導讀：
5月19日，銀監(jiān)會正式發(fā)布了《信用保險和擔保保險業(yè)務監(jiān)管辦法》。經(jīng)過近年來過山車的發(fā)展過程，信用擔保保險業(yè)務終于迎來了一個確定和新的業(yè)務發(fā)展標準。經(jīng)過近年來過山車的發(fā)展過程，信用擔保保險業(yè)務終于迎來了一個確定和新的業(yè)務發(fā)展標準。

信保業(yè)務從崛起到風險暴露

信用擔保保險的歷史可以追溯到20世紀80年代。

當時，中國人民保險公司開展了第一項長期出口信用保險業(yè)務，先后推出了汽車消費貸款、住房抵押擔保保險等品種。

不溫不火甚至鮮為人知的信保業(yè)務，卻因一夜走紅而P2P而為大眾所熟知。

作為一群走在風險邊緣的人P2P其業(yè)務發(fā)展的最大瓶頸是信用不足。

基于此，以履約擔保保險為代表的各種信用保險業(yè)務已成為各平臺的必要工具，因為它可以利用保險公司的強大實力來認可。對于保險公司來說，因為車險業(yè)務競爭激烈，非汽車保險業(yè)務亟待發(fā)展。因此，以平安、人保、土地、長安責任為代表的保險公司開始大力發(fā)展保險業(yè)務。

保險業(yè)新的藍海市場近在咫尺。

2017年，互金整治辦和P2P整改辦公室聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金貸款業(yè)務整改的通知》（俗稱141），保險公司的信用保險業(yè)務迎來了大發(fā)展的機遇。

141號文件明確規(guī)定，貸款援助業(yè)務應回歸原產(chǎn)地。銀行業(yè)金融機構(gòu)不得接受無擔保資格的第三方機構(gòu)提供信用增級服務和變相信用增級服務，并要求并確保第三方合作機構(gòu)不得向借款人收取利息費。

保險公司作為持牌機構(gòu)，脫穎而出，成為除融資擔保公司外最主流的增信方式之一。

2017年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為28048.49億元，同比增長35.9%。P2P快速增長迎來了爆發(fā)期。數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國信用擔保保險業(yè)務收入593.65億元，同比增長54.3%。其中，擔保保險業(yè)務收入同比增長105.96%。

但好景不長，2018年P(guān)2P行業(yè)開始了雷潮。P2P2018年7月以后，網(wǎng)貸平臺數(shù)量減半，沒有新平臺上線。2019年，P2P數(shù)據(jù)顯示，2019年保險原保費收入843.65億元，同比增長30.8%，較2018年70%放緩。

同時，由于市場違約率的提高，信用風險事件的增加，融資信用擔保保險賠償迅速增加，損失較大。幾家領(lǐng)先的公司已經(jīng)嘗到了苦果P2P近年來，保險公司承擔了大量的賠償責任。

比如，2014年P(guān)2P正火時，長安責任保險為存利網(wǎng)、精融匯、土豆金融服務、金融研究所、微財富等P2P平臺分別提供0.9億元、11000元的履約保險.89億元、1.承保利潤分別為0.11億元和077億元.35億元、0.3億元。2018年，在監(jiān)管的大力整頓下，踩雷P2P截至2018年，履約保障保險長安責任保險累計賠付近20億元。

最近，PICC財產(chǎn)保險將關(guān)閉其貸款援助保險部門的消息。盡管該公司否認根據(jù)市場變化和自身經(jīng)營情況調(diào)整內(nèi)部業(yè)務是完全正常的，但其信用保險業(yè)務確實損失了很多。

PICC財產(chǎn)保險信用保障保險原保費收入從2018年115.75億元飆升至2019年227.63億元，但同期保險利潤從1.85億元轉(zhuǎn)為28.84億元。PICC財產(chǎn)保險副總裁沈東解釋說，主要原因是社會信用風險上升，導致賠償快速增長。鑒于這種情況，自2019年第四季度以來，PICC財產(chǎn)保險開始加強融資信用保證保險的風險敞口管理，2019年第四季度業(yè)務發(fā)展速度有所下降，2020年2月信用保證保險業(yè)務實現(xiàn)了較大的負增長。事實也證明，2020年第一季度，人保財產(chǎn)保險信用保障保費收入24.97億元，同比下降近一半。

太平洋(3.140, -0.04,-1.26%)財產(chǎn)保險的業(yè)務趨勢非常接近PICC財產(chǎn)保險，但沒有虧損:保險業(yè)務收入從2018年35.09億元上升到56.16億元，凈利潤從2.56億元下降到1.25億元。

