導(dǎo)讀：
縮短短期理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期保障產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略，可以提高死差貢獻(xiàn)率，降低費(fèi)差損失，改善利源結(jié)構(gòu)。事實(shí)上，壽險(xiǎn)公司應(yīng)建立死差、費(fèi)差、利差三差的平衡利潤(rùn)模式，改變利潤(rùn)過(guò)度依賴?yán)畹哪Ｊ?。事?shí)上，壽險(xiǎn)公司應(yīng)建立死差、費(fèi)差、利差三差的平衡利潤(rùn)模式，改變利潤(rùn)過(guò)度依賴?yán)畹哪Ｊ健?/p>

良好的開端是 “保險(xiǎn)姓保成色的重要檢驗(yàn)。

目前，上市保險(xiǎn)公司第一季度業(yè)績(jī)正在陸續(xù)公布，包括中國(guó)平安第一季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)近36%的2110億元，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)費(fèi)收入增加80%以上；中國(guó)人壽原保險(xiǎn)費(fèi)收入2462億元，同比增長(zhǎng)22.1%；新華保險(xiǎn)原保險(xiǎn)費(fèi)收入373億元，同比下降20%；中國(guó)太保旗下壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)費(fèi)收入749.20億元，財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)費(fèi)收入262.73億元。

其中，中國(guó)平安披露了第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，新華社保險(xiǎn)于17日召開了第一季度業(yè)務(wù)分析會(huì)議，通過(guò)數(shù)據(jù)和規(guī)劃可以看到上市壽險(xiǎn)公司今年的部分發(fā)展戰(zhàn)略。

一位人壽保險(xiǎn)公司高管表示：上市保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型較早，在期貨支付、價(jià)值和續(xù)期保費(fèi)方面處于領(lǐng)先地位。在回歸保障的背景下，其優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步突出。在接下來(lái)的一段時(shí)間里，保險(xiǎn)業(yè)可能會(huì)處于保險(xiǎn)退保和到期支付的高峰期，這將繼續(xù)面臨更大的現(xiàn)金流出壓力，一些積極的公司有更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在此背景下，一些證券公司對(duì)上市保險(xiǎn)公司表示樂(lè)觀，如東吳證券研究報(bào)告，由于利率上升和業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的投資價(jià)值持堅(jiān)定樂(lè)觀態(tài)度。

主要是新華期交，轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)

新華社保險(xiǎn)轉(zhuǎn)型的黎明開始顯現(xiàn)。一位參加新華社第一季度業(yè)務(wù)分析會(huì)議的參與者透露，新華社保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼CEO萬(wàn)峰在會(huì)上表示，這是第一個(gè)以交付為主營(yíng)業(yè)務(wù)的良好開端，也是第一個(gè)以保證產(chǎn)品為主導(dǎo)的良好開端。

在這方面，萬(wàn)峰分別從計(jì)劃和行業(yè)的角度進(jìn)行了分析。萬(wàn)峰認(rèn)為，與計(jì)劃相比，新華社保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型發(fā)展：核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，包括期貨交易的快速發(fā)展、價(jià)值的顯著提高、期貨的穩(wěn)步增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)；結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化；質(zhì)量不斷提高。

與行業(yè)相比，回歸保險(xiǎn)原有。轉(zhuǎn)型力度更大，包括主動(dòng)停止銷售中短期產(chǎn)品；基本擺脫了單一依賴；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得到了更大的改善。轉(zhuǎn)型的成果也更加豐富，包括業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)上名列前茅；核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超市；營(yíng)銷人員的基本銷售能力高于市場(chǎng)。萬(wàn)峰在會(huì)上說(shuō)。

一家人壽保險(xiǎn)公司的精算官員說(shuō)：減少短期金融產(chǎn)品，轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期保障產(chǎn)品的發(fā)展戰(zhàn)略，可以提高死亡差異貢獻(xiàn)率，降低費(fèi)用差異，改善利源結(jié)構(gòu)。事實(shí)上，人壽保險(xiǎn)公司應(yīng)該建立死亡差異、費(fèi)用差異和利潤(rùn)差異的平衡利潤(rùn)模式，改變過(guò)度依賴?yán)麧?rùn)差異的利潤(rùn)模式。

對(duì)于上述變化的原因，與會(huì)者透露，萬(wàn)峰在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，這與系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)和有效協(xié)調(diào)是分不開的。例如，他說(shuō)：在渠道轉(zhuǎn)型方面，個(gè)人保險(xiǎn)渠道注重長(zhǎng)期交付和保障產(chǎn)品；銀代渠道加強(qiáng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型；集團(tuán)渠道注重效益型短期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。在全體員工的合作中，抓早、運(yùn)營(yíng)支持、系統(tǒng)支持、品牌宣傳。

