導(dǎo)讀： 隨著越來(lái)越多的保險(xiǎn)公司批準(zhǔn)開(kāi)展個(gè)人稅收優(yōu)惠健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，該行業(yè)也關(guān)注該業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。據(jù)估計(jì)，在健康保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策的早期階段，可以帶來(lái)數(shù)百億的保費(fèi)收入。未來(lái)一到兩年，與健康保險(xiǎn)相關(guān)的醫(yī)療智能費(fèi)用控制、遠(yuǎn)程結(jié)算等系統(tǒng)建設(shè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資需求將增加。據(jù)估計(jì)，在健康保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策的早期階段，可以帶來(lái)數(shù)百億的保費(fèi)收入。未來(lái)一到兩年，與健康保險(xiǎn)相關(guān)的醫(yī)療智能費(fèi)用控制、遠(yuǎn)程結(jié)算等系統(tǒng)建設(shè)和養(yǎng)老行業(yè)的投資需求將增加。同時(shí)，在免稅健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目下，保險(xiǎn)賬戶+健康服務(wù)商業(yè)模式創(chuàng)新值得樂(lè)觀。從已推出的產(chǎn)品來(lái)看，產(chǎn)品之間的費(fèi)率差異很大，不同公司的競(jìng)爭(zhēng)可能更激烈。隨著上市公司的介入，商業(yè)健康保險(xiǎn)有望在產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮更大的作用。

商業(yè)創(chuàng)新模式樂(lè)觀

華泰證券分析師羅毅表示，近兩年健康保險(xiǎn)保費(fèi)增速保持高增長(zhǎng)。截至2015年10月，健康保險(xiǎn)保費(fèi)收入占9%，但與國(guó)際保費(fèi)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)30%仍有差距。稅收優(yōu)惠政策的出臺(tái)有利于實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)合理化結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)健康保險(xiǎn)與基本醫(yī)療保險(xiǎn)的互補(bǔ)聯(lián)系，促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大內(nèi)需，調(diào)整結(jié)構(gòu)。

一位保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，隨著醫(yī)療改革相關(guān)工作的推進(jìn)，對(duì)遠(yuǎn)程醫(yī)療保險(xiǎn)結(jié)算、藥品價(jià)格改革等政策的預(yù)期增加，未來(lái)一來(lái)一到兩年對(duì)醫(yī)療智能費(fèi)用控制、遠(yuǎn)程結(jié)算等系統(tǒng)建設(shè)的需求將爆發(fā)。除醫(yī)療改革外，養(yǎng)老金相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也將為保險(xiǎn)業(yè)整合資源獲得投資回報(bào)提供機(jī)會(huì)。

這種背景也為新的健康保險(xiǎn)產(chǎn)品拓展市場(chǎng)開(kāi)辟了想象空間。長(zhǎng)江證券分析師劉軍表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)政策將成為養(yǎng)老賬戶和免稅個(gè)人醫(yī)療賬戶的重要入口。免稅健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)+健康服務(wù)商業(yè)模式創(chuàng)新值得樂(lè)觀。試點(diǎn)項(xiàng)目將突出健康服務(wù)的重要性。嵌入式體檢服務(wù)、慢性病管理服務(wù)和特定疾病管理服務(wù)將帶來(lái)新的發(fā)展空間。商業(yè)保險(xiǎn)公司作為醫(yī)療支付的新支付方，商業(yè)保險(xiǎn)和健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈將逐步整合。

劉軍說(shuō)，除了保險(xiǎn)賬戶+健康服務(wù)模式創(chuàng)新稅健康保險(xiǎn)試點(diǎn)和保費(fèi)增長(zhǎng)也值得關(guān)注。

一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示，健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新將加快。在實(shí)施政策的同時(shí)，對(duì)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債方面的監(jiān)管將更加嚴(yán)格。中國(guó)保監(jiān)會(huì)將推進(jìn)新的高價(jià)產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則，同時(shí)推進(jìn)行業(yè)資產(chǎn)配置壓力測(cè)試。規(guī)范債務(wù)方面的產(chǎn)品創(chuàng)新，控制投資方面的非標(biāo)準(zhǔn)投資風(fēng)險(xiǎn)可能成為正常的監(jiān)管。

保險(xiǎn)公司整合資源進(jìn)入

同時(shí)，除了巨大的業(yè)務(wù)預(yù)期增量空間外，健康保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠展覽行業(yè)也面臨著一些實(shí)際挑戰(zhàn)。羅毅表示，微利經(jīng)營(yíng)政策對(duì)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面提出了較高的要求，窗口機(jī)會(huì)也帶來(lái)了利潤(rùn)模式的挑戰(zhàn)。這是一個(gè)大型的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、廣泛的營(yíng)銷渠道和強(qiáng)大的精算專業(yè)團(tuán)隊(duì)商業(yè)保險(xiǎn)公司是進(jìn)步的機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)江證券分析師蒲東軍表示，免稅健康保險(xiǎn)已落地醫(yī)療服務(wù)+萬(wàn)能賬戶模式。從已推出的產(chǎn)品來(lái)看，產(chǎn)品之間的利率差異很大，不同的公司可能會(huì)競(jìng)爭(zhēng)激烈。產(chǎn)品覆蓋的醫(yī)療責(zé)任略有差異。利率差異很大，呈現(xiàn)出低、中、高的分布。隨著試點(diǎn)公司的增加，預(yù)計(jì)產(chǎn)品影響力會(huì)增加，但銷售競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)激烈。

蒲東軍認(rèn)為，相應(yīng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)將促進(jìn)健康服務(wù)的支付。免稅健康保險(xiǎn)或幫助健康保險(xiǎn)保費(fèi)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，其發(fā)展將促進(jìn)商業(yè)健康保險(xiǎn)新生態(tài)建設(shè)。

根據(jù)公開(kāi)信息，許多上市公司也在積極尋找進(jìn)入健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。許多券商分析師認(rèn)為，隨著醫(yī)療改革和商業(yè)健康保險(xiǎn)政策的推進(jìn)，商業(yè)健康保險(xiǎn)有望在未來(lái)幾年的健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮重要作用。上市公司通過(guò)保險(xiǎn)公司，上市公司旨在完善醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈布局，支持主營(yíng)業(yè)務(wù)在健康管理、風(fēng)險(xiǎn)保障、投融資服務(wù)等方面的發(fā)展，打造醫(yī)療健康管理服務(wù)閉環(huán)。

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