根據(jù)《意見》精神,中國證監(jiān)會制定的《暫行規(guī)定》正式發(fā)布實施,標志著個人養(yǎng)老投資公募基金業(yè)務的正式實施。
11月4日,人力資源和社會保障部、財政部、國家稅務總局、中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《個人養(yǎng)老金實施辦法》。此外,財政部、國家稅務總局聯(lián)合發(fā)布了《關于個人養(yǎng)老金個人所得稅政策的公告》,明確自2022年1月1日起實施遞延納稅優(yōu)惠政策。
同日,中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《商業(yè)銀行和金融管理公司個人養(yǎng)老金業(yè)務管理暫行辦法(草案)》,自公布之日起生效。
2022年4月8日,國務院辦公廳發(fā)布了《關于促進個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》),建立了中國第三支柱養(yǎng)老保險的基本體系框架,明確參與者可以使用個人養(yǎng)老金獨立投資公共基金、商業(yè)養(yǎng)老保險等金融產(chǎn)品。
根據(jù)《意見》精神,中國證監(jiān)會制定的《暫行規(guī)定》正式發(fā)布實施,標志著個人養(yǎng)老投資公募基金業(yè)務的正式實施。
據(jù)悉,《暫行規(guī)定》充分體現(xiàn)和貫徹黨的二十大堅持以人為本的發(fā)展思想,充分體現(xiàn)了保護投資者合法權(quán)益、造福投資者、造福投資者的監(jiān)管導向。
匯天府基金表示,《暫行規(guī)定》明確了政策適用范圍和業(yè)務發(fā)展原則,并對個人養(yǎng)老業(yè)務提出了資產(chǎn)安全、運營穩(wěn)定、長期投資和服務便利的基本要求。隨著《暫行規(guī)定》的正式實施,中國公共基金行業(yè)參與服務個人養(yǎng)老金的發(fā)展進入了一個新的歷史階段。
易方達基金認為,《暫行規(guī)定》的發(fā)布恰逢公募基金行業(yè)進入快速發(fā)展階段。在制度支持和行業(yè)共同努力下,近年來公募基金行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展?!稌盒幸?guī)定》的出臺豐富了個人第三支柱投資產(chǎn)品的供給;對于公共基金行業(yè),文件的發(fā)布為行業(yè)個人養(yǎng)老業(yè)務的發(fā)展提供了更清晰的道路,公共基金行業(yè)在個人養(yǎng)老發(fā)展中也被賦予了更大的責任和使命。
現(xiàn)代社會的養(yǎng)老保障體系主要由三個支柱組成:國家基本養(yǎng)老計劃、雇主補充養(yǎng)老計劃和個人補充養(yǎng)老計劃。視覺中國
《暫行規(guī)定》正式發(fā)布實施
《暫行規(guī)定》是國務院辦公廳今年4月發(fā)布《意見》后公募基金行業(yè)出臺的配套政策,進一步促進了公募基金個人養(yǎng)老業(yè)務的發(fā)展。
具體來說,在產(chǎn)品方面,《暫行規(guī)定》指出,在個人養(yǎng)老金制度試行期間,連續(xù)四個季度規(guī)模不低于5000萬或上一季度末規(guī)模不低于2億元,進一步擴大了養(yǎng)老目標基金的范圍。
此外,個人養(yǎng)老金制度全面啟動后,將納入股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金等,投資風格穩(wěn)定,投資策略清晰,經(jīng)營合規(guī)穩(wěn)定,適合個人養(yǎng)老金長期投資。
匯天富基金認為,這一規(guī)定將大大擴大個人養(yǎng)老金可投資的公共基金產(chǎn)品范圍,為專業(yè)機構(gòu)提供更豐富的基礎資產(chǎn),幫助投資者進行養(yǎng)老賬戶的多元化配置。
在銷售和服務方面,《暫行規(guī)定》對基金銷售機構(gòu)的經(jīng)營狀況、內(nèi)部控制合規(guī)性和評估機制提出了較高的要求。