更糟糕的是，受疫情影響，違約風險大幅增加，賠償率大幅上升。數(shù)據(jù)顯示，2020年前3月，信用擔保保險業(yè)務承保虧損已超過40億元。

信保業(yè)務頻繁踩雷，與很多保險公司在開展信保業(yè)務時不太注重核心目標的風險，盲目開展信保業(yè)務有關(guān)。但除了譴責P2P除了平臺，信保業(yè)務本身的問題也必須正視。

多保險公司因和P2P合作踩雷后，由于大地保險主要與銀行合作幾乎成為行業(yè)典范，因為大地保險主要與銀行合作，而不是與銀行合作P2P。然而，大地保險似乎令業(yè)界羨慕的個人貸款保證了保險業(yè)務的快速發(fā)展，但也留下了雞毛。

許多消息人士抱怨地球保險以保費的名義收取高額利息和暴力催收。與此同時，其他從事?lián)１ｋU業(yè)務的保險公司也或多或少有類似的投訴，包括強制搭售意外險，變相斬頭息等。

無論主要方向在哪里，保險公司的信保業(yè)務明顯存在諸多問題。

當然，問題是方向，歷史是在不斷解決問題的過程中糾正方向。

信保業(yè)務監(jiān)管辦法落實

2017年7月，原中國保監(jiān)會發(fā)布理委員會發(fā)布了《信用擔保保險業(yè)務監(jiān)管暫行辦法》，試行期為3年，將于2020年7月到期。中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會有關(guān)部門負責人指出，近年來，隨著新金融形式的發(fā)展，信用保險業(yè)務風險發(fā)生了變化，《暫行辦法》的部分內(nèi)容不能完全適應保險業(yè)和監(jiān)管面臨的新形勢和問題，需要進一步規(guī)范和加強。

2019年11月，中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《信用保險和擔保保險業(yè)務監(jiān)管辦法（草案）》，根據(jù)信用保險業(yè)務出現(xiàn)的新問題，全面修訂了2017年的《暫行辦法》，2020年5月19日正式實施。

01明確定義-擴大保險范圍

在正式發(fā)布的《信用保險和擔保保險業(yè)務監(jiān)管辦法》中，信用保險業(yè)務有明確的定義：

信用保險和擔保保險是指以履約信用風險為保險目標的保險。信用保險的信用風險主體為履約義務人，投保人和被保險人為權(quán)利人；擔保保險的投保人為履約義務人，被保險人為權(quán)利人。

融資信用保險業(yè)務是指保險公司為貸款、融資租賃等融資合同的履約信用風險提供保險擔保的信用保險業(yè)務。該行業(yè)通常被稱為履約擔保業(yè)務，是為借款人和借款人提供信用擔保服務。履約信用等于借款人尋找擔保。

在以往的監(jiān)管措施中，只有財產(chǎn)保險公司才能經(jīng)營信用保險和擔保保險。根據(jù)定義，增加了一種新的展覽主體，即特許保險公司，但其業(yè)務范圍僅限于信用保險和擔保保險業(yè)務。

分析認為，特許經(jīng)營保險公司可以專業(yè)經(jīng)營這兩種業(yè)務，在一定程度上可以實現(xiàn)風險隔離。因此，在展覽行業(yè)的范圍內(nèi)可能會放松，展覽行業(yè)的范圍。也許，該行業(yè)可以期待專業(yè)公司的誕生。

此外，出口信用保險在2017年暫行辦法中明確排除在外，這一限制被刪除，這意味著出口信用保險也包括在規(guī)范范圍內(nèi)。

02融資性信保業(yè)務運營門檻提高

新修訂的監(jiān)管措施區(qū)分了融資和非融資信用保險業(yè)務，重點監(jiān)管高風險融資信用保險業(yè)務，提高了融資信用保險業(yè)務在經(jīng)營資質(zhì)、承保限額、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的監(jiān)管要求。

保險公司按照監(jiān)管辦法經(jīng)營融資性信保業(yè)務的，應當符合下列要求：

(一)近兩個季度末核心償付能力充足率不低于75%，綜合償付能力充足率不低于150%。

(二)總部設(shè)立專門負責信保業(yè)務的管理部門，建立完善的組織結(jié)構(gòu)和專業(yè)人才隊伍。

（3）建立覆蓋保險前風險審計和保險后監(jiān)測管理的業(yè)務操作系統(tǒng)；有獨立審查履約義務人的風險控制系統(tǒng)，需要訪問中國人民銀行的信用調(diào)查系統(tǒng)。

