一口氣批準(zhǔn)了三家保險(xiǎn)公司的籌建，但同時(shí)也駁回了上海新安人壽的籌建。從今年上半年總數(shù)來(lái)看，共有9家公司獲得籌建批準(zhǔn)，2家公司被駁回。

經(jīng)批準(zhǔn)的公司包括匯友建工財(cái)產(chǎn)互助保險(xiǎn)俱樂(lè)部、新美人壽互助保險(xiǎn)俱樂(lè)部、中匯財(cái)產(chǎn)互助保險(xiǎn)俱樂(lè)部、太平科技保險(xiǎn)、橫琴人壽、三峽人壽、建新財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、前海再保險(xiǎn)、人保再保險(xiǎn)。從批準(zhǔn)的公司來(lái)看，互助保險(xiǎn)、科技保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)等新保險(xiǎn)公司已成為主力軍。

具體來(lái)說(shuō)，新美人壽互保社為螞蟻金服等9家企業(yè)發(fā)起，主要針對(duì)發(fā)起會(huì)員等特定群體的保障需求，長(zhǎng)期發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；匯友建設(shè)財(cái)產(chǎn)互助保險(xiǎn)公司由長(zhǎng)安責(zé)任保險(xiǎn)發(fā)起，主要針對(duì)建設(shè)領(lǐng)域的具體風(fēng)險(xiǎn)保障需求，開展項(xiàng)目績(jī)效保障保險(xiǎn)、項(xiàng)目質(zhì)量保證保險(xiǎn)等新業(yè)務(wù)；中匯財(cái)產(chǎn)互助保險(xiǎn)公司由永泰能源有限公司等6家企業(yè)和李靜發(fā)起，主要針對(duì)中小企業(yè)和個(gè)體工商戶的融資需求。

不難看出，這三家公司避免了傳統(tǒng)的財(cái)富，壽險(xiǎn)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域，長(zhǎng)期養(yǎng)老保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、中小企業(yè)業(yè)務(wù)、項(xiàng)目績(jī)效保證保險(xiǎn)、項(xiàng)目質(zhì)量保證保險(xiǎn)等新業(yè)務(wù)是成功批準(zhǔn)的重要原因。永泰能源有限公司表示，按照公司制定的能源、物流、投資三大轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)起設(shè)立中匯財(cái)產(chǎn)互保社，是公司進(jìn)入金融保險(xiǎn)業(yè)的重要里程碑。公司將充分利用現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)布局資源，支持上下游企業(yè)客戶基礎(chǔ)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理，促進(jìn)中匯保險(xiǎn)的籌建，努力創(chuàng)造中匯保險(xiǎn)與公司其他產(chǎn)業(yè)布局的協(xié)調(diào)發(fā)展，創(chuàng)新和發(fā)展包容性金融，提高公司的利潤(rùn)水平和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

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