導讀： 中國保監(jiān)會試點近兩年后，全國四個試點城市以房養(yǎng)老的成績尚不明顯。

5月29日，上海市保監(jiān)局副局長李峰在上海論壇中國老齡化社會以房養(yǎng)老子論壇上表示，到5月20日，全國反向業(yè)務投保人78人59戶，全程47人38戶。北京18人12戶，上海13人11戶，廣州14人11戶，武漢2人1戶。北上廣等人口老齡化嚴重、房價較高的城市，試點效果較好。

2014年，中國保監(jiān)會發(fā)布了關于房養(yǎng)老金》養(yǎng)老保險試點指導。試點城市為北京、上海、廣州、武漢。試點期自2014年7月1日起至2016年6月30日止。

所謂反向抵押養(yǎng)老保險，住房抵押和終身養(yǎng)老是一種年金保險創(chuàng)新型相結合商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務，即擁有完全房屋產(chǎn)權的老年人，將其房地產(chǎn)抵押給保險公司，繼續(xù)擁有抵押權人同意的房屋占有、使用、收入和處置權，并按照約定的條件領取養(yǎng)老金直至死亡；

老年人死亡后，保險公司獲得抵押財產(chǎn)處置權，處置收入優(yōu)先支付養(yǎng)老保險相關費用。

也就是說，通過住房養(yǎng)老金，房屋可以從長期耐用消費品轉變?yōu)榱鲃有韵喈敶蟮馁Y產(chǎn)。通過一次性金額或終身年金支付，房屋既具有生活、流動性和盈利能力。

至于為什么住房養(yǎng)老試點數(shù)量相對較少，李峰解釋說，住房養(yǎng)老是一項創(chuàng)新業(yè)務，在外部環(huán)境中既有優(yōu)缺點，在行業(yè)中也有優(yōu)缺點。

在外部環(huán)境方面，以上海為例，李峰表示，上海居民的住房自有率相對較高，超過90%，遠遠超過其他國家的水平。此外，上海當?shù)厝送ǔＳ袃扇鬃》?。隨著房地產(chǎn)價格的上漲，房地產(chǎn)占整體財富收入的比例較高，因此有條件促進住房養(yǎng)老。

房地產(chǎn)凈值是中國家庭財富最重要的組成部分。在全國家庭財富中，房地產(chǎn)凈值占65.61%。其中，城市家庭財富中，房地產(chǎn)凈值占67.62%，農(nóng)村家庭房地產(chǎn)凈值占57.6%，城鄉(xiāng)差異明顯。李峰說，一般來說，經(jīng)濟越發(fā)達，房價越高，家庭財富中房地產(chǎn)凈值的比例越高。

目前，在上海的十幾個案例中，李峰表示，他們中的大多數(shù)人選擇年金而不是一次性付款，而且金額很高，超過1萬元。

李峰說，中國保監(jiān)會的一組調查顯示，大多數(shù)人對60歲以后的收入沒有很好的預期。33.28%的人預計60歲以后的收入會下降30%，60%以上的人認為60歲以后的收入會下降50%。

此外，上海是全國乃至全球金融中心之一。開展住房養(yǎng)老業(yè)務需要金融機構的支持和良好的金融外部環(huán)境。在實際操作過程中，反向抵押貸款要求金融機構具有較高的資本周轉能力和現(xiàn)金池。上海國際金融中心的建設使上海具備了這樣的條件。

然而，從外部環(huán)境來看，促進住房養(yǎng)老仍有三個缺點。

首先，住房養(yǎng)老需要面對社會觀念和傳統(tǒng)倫理的挑戰(zhàn)。李峰說，中國是一種反饋養(yǎng)老的方式。養(yǎng)兒防老是很自然的。打破這一倫理觀念是很困難的。

其次，目前住房養(yǎng)老的協(xié)調溝通成本較高。例如，房地產(chǎn)登記應做出相應的變更，但更麻煩。此外，如何設定房屋抵押的期限和金額，以及抵押到期后如何處置房屋，也需要一些法律協(xié)調。

最后，促進住房養(yǎng)老金的交易和運營成本相對較高。在這個過程中，有許多評估和公證的環(huán)節(jié)，以及中介機構需要完成的各個方面。整個過程結束后，如果你想支付20年的養(yǎng)老金，兩年內給中介公司，成本相對較高。李峰說。

從行業(yè)角度來看，以房養(yǎng)老也有機遇和風險。

李峰表示，機遇在于傳統(tǒng)養(yǎng)老模式不可持續(xù)，建立多元化養(yǎng)老渠道是發(fā)展趨勢。

其次，我國家庭供養(yǎng)結構特殊，421模式明顯。傳統(tǒng)的依賴家庭互助養(yǎng)老的模式將逐步使市場化養(yǎng)老，未來需求將越來越大。

此外，李峰表示，以房養(yǎng)老還可以提高房地產(chǎn)流動性和資源配置效率。

但從保險公司的角度來看，以房養(yǎng)老業(yè)務也存在相應的風險。

首先是業(yè)務的固有風險。李峰表示，這是一項創(chuàng)新業(yè)務，主要是貸款利率的變化和被保險人的長壽風險。

因為這是一個長期的風險，穩(wěn)定貸款利率至關重要。李峰表示，受世界經(jīng)濟下行影響，匯率不穩(wěn)定，中國沒有鎖定利率交換機制和市場。

其次，保險公司也面臨著房地產(chǎn)價值大幅波動的風險。

李峰表示，保險公司做住房養(yǎng)老業(yè)務，是長期資產(chǎn)負債的匹配，精算基礎是房地產(chǎn)價格穩(wěn)定或穩(wěn)步上漲。如何應對房價下跌和風險，對保險公司來說也是一個巨大的挑戰(zhàn)。你以前評價100萬，現(xiàn)在只有80萬，肯定是保險公司吃虧了。此外，李峰表示，如果房價上漲，保險公司也可能面臨另一種風險，即投保人可能會退保，然后重新投保，以獲得更多的養(yǎng)老金。

李峰說，第三個風險是道德風險。在反向抵押貸款過程中，可能存在欺詐、信息不對稱、誤導甚至道德風險。

總的來說，反向抵押貸款剛剛起步，但未來的發(fā)展前景非常廣闊。這對服務于國家社會經(jīng)濟發(fā)展和解決老齡化社會起著重要作用。

李峰表示，目前參與上海住房養(yǎng)老試點工作的保險公司是幸福人壽，其股東背景是建設銀行大息資產(chǎn)管理公司，是房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)，對房地產(chǎn)發(fā)展規(guī)律有一定的把握，保險業(yè)務可以更好地整合。

所以我們也鼓勵它先做，看看情況如何。在實際過程中，我們會幫助他解決一些問題，探索一條路，然后慢慢探索和推廣。未來，市場將非常大，越來越多的保險公司將參與，越來越多的老年家庭將參與保險。

從目前的試點發(fā)展來看，李峰表示，在實際運行中，仍存在一些影響業(yè)務發(fā)展的政策差距和經(jīng)營障礙。下一步，上海市保險監(jiān)督管理局將加強與上海市政府有關部門的協(xié)調，努力協(xié)調業(yè)務的啟動。

同時，鼓勵更多的保險公司參與住房養(yǎng)老業(yè)務。加強保險公司在產(chǎn)品設計、客戶服務、精算技術、長壽風險管理、資產(chǎn)負債管理等方面的競爭優(yōu)勢。

從監(jiān)管部門的角度來看，要加強風險防范監(jiān)管，合理把握保險公司的經(jīng)營規(guī)則，制定相對完善的規(guī)則，在發(fā)展平衡之間形成平衡。

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