個人融資信保業(yè)務通過互聯(lián)網(wǎng)承保，由總部集中承保和控制，并與具有合法貸款資格的金融機構(gòu)的業(yè)務系統(tǒng)進行數(shù)據(jù)對接。

(四)融資信保業(yè)務管理制度和操作規(guī)程健全。

03彈性限制-鼓勵和支持小微企業(yè)

新規(guī)作為引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向的行業(yè)規(guī)章，對業(yè)務發(fā)展方向作出了明確的判斷——包容性小微企業(yè)。

例如，在承保限額方面，本辦法要求保險公司承保的信用保險業(yè)務自保責任余額不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的10倍。除特許保險公司外，其他保險公司承保的融資信用保險業(yè)務自保責任余額不得超過上一季度末凈資產(chǎn)的4倍。融資信用保險業(yè)務中承保包容性小微企業(yè)貸款余額占30%以上時，承保倍數(shù)上限可提高至6倍。

保險公司承保單個履約義務人及其關(guān)聯(lián)方的自留責任余額不得超過上季度末凈資產(chǎn)的5%。其他保險公司承保的融資信保業(yè)務單個履約義務人及其關(guān)聯(lián)方的自留責任余額不得超過上季度末凈資產(chǎn)的1%。

本辦法增加了保險公司經(jīng)營融資性信保業(yè)務自留責任余額的要求，放寬了觸發(fā)承包倍數(shù)上限的門檻，即融資性信保業(yè)務中承保包容性小微企業(yè)貸款余額占30%以上的，承保倍數(shù)上限可提高至6倍，草案為40%。

同時，本辦法增加了對單個履約義務人及其關(guān)聯(lián)方承保余額新增承保限額的要求。原草案規(guī)定自留責任余額不得超過20萬元；單個履約義務人為法人的，自留責任余額不得超過100萬元，現(xiàn)與上季度凈資產(chǎn)掛鉤，即5%和1%，使指標更加靈活靈活。

從經(jīng)營資質(zhì)和承保限額來看，一方面，通過壓縮融資信用保險業(yè)務承保限額，擴大保險范圍（即商業(yè)出口信用保險），控制風險敞口，防范業(yè)務風險；另一方面，鼓勵保險公司通過適度調(diào)整業(yè)務類型，為包容性中小企業(yè)提供融資信用支持，在風險可控的前提下，支持保險公司探索新的業(yè)務領(lǐng)域。

04準入控制-信保業(yè)務黑名單

保險公司不得按照監(jiān)管辦法承保以下信保業(yè)務：

(一)非公開發(fā)行債券業(yè)務、公開發(fā)行主體信用評級或債務評級AA+以下債券業(yè)務(專營保險公司除外)；

(二)債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務發(fā)生變化的底層履約義務人；

(三)非銀行機構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化業(yè)務；

(四)金融衍生品業(yè)務；

(五)保險公司控股股東、實際控制人、子公司及其他關(guān)聯(lián)方的資金融入業(yè)務；

(六)銀監(jiān)會禁止承保的其他業(yè)務。

根據(jù)上述黑名單，特許保險公司可以承保非公開發(fā)行和公開發(fā)行的主體信用評級和債務評級AA+以下債券業(yè)務。值得注意的是，資產(chǎn)證券化業(yè)務和債權(quán)業(yè)務的限制。ABS業(yè)務一開始不允許資產(chǎn)證券化業(yè)務，草案修訂為資產(chǎn)證券化業(yè)務，目前正式草案為非銀行機構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化業(yè)務ABS對銀行來說，業(yè)務不是一刀切的禁止。ABS業(yè)務可以承保。此前直接禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓，官方稿件增加了限制，即有條件放開，金融衍生品業(yè)務為此增加了新的禁止事項。

05內(nèi)控管理-核心業(yè)務不得外包

監(jiān)管措施是內(nèi)部控制管理的單一部分，包括18個內(nèi)容，以加強內(nèi)部控制管理。進一步加強制度建設(shè)、制度建設(shè)、流動性管理、風險預警等，防范業(yè)務風險和流動性風險；在合作伙伴管理方面，建立準入、評估、退出、消費者投訴等制度要求，降低合作的潛在風險。

例如，該措施要求保險公司開展信用保險業(yè)務，由總公司集中管理，分公司在總公司統(tǒng)一管理下開展信用保險業(yè)務。開展融資信用保險業(yè)務的分公司應當在銷售、承保等重要環(huán)節(jié)設(shè)立專職崗位，不得兼職。