目前，新華社保險(xiǎn)已確定兩步發(fā)展路徑，即2016-2017年為轉(zhuǎn)型期，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，鞏固發(fā)展基礎(chǔ)；2018-2020年為發(fā)展期，形成新的發(fā)展趨勢(shì)。

在2016年新華保險(xiǎn)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，萬(wàn)峰還強(qiáng)調(diào)，2017年將是決定性和關(guān)鍵的一年。如果所有的歷史遺留問(wèn)題都能被消化，就會(huì)建立可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。2016年續(xù)期保費(fèi)增長(zhǎng)9%，扭轉(zhuǎn)了近兩年續(xù)期保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)。未來(lái)要建立續(xù)期增長(zhǎng)模式，即依靠續(xù)期保費(fèi)增長(zhǎng)，促進(jìn)總保費(fèi)增長(zhǎng)。2015年續(xù)期保費(fèi)160億元，2016年完成230億元，2017年預(yù)計(jì)280億元。如果這些業(yè)務(wù)按88%甚至70%退一步計(jì)算，續(xù)期保費(fèi)將近500億元。”

此外，退保率大幅下降，說(shuō)明退保高峰已經(jīng)過(guò)去，保障性產(chǎn)品也在增加。2018年，如果沒(méi)有歷史遺留問(wèn)題需要消化，續(xù)期增長(zhǎng)模式建立后，保費(fèi)總額增長(zhǎng)不會(huì)低于20%。

對(duì)于第二季度的工作，萬(wàn)峰要求圍繞預(yù)算、收支、三高（高繼承率、高產(chǎn)能、高保留率）、方案整合、客戶服務(wù)。

近日，惠譽(yù)和穆迪兩家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)新華A以上保險(xiǎn)財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行了評(píng)級(jí)。

平安承保續(xù)期增加36%

與新華保險(xiǎn)相比，最早建立大個(gè)人保險(xiǎn)格局的中國(guó)平安也在承保端繼續(xù)努力。

根據(jù)平安第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，其保費(fèi)收入保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，原保費(fèi)收入2110.06億元，較去年同期增長(zhǎng)35.80%。其中，平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、平安人壽、中國(guó)平安四家控股子公司平安養(yǎng)老險(xiǎn)、平安健康保險(xiǎn)原保險(xiǎn)費(fèi)收入分別為536.61億元和1514億元.74億元、53.70億元、5.01億元。

從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入1573.45億元，同比增長(zhǎng)40.70%。在人壽保險(xiǎn)個(gè)人業(yè)務(wù)中，新業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入695.80億元，較去年同期增長(zhǎng)81.11%；續(xù)期業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入820.61億元，同比增長(zhǎng)40.81%。

另外，中國(guó)平安車險(xiǎn)原保險(xiǎn)費(fèi)收入410.35億元，同比增長(zhǎng)10.04%；非機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)原保費(fèi)收入11.13億元，較去年同期增長(zhǎng)125.70%。

一位安全內(nèi)部人士指出，第一季度，中國(guó)安全保費(fèi)數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，其中人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)努力，個(gè)人業(yè)務(wù)部門保持新業(yè)務(wù)和續(xù)期業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，為利潤(rùn)釋放奠定了良好的基礎(chǔ)。

此前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)合同負(fù)債評(píng)估折現(xiàn)率曲線的通知》。中國(guó)平安執(zhí)行副總經(jīng)理、首席財(cái)務(wù)官兼總精算師姚波表示，傳統(tǒng)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的優(yōu)化調(diào)整，減少短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其的過(guò)度影響，鼓勵(lì)公司發(fā)展姓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這將減少短期高利率整體巨額利潤(rùn)或短期低利率整體大規(guī)模損失的不合理現(xiàn)象，更科學(xué)地評(píng)估長(zhǎng)期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的釋放。

國(guó)信證券分析師王繼林認(rèn)為，領(lǐng)先保險(xiǎn)公司在承保方面的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)確定。2016年，中國(guó)平安增值的89%由保單驅(qū)動(dòng)。在上市保險(xiǎn)公司中，中國(guó)平安率先建立了大型個(gè)人保險(xiǎn)模式，新訂單和股票保單的質(zhì)量明顯領(lǐng)先于行業(yè)。

此外，中金公司在研究報(bào)告中表示，由于股票和新業(yè)務(wù)對(duì)利差的依賴最小，中國(guó)平安擁有增長(zhǎng)和消費(fèi)股的屬性，并開始披露未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的核心利潤(rùn)。

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