導讀： 保險業(yè)可謂金融業(yè)的黑馬，資產(chǎn)定價優(yōu)勢突出，工業(yè)資本向保險資本轉(zhuǎn)型風起云涌，保險業(yè)已成為工業(yè)資本向金融業(yè)轉(zhuǎn)型的跳板。自2015年以來，已有200多家企業(yè)排隊獲得保險許可證，其中80多家上市公司表明了加入保險業(yè)的雄心。最近，貴州茅臺和江蘇黑牡丹也將建立華貴人壽和江南人壽。自2015年以來，已有200多家企業(yè)排隊獲得保險許可證，其中80多家上市公司表明了加入保險業(yè)的雄心。最近，貴州茅臺和江蘇黑牡丹也將建立華貴人壽和江南人壽。競爭保險許可證的社會資本的雄心可以歸因于四個樣本。

樣本一 產(chǎn)融資源協(xié)調(diào)

參與發(fā)起的上市公司保險公司熱情不減。近日，黑牡丹集團披露，擬投資2.4億元，與多家當?shù)仄髽I(yè)合作，成立常州地方性險企業(yè)，擬命名為江南人壽。這些企業(yè)包括常州投資集團、常州交通工業(yè)集團、常州城市建設集團、常州工業(yè)投資集團、江蘇武進國經(jīng)投資公司、江蘇金壇國發(fā)國際投資公司、溧陽城市建設公司。江南人壽資本將達到20億元。

社會資本蜂擁而至保險在工業(yè)上，監(jiān)管機構傾向于偏遠地區(qū)和沒有總部的地區(qū)。因此，一批地方資本開始摩拳擦掌，貴州茅臺也將在大本營建立豪華人壽，已獲批準建設。

以江南人壽為例，不難看出股東參與投資業(yè)務占4席。吸引工業(yè)資本投資保險股權的主要原因，一些業(yè)內(nèi)人士認為，一些投資公司業(yè)務可以與保險業(yè)務產(chǎn)生行業(yè)協(xié)同效應，干預保險業(yè)務有利于其現(xiàn)有業(yè)務的良性發(fā)展，在當前宏觀經(jīng)濟下行壓力下，工業(yè)資本供應過剩但缺乏高回報投資渠道，保險業(yè)在金融領域的經(jīng)濟效益自然受到工業(yè)資本的青睞。

黑牡丹還表示，有利于公司促進產(chǎn)融資源協(xié)調(diào)發(fā)展，促進金融領域戰(zhàn)略布局，提高綜合競爭力，為股東創(chuàng)造更大價值。

從現(xiàn)有爭奪保險許可證的上市公司來看，獲得許可證的方法是通過新的保險公司實現(xiàn)財務布局。據(jù)梳理，在這100多家上市公司中，類似江南人壽股東的背景并不少。例如，海航投資通過收購華安財險19.64%獲得控股權；另一個例子是，參與黃河財產(chǎn)保險設立的股東中，不少于4家具有投資背景的企業(yè)。大明城表示，保險許可證為房地產(chǎn)公司帶來了融資渠道擴張、業(yè)務多元化發(fā)展、加快海外并購業(yè)務擴張等機遇。房地產(chǎn)企業(yè)與保險業(yè)的雙向融合是發(fā)展趨勢。

樣本二 大金融控股后轉(zhuǎn)型

保險公司獨特的經(jīng)營特點，可以保證為控股公司提供長期穩(wěn)定的低成本資金來源，降低融資成本， 甚至大比例收購控股權，轉(zhuǎn)型大金融。

一般來說，這類上市公司獲得保險許可證的做法是通過收購使保險公司成為上市公司的子公司，或大量增資獲得控股權。業(yè)內(nèi)知名的案例是，天茂集團主營業(yè)務在收購國華人壽51%股權后，轉(zhuǎn)型為金融保險，并繼續(xù)增加保險業(yè)。今年7月初，天茂集團宣布將調(diào)整募集資金總額不超過48.45億元，扣除發(fā)行費用后僅用于增資國華人壽。若此次其他股東同比增資，國華人壽將獲得總資本100億元。

然而，天茂集團也得到了相應的好處。天茂集團半年業(yè)績預測顯示，預計利潤將達到8.2億-8.4億元，同比增長2259.37%-2312.04%。天茂集團表示，績大幅增長的原因，天茂集團表示，主要人壽自今年3月16日起被納入合并報表。

除天茂集團外，泛海控股、中天城投資、西水股份、華資實業(yè)四家上市公司去年通過收購增發(fā)轉(zhuǎn)型保險股的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這四家上市公司轉(zhuǎn)型為保險股東后，去年凈利潤大幅增長。

