導讀：
去年年底，惠州僑興集團旗下企業(yè)私募債券違約。浙商保險為該項目提供相關的擔保保險服務，陷入了巨大的索賠困境。一家凈資產(chǎn)不足13億元的中小型財產(chǎn)保險公司，實際上容忍數(shù)億元的風險敞口暴露在一種保險類型、一個項目中，大膽的行為，讓行業(yè)驚呆了。一家凈資產(chǎn)不足13億元的中小型財產(chǎn)保險公司，實際上容忍數(shù)億元的風險敞口暴露在一種保險類型、一個項目中，大膽的行為，讓行業(yè)驚呆了。

作為保險業(yè)新型險種，融資信用擔保保險業(yè)務（以下簡稱信用擔保業(yè)務）進入公眾視線。隨著近年來業(yè)務的快速發(fā)展，它也暴露出來保險公司內(nèi)部控制管理不完善、風險控制措施不到位、應急預案不足等問題，使保險業(yè)聚集了大量的金融風險，引起了保監(jiān)部門的高度關注。

是時候拉響行業(yè)警報了！在要求認真開展互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務后，中國保監(jiān)會將調(diào)查、風險預警范圍進一步擴大到整個保險業(yè)務，近期開展專項調(diào)查，重點關注保險公司通過債券、信托、基金發(fā)行和金融產(chǎn)品質(zhì)押、債權轉(zhuǎn)讓、融資租賃、擔保業(yè)務等融資業(yè)務提供融資信貸服務和風險控制措施。

高利潤下的高風險

在車險在基本無利可圖的環(huán)境下，近年來沒有渠道、沒有人脈、沒有資源的三無中小企業(yè)財險該公司開始思考創(chuàng)新。信用保險業(yè)務已成為他們的突破點。許多中小型財產(chǎn)保險公司傾向于業(yè)務重點，甚至大中型財產(chǎn)保險公司也開始測試水。

對于信用保險業(yè)務的具體定義，保監(jiān)會最近發(fā)布了《關于融資信用擔保保險業(yè)務研究的通知》（以下簡稱《通知》）：保險公司開展的信用保險業(yè)務，即保險公司為融資主體提供信用擔保保險信用增強服務的業(yè)務。其中，被保險人和被保險人為債權人的信用保險；被保險人為債務人，被保險人為債權人的擔保保險。

近年來，各種金融產(chǎn)品的興起推動了信用保險業(yè)務的爆炸性增長。與一些財產(chǎn)保險產(chǎn)品相比，信用保險業(yè)務的利率一般相對較高。在沒有違約事件的前提下，它可以為經(jīng)營該業(yè)務的財產(chǎn)保險公司帶來相當可觀的利潤。上述人士承認，特別是對于業(yè)務品種相對單一的中小型財產(chǎn)保險公司，利潤貢獻為突出。

以浙商保險為例，2015年保證保險5672.67萬元保費收入它已成為該公司的第五大保險類型，但利潤高達2395.7萬元，是該公司當年利潤貢獻率排名第二的保險類型。2015年，浙商保險歸屬于母公司所有者的凈利潤僅為5165.67萬元，即2015年僅為此保險類型貢獻了浙商保險近一半的利潤。

隨著一些中小型財產(chǎn)保險公司涌向這種新型保險，高利潤背后的高風險逐漸被忽視。一位財產(chǎn)保險行業(yè)資深人士直言：在國際上，信用保險業(yè)務是一項高風險業(yè)務，類似于CDS。如果保險公司違反保險行業(yè)的風險分散原則，將此類保單的風險過于集中在幾家公司和項目上，一旦發(fā)生違約風險，相關風險將傳遞給保險公司。