首先,個人養(yǎng)老基金要求單一份額,只針對個人養(yǎng)老賬戶投資者,該份額不收取銷售服務費,可免除認購限制和認購費,可實施一定的管理費和托管費優(yōu)惠,同時考慮退休前財富積累,在收入分配方式再投資。
其次,為了提高人民(603883)參與個人養(yǎng)老金業(yè)務的便利性,《暫行規(guī)定》還拓寬了個人養(yǎng)老金賬戶的支付形式。除現(xiàn)金支付外,還可將贖回其他基金份額的銷售結(jié)算資金轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金賬戶,提高個人養(yǎng)老金參與的積極性。
此外,《暫行規(guī)定》明確指出,個人養(yǎng)老投資基金業(yè)務的投資顧問服務管理規(guī)范將另行制定,為未來參與服務個人養(yǎng)老投資、提供資產(chǎn)配置解決方案的投資顧問預留空間。
根據(jù)基金行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,公募基金管理公司受托管理的基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、社?;鸬瑞B(yǎng)老金超過4萬億元,占中國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模的50%,為中國居民養(yǎng)老財富的保值增值做出了貢獻。
同時,公募基金也為養(yǎng)老金貢獻了長期持續(xù)的收益。根據(jù)全國社保基金披露的年度報告,中國社?;鹱猿闪⒅?021年底,年平均投資收益率為8.3%。
資本市場歡迎長期資本
現(xiàn)代社會的養(yǎng)老保障體系主要由三個支柱組成:國家基本養(yǎng)老計劃、雇主補充養(yǎng)老計劃和個人補充養(yǎng)老計劃。中共第二十屆全國代表大會的報告建議建立多層次、多支柱的養(yǎng)老保險制度。第三支柱個人養(yǎng)老金制度的正式實施具有重要意義。
根據(jù)本意見,個人養(yǎng)老金參與者包括在中國參加城市職工基本養(yǎng)老保險或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的職工,覆蓋10.5億人。根據(jù)個人養(yǎng)老金參與人數(shù)、人均年支付金額和年增值率的預測,未來10年個人養(yǎng)老金累計金額將達到1-3萬億元。個人養(yǎng)老金將增加居民養(yǎng)老收入來源,成為我國養(yǎng)老保障體系長期穩(wěn)定、規(guī)模一定的新基金,提高養(yǎng)老金替代率。
個人養(yǎng)老金制度的基本特點是國家稅收支持、個人自愿參與和市場化經(jīng)營。個人養(yǎng)老金參與者可享受個人所得稅遞延稅優(yōu)惠,在繳費和投資階段暫時不征稅。在領取階段,個人養(yǎng)老金收入按最低稅率的3%征收。此外,稅收遞延政策的實施時間為2022年1月1日,與個人養(yǎng)老金制度的實施安排一致,確保參與者今年內(nèi)繳納2022年個人養(yǎng)老金,享受稅收優(yōu)惠政策。
同時,資本市場也迎來了一種新的長期穩(wěn)定基金。在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關鍵時刻,個人養(yǎng)老投資公共基金業(yè)務將成為資本市場直接融資體系的一種新的長期穩(wěn)定資本來源,有利于服務國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略,更好地服務于實體經(jīng)濟發(fā)展,也有利于實現(xiàn)養(yǎng)老與資本市場健康發(fā)展的互動機制。
根據(jù)海外實踐OECD根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù),股票和債券是大多數(shù)國家個人養(yǎng)老金配置的兩種主要資產(chǎn)。2020年,OECD養(yǎng)老金投資規(guī)模高達71%,其中股票平均配置比例為27%,債券平均配置比例為44%。
千億規(guī)模養(yǎng)老目標基金