與草案相比，增加了總部集中管理的規(guī)定，要求融資信保業(yè)務的分支機構(gòu)嚴禁兼職。在獨立審計要求方面，增加了不得將風險審計、風險監(jiān)控等核心業(yè)務環(huán)節(jié)外包給合作機構(gòu)的規(guī)定，不得因合作機構(gòu)提供的風險對策而放松風險控制。

在客戶信息保密方面，本辦法要求保險公司在依法合規(guī)的前提下與第三方信用調(diào)查機構(gòu)進行數(shù)據(jù)對接，制定數(shù)據(jù)保密管理制度，不得泄露客戶信息，不得利用客戶提供的信息從事任何與保險業(yè)務無關(guān)或損害被保險人和被保險人利益的活動。同時，保險公司應當按照法律法規(guī)進行催收和追償。

信保業(yè)務路在哪里？

中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會有關(guān)部門負責人認為，該措施實施后，融資信用保險業(yè)務的主體將在短期內(nèi)減少，預計個人消費業(yè)務在融資信用保險業(yè)務中的比例將減少，包容性小微企業(yè)的業(yè)務比例將增加。此外，在重點監(jiān)管融資信用保險業(yè)務后，在逐步消化股票風險的同時，進一步控制增量業(yè)務風險。

一般來說，監(jiān)管措施主要是對信用保險業(yè)務的風險控制進行一系列控制。雖然信用保險業(yè)務的增長率在短期內(nèi)可能會下降。然而，由于我國消費金融和互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場仍處于快速上升階段，需求較大，信用擔保保險確實有助于解決企業(yè)融資困難的問題，許多業(yè)內(nèi)人士仍對保證保險合規(guī)后的發(fā)展持樂觀態(tài)度。

但保險公司需要找到合適的商業(yè)模式。

目前，信用保險業(yè)務主要包括兩種商業(yè)模式，重資產(chǎn)自營模式要求保險公司控制信用關(guān)鍵環(huán)節(jié)、基礎(chǔ)設(shè)施、大量線下店鋪、直接客戶排水、信息收集和地面推廣，有跨境團隊，負責信用+保險產(chǎn)品設(shè)計應具備風險控制能力和貸后管理能力。

地球財產(chǎn)保險是重資產(chǎn)自營模式的代表之一?；揪€是通過地球貸款商店獲取客戶，進行專業(yè)風險控制人員的貸前審查，提供專業(yè)的信用咨詢匹配相應的產(chǎn)品，為客戶提供擔保保險，當然，也可以銷售一點事故保險，銀行資本干預提供6-7%的利率成本，地球貸款貸款跟蹤提醒，并有自己的團隊收集。

由此可見，重資產(chǎn)自營模式不僅投資大，專業(yè)要求高，而且收藏本身對保險業(yè)形象的打擊無疑更加致命。

輕資產(chǎn)渠道模式是指保險公司選擇與第三方平臺合作，平臺負責信貸業(yè)務的整個過程。保險公司為借款人提供履約擔保保險，保險公司可以干預風險控制和貸后管理。雖然該模式的早期成本投資較低，但合作伙伴很容易不可靠。

長安責任采用輕資產(chǎn)渠道模式。與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺合作，為個人汽車抵押貸款、住房抵押貸款等提供擔保保險。但后來許多人在一起P2P平臺合作，信用風險集中暴露，違約率迅速上升，將長安責任拖入巨額賠償?shù)纳顪Y。

由此可見，在采用輕模式時，必須有一專業(yè)的團隊來運營，通過強大的管理能力來做好產(chǎn)品管理、渠道管理、風險管理等。

但是股神巴菲特可以PS在欺騙的時代，哪個保險機構(gòu)會有絕對的金眼睛。因此，鑒于保險業(yè)務與保險公司其他業(yè)務的差距較大，除了選擇合適的商業(yè)模式外，保險公司在人才儲備和風險控制方面還有很長的路要走。

經(jīng)歷了保費超過1億的喜悅，處理逾期的痛苦和追償悲傷，最深的感覺是保險公司將銷售保險基因管理和經(jīng)營業(yè)務，在此背景下難以建立專業(yè)團隊，因為傳統(tǒng)的保險團隊薪酬制度和評估方法不適用于信用保險業(yè)務。汽車金融業(yè)務和保險公司傳統(tǒng)汽車保險業(yè)務是互補的，非常適合保險公司開展信用保險業(yè)務，無論是輕資產(chǎn)模式還是重資產(chǎn)模式，為了避免重復錯誤，保險公司高管必須改變思想，引進專業(yè)人才，根據(jù)汽車金融行業(yè)薪酬管理和評估體系管理，這是保險公司本身應該首先解決的問題。這個行業(yè)對信保業(yè)務的常見表達可能更值得關(guān)注。

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