導(dǎo)讀：
政府部門正在不斷釋放政策紅利，因勢利導(dǎo)地推進商業(yè)保險，肩負起緩解社會養(yǎng)老壓力的重任。6月21日，國務(wù)院常務(wù)會議確定了從三個層面加快商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展的措施，其中首次明確加強財政和稅收政策支持，加快個人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點。6月21日，國務(wù)院常務(wù)會議確定了從三個層面加快商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展的措施，其中首次明確加強財政和稅收政策支持，加快個人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點。

對于商業(yè)養(yǎng)老保險長期以來，政策支持一直上升到如此高的水平商業(yè)養(yǎng)老保險專家的感受是：商業(yè)養(yǎng)老險必將迎來變革性的發(fā)展機遇。

從海外經(jīng)驗來看，財稅政策是利用商業(yè)養(yǎng)老保險我國個人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老發(fā)展杠桿巨大，保險試點項目預(yù)計將在年內(nèi)實施。一旦推出，首先將有利于保險業(yè)，每年至少新增保費收入數(shù)百億元。也有利于資本市場，因為稅延養(yǎng)老險資產(chǎn)配置需求的增值保值，即繼年金之后，A股票將迎來新的中長期屬性資金。

當(dāng)天的國務(wù)院常務(wù)會議還部署了促進共享經(jīng)濟健康發(fā)展、促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、促進人民生產(chǎn)生活、通過《融資擔(dān)保公司管理條例（草案）》和《國務(wù)院關(guān)于修訂的規(guī)定》〈建設(shè)項目環(huán)境保護管理條例〉決定(草案)。

三級支持商業(yè)養(yǎng)老保險

隨著人口老齡化進程的加快，社會養(yǎng)老壓力突然增加。商業(yè)保險為政府分擔(dān)養(yǎng)老醫(yī)療壓力，彌補社會保險短板的呼聲一個接一個。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生等業(yè)內(nèi)專家認為，在此背景下，支持商業(yè)保險的制度相繼出臺。

昨天召開的國務(wù)院常務(wù)會議認為，加快商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展，可以進一步完善社會養(yǎng)老保障體系，促進養(yǎng)老服務(wù)業(yè)多層次多樣化發(fā)展，有利于適應(yīng)人口老齡化和就業(yè)形式的新變化，滿足人日益增長的養(yǎng)老需求，幫助老。

具體來說，商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展主要從三個層面加快。

一是支持商業(yè)保險機構(gòu)為個人和家庭提供個性化、差異化的養(yǎng)老保障，積極提供企業(yè)和職業(yè)年金計劃產(chǎn)品和服務(wù)。大力發(fā)展老年人意外傷害、長期護理、住房反向抵押等商業(yè)養(yǎng)老保險，逐步建立長期護理、保健、醫(yī)療保健等養(yǎng)老服務(wù)保障體系。探索和發(fā)展無子女、空巢家庭等特殊群體的綜合養(yǎng)老保障計劃。

二是確保商業(yè)養(yǎng)老保險基金的安全可靠運行，實現(xiàn)保值和合理回報。鼓勵商業(yè)養(yǎng)老保險基金投資新建、參與、托管養(yǎng)老機構(gòu)，支持養(yǎng)老機構(gòu)經(jīng)營管理風(fēng)險要求的發(fā)展。

三是加強政策支持，落實國家相關(guān)財稅政策，支持保險和養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的發(fā)展，加快個人稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點，支持商業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)有序參與基本養(yǎng)老保險基金投資管理為參與國家重大項目和民生項目的商業(yè)養(yǎng)老保險基金提供綠色渠道和優(yōu)先支持。加強監(jiān)督，督促保險機構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量，維護消費者的合法權(quán)益，有效防范和控制風(fēng)險。

財稅是利用商業(yè)養(yǎng)老保險的大杠桿

保險業(yè)人士對政府從三個層面支持商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展感到興奮。特別是財稅支持被視為影響國內(nèi)保險業(yè)中長期發(fā)展的重要催化劑。

其中，最大的政策重點是市場高度關(guān)注的個人稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點。雖然會議上沒有明確試點的具體時間表，但與以往相關(guān)會議或文件中提到的試點聲明相比，有明顯的變化——及時和正在研究，明確表示為加快試點。

事實上，許多保險機構(gòu)內(nèi)部人士表示，他們一直在準備產(chǎn)品、系統(tǒng)、銷售等方面，并隨時等待試點開始。他們認為，今年下半年有可能實施，初步試點可能不限于上海，而是同時在許多城市推出，試點力度大于預(yù)期。

所謂個人稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險，是指被保險人在領(lǐng)取保險金時繳納稅款的稅前保費。因為是在購買買保險投保人在領(lǐng)取保險金時，處于不同的生命階段，邊際稅率差異很大，對投保人有一定的稅收優(yōu)惠，從而刺激個人購買養(yǎng)老保險的需求，也是刺激內(nèi)需的催化劑。

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍認為，歐美類似經(jīng)濟發(fā)展階段的保險業(yè)發(fā)展經(jīng)驗表明，財稅政策是利用商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展的巨大杠桿，有利于中長期保險需求的持續(xù)噴發(fā)。

有專業(yè)養(yǎng)老保險公司個人遞延遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點內(nèi)部計算：如果采用700元的稅收優(yōu)惠假設(shè)，考慮到稅收敏感性和遞延現(xiàn)金流變化，全國約1600億元；中性情況下，約1200億元；即使在悲觀情況下，也帶動約610億元。

試點實施的意義不僅是促進商業(yè)養(yǎng)老保險進入快速增長車道，也有利于資本市場。

在美國等發(fā)達國家，養(yǎng)老金是各種因素市場的長期基金，不僅支持了資本市場幾十年的長期穩(wěn)定發(fā)展，也支持了實體經(jīng)濟的發(fā)展。目前，我國養(yǎng)老金的第一支柱（基本養(yǎng)老保險基金）和第二支柱（企業(yè)年金和職業(yè)年金）已經(jīng)實現(xiàn)了市場投資和運營。隨著個人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點的實施，養(yǎng)老金的第三支柱也將開始市場化之旅。

這意味著資本市場將迎來新的壓艙石。

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