目前養(yǎng)老目標基金188只,總規(guī)模944億元。其中目標日期基金177億元,目標風險基金767億元,持有人超過293萬戶。截至2022年9月底,成立三年的養(yǎng)老目標基金平均年化收益率為6.42%。
據(jù)報道,自《暫行規(guī)定》征求公眾意見以來,行業(yè)機構(gòu)積極布局養(yǎng)老目標基金,中國證監(jiān)會新注冊了49種產(chǎn)品,上周達到15種。
養(yǎng)老目標基金具有以下核心特征:一是長期設定養(yǎng)老目標基金持有期,鼓勵長期持有、長期投資和長期評估;二是以資產(chǎn)配置為主要投資策略,通過資產(chǎn)配置和風險控制,減少投資組合波動,追求中長期穩(wěn)定回報;三是重視股權(quán)投資在資產(chǎn)增值中的作用,具有中低波動特征,滿足系統(tǒng)建設初期參與者的養(yǎng)老投資需求;,投資者可以根據(jù)年齡、預期壽命、風險承受能力等因素選擇合適的養(yǎng)老目標基金。
事實上,公募基金行業(yè)于2018年推出了養(yǎng)老目標基金,至今產(chǎn)品儲備良好。
2022年4月,中國證監(jiān)會發(fā)布《關于促進公共基金高質(zhì)量發(fā)展的意見》,明確提出加強中低波動產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)造,開發(fā)適合個人養(yǎng)老金長期投資的基金產(chǎn)品。預計未來將有更多具有股權(quán)屬性和中低波動特征的基金產(chǎn)品創(chuàng)新。
堅持以人為本的發(fā)展思想
據(jù)悉,《暫行規(guī)定》充分體現(xiàn)和貫徹黨的二十大堅持以人為本的發(fā)展思想?!稌盒幸?guī)定》的制度設計充分體現(xiàn)了保護投資者合法權(quán)益、造福投資者、造福投資者的監(jiān)管導向。
一是堅持穩(wěn)中求進,認真確定參與機構(gòu)和產(chǎn)品。在基金產(chǎn)品方面,在個人養(yǎng)老金制度試行階段,優(yōu)先考慮合格的養(yǎng)老目標基金;及時總結(jié)經(jīng)驗,逐步納入其他符合個人養(yǎng)老金長期投資需求的基金。在基金銷售機構(gòu)方面,為了保證個人養(yǎng)老基金銷售業(yè)務的長期連續(xù)性和安全穩(wěn)定性,對基金銷售機構(gòu)的經(jīng)營狀況、財務指標、公司治理、內(nèi)部控制機制、合規(guī)管理等提出了較高的要求。
第二,允許根據(jù)投資者的需要對產(chǎn)品設計進行特殊安排。基金管理人可以根據(jù)投資者不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求,對個人養(yǎng)老基金產(chǎn)品設計做出特殊安排,包括設置股息再投資、定期股息、定期支付、定額贖回等機制。加強長期評估機制,要求投資者和銷售方對個人養(yǎng)老投資基金業(yè)務實施5年以上的長期評估。
三是引導產(chǎn)品向投資者盈利。貫徹落實《關于進一步優(yōu)化營商環(huán)境、降低市場主體制度性交易成本的意見》精神,堅持金融業(yè)普遍發(fā)展,造福人民,鼓勵公募基金等行業(yè)進一步降低服務費?!稌盒幸?guī)定》明確規(guī)定,個人養(yǎng)老基金的單一份額類別不得收取銷售服務費,可免除認購限制和認購費等銷售費用,對管理費和托管費實行一定的優(yōu)惠率。
四是提高業(yè)務便利性,加強投資者權(quán)益保護。基金基金經(jīng)理和基金銷售機構(gòu)為個人養(yǎng)老投資基金業(yè)務設立服務區(qū),提供賬戶服務、業(yè)務咨詢、產(chǎn)品贖回、信息查詢、養(yǎng)老教育等一站式服務。允許基金銷售機構(gòu)在核實投資者身份和交易意愿、確保資金安全的前提下,將贖回其他基金份額的銷售結(jié)算資金轉(zhuǎn)入投資者個人養(yǎng)老基金賬戶,提高業(yè)務參與的便利性。加強投資者參與個人養(yǎng)老金業(yè)務的風險披露,嚴格執(zhí)行投資者適宜性管理。
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