導(dǎo)讀： 近年來，保險(xiǎn)牌照越來越熱，資本很難找到有200家公司排隊(duì)等候。

2016年，準(zhǔn)備多年的三峽人壽和華貴人壽已獲批；近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)再次發(fā)布公告，同意復(fù)星與健康、愛心人壽、和泰人壽三家保險(xiǎn)三家保險(xiǎn)企業(yè)，注冊(cè)資本分別為5億元、15億元和17億元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)共批準(zhǔn)15家保險(xiǎn)公司，包括5家壽險(xiǎn)、3家相互保險(xiǎn)、2家再保險(xiǎn)，2家資產(chǎn)管理，1家財(cái)險(xiǎn)、一種科技保險(xiǎn)，一種健康保險(xiǎn)。

然而，科暢財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)上海新安有限公司人壽保險(xiǎn)由于商業(yè)模式不清、資本實(shí)力不足等原因，股份有限公司被列入未批準(zhǔn)名單。

一位保險(xiǎn)業(yè)資深人士表示：社會(huì)資本覬覦保險(xiǎn)許可證。首先，保險(xiǎn)業(yè)近年來發(fā)展迅速；其次，許多傳統(tǒng)企業(yè)希望獲得穩(wěn)定廉價(jià)的現(xiàn)金流。

持牌入場(chǎng)

自今年以來，許多機(jī)構(gòu)都獲得了進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的門票。

分類方面，與去年相比壽險(xiǎn)公司批準(zhǔn)，今年該領(lǐng)域的許可證發(fā)放似乎相對(duì)寬松。2015年，獲得批準(zhǔn)壽險(xiǎn)公司僅為中國(guó)聯(lián)合人壽保險(xiǎn)有限公司；自2016年以來，三峽人壽保險(xiǎn)、橫琴人壽保險(xiǎn)、華貴人壽、愛心人壽、和泰人壽五家人壽保險(xiǎn)公司獲批。

一位接近監(jiān)管的人士說：它不存在”由緊變松”人壽保險(xiǎn)公司批準(zhǔn)的進(jìn)展更多地取決于其自身的條件。

就財(cái)險(xiǎn)公司而言，只有建信財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司批準(zhǔn)。由于財(cái)險(xiǎn)公司難以快速實(shí)現(xiàn)資金的積累和沉淀，社會(huì)資本對(duì)財(cái)險(xiǎn)的青睞程度往往不如壽險(xiǎn)，車險(xiǎn)、房屋保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)等賠償率相對(duì)較高。

再保險(xiǎn)公司， 新國(guó)十條提出加快再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展，增加再保險(xiǎn)市場(chǎng)主體，發(fā)展區(qū)域性再保險(xiǎn)中心。從批準(zhǔn)的角度來看，這一步似乎正在加快。

此前，只有中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)擁有中國(guó)再保險(xiǎn)獨(dú)立法人許可證。2015年，隨著太平再融資的批準(zhǔn)，這種情況被打破；自2016年以來，中國(guó)人民保險(xiǎn)再保險(xiǎn)有限公司和前海再保險(xiǎn)有限公司相繼獲批。

目前，除上述批準(zhǔn)公司外，許多上市公司正在申請(qǐng)?jiān)俦ｋU(xiǎn)許可證。一家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司承認(rèn)，資本往往只關(guān)注再保險(xiǎn)獲得的現(xiàn)金流，而忽視了業(yè)務(wù)發(fā)展中不可低估的風(fēng)險(xiǎn)。

在資產(chǎn)管理方面，中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了百年資產(chǎn)管理有限公司和永成保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司；在專業(yè)保險(xiǎn)公司方面，太平科技保險(xiǎn)有限公司成為第一家與太平財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)和互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)的科技保險(xiǎn)公司。

健康保險(xiǎn)公司也是資本覬覦的重要許可證。目前，保險(xiǎn)市場(chǎng)共有人保護(hù)健康、昆侖健康、和諧健康、安全健康和太安聯(lián)健康，復(fù)星聯(lián)合健康最近獲得批準(zhǔn)。