找出整體風險敞口

監(jiān)管這類業(yè)務快速發(fā)展后暴露出的問題，監(jiān)管部門開始采取行動，以避免風險傳遞。

上海證券交易所獨家獲悉，在去年1月中國保監(jiān)會發(fā)布《關于加強互聯(lián)網(wǎng)平臺保險業(yè)務管理的通知》后，監(jiān)管范圍最近進一步擴大到整個信用保險業(yè)務，并對存在的風險和問題進行了書面研究。統(tǒng)計范圍主要為：2014年1月1日至2017年3月31日信用保險業(yè)務的整體運行，截至2017年3月31日。

具體研究內(nèi)容：信用保險業(yè)務的經(jīng)營狀況、內(nèi)部控制制度、風險控制措施、應急預案等。同時，重點研究保險公司重點業(yè)務的經(jīng)營狀況和風險控制措施。重點業(yè)務是指保險公司通過信用保險產(chǎn)品為以下融資業(yè)務提供的融資信用服務：債券發(fā)行、信托產(chǎn)品發(fā)行、基金發(fā)行、資產(chǎn)管理計劃項目、金融產(chǎn)品質(zhì)押、債權轉(zhuǎn)讓、金融租賃、擔保業(yè)務等。

據(jù)收到通知的保險公司人士透露，本次調(diào)查的信保業(yè)務運營主要集中在兩個方面。一是信保業(yè)務總體情況，包括累計保費收入保險金額、承保利潤、賠償支出、未收回余額等，特別是當前信用保險業(yè)務的整體風險敞口（即公司實際可能損失的最高金額，進行最保守的估計）；其次是信用保險業(yè)務的相關交易，即母公司、控股公司、控股子公司和同一母公司下的其他兄弟子公司的融資業(yè)務，說明涉及相關交易的主要業(yè)務的基礎資產(chǎn)，承保的相關交易信保業(yè)務可能存在問題和風險。

除業(yè)務運營外，本次調(diào)查還包括條款費率、內(nèi)控和風險控制管理。例如，費率確定是否可以覆蓋承保風險、客戶獲取成本、運營成本和管理成本；公司如何確保現(xiàn)行風險控制措施是否無法控制降低債務人違約風險、識別底層資產(chǎn)風險的有效性；對于交易結(jié)構復雜的業(yè)務（如債務轉(zhuǎn)換、質(zhì)押、信用保險等），公司如何穿透底層資產(chǎn)的風險；公司如何控制或掌握債務人的資本使用和資本投資；基礎資產(chǎn)風險識別和風險控制的其他不足和問題。

值得一提的是，調(diào)查還強調(diào)了對策，這也是信保業(yè)務運營中非常關鍵但往往被忽視的問題。一是債務人或連帶責任人在現(xiàn)有賠償案件中向保險人提供的反制措施存在哪些風險或漏洞；二是反制措施是否無效或可能無效，包括但不限于虛假保函、虛假印章、抵押（質(zhì)量）押品不真實、不合法、第三方擔保不履行合同能力；三是公司因反制措施不當或處置金額不足而面臨風險。

是否存在其他問題和不足否存在其他問題和不足。一是公司開展的信用保險業(yè)務是否存在違法行為，如拆分期承保、超額承保、未按第二代償還要求計提最低資本、隨機變更條款費率等；二是公司未負責任的業(yè)務，需要關注的業(yè)務，以及可能存在較大風險或較大賠償?shù)臉I(yè)務情況。

根據(jù)通知知》的要求，首先，財產(chǎn)保險公司應以研究為機會，對信用保險業(yè)務進行全面、徹底的梳理、綜合分析和認真總結(jié)；其次，財產(chǎn)保險公司應制定補救措施和應急預案，提前準備和處理；財產(chǎn)保險公司應真實準確地填寫數(shù)據(jù)，如實反映情況，不得遺漏或隱瞞，基礎清晰，問題準確，報告嚴謹。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著相關市場和地區(qū)信用風險的增加，我們應該嚴格防止相關風險傳遞到保險業(yè)。事實上，中國保監(jiān)會相關負責人也多次公開表達了對行業(yè)信用風險隱患逐漸增加的擔憂，呼吁行業(yè)保持警惕，必須加強風險管理，避免成為風險的最終接力。

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