從轉(zhuǎn)型過程來看，西水股份通過收購增資控股天安財產(chǎn)保險50.87%的股份；根據(jù)華資實業(yè)公告，如果計劃最終實施，公司已完成對中國證監(jiān)會反饋的回復，華資實業(yè)持有華夏保險不超過51%的股份；泛?？毓扇Y子公司武漢中央商務區(qū)建設投資有限公司收購民安財產(chǎn)保險（后更名為亞太財產(chǎn)保險）51%的股份；中天城投資全資子公司貴陽金融控股花費約20億元收購聯(lián)合銅箔100%的股份，間接持有中融人壽20%的股份。

樣本三 提振股價，擴大市值

在上市公司積極布局保險的行列中，一方面，大多數(shù)科技企業(yè)試圖獨自挖掘保險業(yè)，另一方面，互聯(lián)網(wǎng)+大背景下，互聯(lián)網(wǎng)保險也站在投資風口。然而，一些分析人士認為，這更多的是一種概念炒作，很少有公司最終能夠?qū)崿F(xiàn)真正的業(yè)績。

這類上市公司試圖重新開發(fā)積累的大數(shù)據(jù)資源賣保險成為它賺錢的另一項業(yè)務；或者利用互聯(lián)網(wǎng)保險提振股價，擴大市場價值。如果東軟集團參與融盛財產(chǎn)保險的設立，將充分發(fā)揮公司在汽車電子/汽車互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療衛(wèi)生等領域積累的海量數(shù)據(jù)和行業(yè)優(yōu)勢，充分釋放東軟在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等領域的積累，與東軟原有的優(yōu)勢業(yè)務互動。

今年2月發(fā)起易安財產(chǎn)保險并獲中國保監(jiān)會批準開業(yè)后，銀之杰今年6月發(fā)布公告，為進一步完善金融服務戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)金融服務IT、在信用調(diào)查、大數(shù)據(jù)和支付的基礎上，建立綜合金融生態(tài)服務體系的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。公司計劃參與自有資金1.5億元的安科人壽建設，投資后占安科人壽的15%。自上市以來，焦點科技一直在投資互聯(lián)網(wǎng)保險。先后設立了兩家保險代理兩家保險代理機構。由于互聯(lián)網(wǎng)保險的概念，許多上市公司的估值大幅上升。

事實上，這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不少見。如樂視、歐菲光參與新沃財產(chǎn)保險建設；江蘇寶千里視頻技術集團參與中康人壽建設；北京華遠聯(lián)智科技、衛(wèi)寧健康科技集團等10余家參與金城財產(chǎn)保險建設的公司將利用互聯(lián)網(wǎng)保險的概念擴大市場價值。

中國保監(jiān)會主席項俊波提醒各大企業(yè)參與保險公司的熱潮：保險業(yè)的利潤需要7-10年。如果你得到一個，你就不能離開。進入保險業(yè)，你必須準備好幫助危險和貧困。

樣本四 延長傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈

6月下旬，中國保監(jiān)會一口氣批準了三家保險公司的籌建，但同時也駁回了上海新安人壽的籌建。從今年上半年總數(shù)來看，共有9家公司獲得籌建批準，2家公司被駁回。

經(jīng)批準的公司包括匯友建工財產(chǎn)互助保險俱樂部、新美人壽互助保險俱樂部、中匯財產(chǎn)互助保險俱樂部、太平科技保險、橫琴人壽、三峽人壽、建新財產(chǎn)保險、前海再保險、人保再保險。從批準的公司來看，互助保險、科技保險、再保險等新保險公司已成為主力軍。

具體來說，新美人壽互保社為螞蟻金服等9家企業(yè)發(fā)起，主要針對發(fā)起會員等特定群體的保障需求，長期發(fā)展養(yǎng)老保險健康保險業(yè)務；匯友建設財產(chǎn)互助保險公司由長安責任保險發(fā)起，主要針對建設領域的具體風險保障需求，開展項目績效保障保險、項目質(zhì)量保證保險等新業(yè)務；中匯財產(chǎn)互助保險公司由永泰能源有限公司等6家企業(yè)和李靜發(fā)起，主要針對中小企業(yè)和個體工商戶的融資需求。

不難看出，這三家公司避免了傳統(tǒng)的財富，壽險在業(yè)務領域，長期養(yǎng)老保險、健康保險業(yè)務、中小企業(yè)業(yè)務、項目績效保證保險、項目質(zhì)量保證保險等新業(yè)務是成功批準的重要原因。永泰能源有限公司表示，按照公司制定的能源、物流、投資三大轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)起設立中匯財產(chǎn)互保社，是公司進入金融保險業(yè)的重要里程碑。公司將充分利用現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)布局資源，支持上下游企業(yè)客戶基礎和行業(yè)風險識別管理，促進中匯保險的籌建，努力創(chuàng)造中匯保險與公司其他產(chǎn)業(yè)布局的協(xié)調(diào)發(fā)展，創(chuàng)新和發(fā)展包容性金融，提高公司的利潤水平和綜合競爭力。

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