在一家健康保險(xiǎn)公司的精算師看來，隨著人口老齡化和醫(yī)療改革的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)健康保險(xiǎn)市場(chǎng)空間巨大，但利潤(rùn)困難、業(yè)務(wù)費(fèi)用控制無效、過度賠償、人才短缺等問題仍有待解決。

就新保險(xiǎn)公司而言，不久前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了三家相互保險(xiǎn)組織：中匯財(cái)產(chǎn)相互保險(xiǎn)協(xié)會(huì)、新美人壽相互保險(xiǎn)協(xié)會(huì)和匯友建工財(cái)產(chǎn)相互保險(xiǎn)協(xié)會(huì)。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)表示，相互保險(xiǎn)試點(diǎn)定位為現(xiàn)有市場(chǎng)實(shí)體的合理和必要的補(bǔ)充。相互保險(xiǎn)和股份制保險(xiǎn)不是簡(jiǎn)單的替代關(guān)系，而是填補(bǔ)空白。目前，已有30多個(gè)組織申請(qǐng)相互保險(xiǎn)許可證。

未經(jīng)批準(zhǔn)背后

幾家歡喜幾家愁。

今年以來，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了科昌財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和新安人壽兩家保險(xiǎn)公司未經(jīng)批準(zhǔn)的公告。

科昌財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)定位為科技保險(xiǎn)，注冊(cè)資本5億元。其發(fā)起人包括蘇州高科技、蘇州正和投資、蘇州科技城發(fā)展、蘇州金堰投資、蘇州旭光聚合物等8家公司。

其中，蘇州高科技、勝利精準(zhǔn)、魚躍醫(yī)療等上市公司不乏發(fā)起人。上述上市公司已公開表示，他們準(zhǔn)備推動(dòng)其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

然而，這并沒有給監(jiān)管機(jī)構(gòu)留下深刻印象。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)在未經(jīng)批準(zhǔn)的公告中表示，未經(jīng)批準(zhǔn)的主要原因是科昌財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)定位為科技保險(xiǎn)，但從業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃等材料來看，沒有形成系統(tǒng)可行的商業(yè)模式，相關(guān)業(yè)務(wù)和利潤(rùn)指標(biāo)的計(jì)算不準(zhǔn)確。

同時(shí)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)指出，科昌財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)起人資金實(shí)力不足。截至2013年底，蘇州高新風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)有限公司凈資產(chǎn)與外長(zhǎng)期股權(quán)投資的差額不能覆蓋出資額；蘇州高新風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)有限公司2011年母公司虧損；蘇州玉躍醫(yī)療科技有限公司2013年虧損，2013年底保留收入為負(fù)。

新安人壽未獲批準(zhǔn)的原因與科暢財(cái)險(xiǎn)相同，即商業(yè)模式不清和資金實(shí)力不足。

一方面，新安人壽雖然定位為養(yǎng)老保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)，但相關(guān)主營(yíng)業(yè)務(wù)不夠突出，沒有形成系統(tǒng)可行的商業(yè)模式；另一方面，截至2014年底，5名發(fā)起人的財(cái)務(wù)狀況無法覆蓋投資，臨江控股的短期償債壓力較大。

在一位不愿透露姓名的保險(xiǎn)公司高管看來，很難相信一家商業(yè)模式不明確、發(fā)起人資金不足的保險(xiǎn)公司有能力開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保障社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，新安人壽發(fā)起人之一的中科合臣參與了昆侖健康保險(xiǎn)有限公司的投資，持股比例為2.14%；根據(jù)其他四位發(fā)起人的工商數(shù)據(jù)，公司的業(yè)務(wù)主要是房地產(chǎn)項(xiàng)目或涉及房地產(chǎn)項(xiàng)目投資。

出于融資需求，許多房地產(chǎn)公司為了順利獲得相對(duì)穩(wěn)定、廉價(jià)的現(xiàn)金流，成立保險(xiǎn)公司有很強(qiáng)的原生動(dòng)力，但這違背了保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)屬性，不是長(zhǎng)久之策。上述不愿透露姓名的保險(xiǎn)公司高管表示。

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