導(dǎo)讀：
中國(guó)保監(jiān)會(huì)近日公布了2017年1月保險(xiǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，調(diào)控下萬(wàn)能保險(xiǎn)保費(fèi)數(shù)據(jù)的變化備受關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，2016年監(jiān)管不斷給予萬(wàn)能險(xiǎn)讀完魔咒后，2017年首月萬(wàn)能保險(xiǎn)保費(fèi)大幅下跌，首次同比下降，14家保險(xiǎn)公司同比下降90%以上，其中前海人壽、東吳人壽、君康人壽同比下降近100%。此外，萬(wàn)能保險(xiǎn)占總保費(fèi)的11.71%，去年同期為28.56%。

六成壽險(xiǎn)企同比下滑

2000年起步的中國(guó)萬(wàn)能保險(xiǎn)近年來(lái)迎來(lái)了爆炸性增長(zhǎng)。2016年監(jiān)管不斷給萬(wàn)能險(xiǎn)念上魔咒后，2017年1月萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)下跌，首次同比下降。

數(shù)據(jù)顯示，1月份壽險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)本年新增交費(fèi)996.85億元，同比下降53.81%。2016年1月，該數(shù)據(jù)為2157.96億元；萬(wàn)能險(xiǎn)占總保費(fèi)的比例從2016年1月的28.56%下降到11.71%以上。

數(shù)據(jù)顯示，60%左右。壽險(xiǎn)公司保戶投資新增繳費(fèi)同比下降。前海人壽、東吳人壽、君康人壽、幸福人壽、安邦人壽、和諧健康等14家公司保戶投資新增繳費(fèi)同比下降90%以上，其中前海人壽、東吳人壽、君康人壽等公司同比下降近100%。

一位保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，1月份大部分保險(xiǎn)企業(yè)萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)大幅下滑，主要是因?yàn)槿ツ暝谥袊?guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)范萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的情況下，以萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的保險(xiǎn)企業(yè)被暫停萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資格，部分保險(xiǎn)企業(yè)也在積極壓縮業(yè)務(wù)比例，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

激進(jìn)型險(xiǎn)企

資產(chǎn)規(guī)模將大幅下降

值得注意的是，許多公司在萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收縮的同時(shí)轉(zhuǎn)向其他品種，最終規(guī)模保費(fèi)仍在快速增長(zhǎng)，其中安邦人壽和恒大人壽總保費(fèi)同比增長(zhǎng)162%和105%。但華夏人壽和前海人壽總保費(fèi)同比下降41%和40%。

在這方面，浙商證券研究所研究員曹杰認(rèn)為，在資產(chǎn)短缺的背景下，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)將增強(qiáng)股權(quán)配置的意愿，但這應(yīng)該分開(kāi)看。

首先，傳統(tǒng)大型保險(xiǎn)企業(yè)的投資權(quán)益比例保持在15%左右，受市場(chǎng)環(huán)境影響不大。市場(chǎng)資本增長(zhǎng)基本取決于原保費(fèi)增長(zhǎng)率。

二是激進(jìn)型保險(xiǎn)公司投資權(quán)益比例較高，個(gè)別超過(guò)30%。但在監(jiān)管更加嚴(yán)格的背景下，未來(lái)中短期產(chǎn)品(萬(wàn)能險(xiǎn))的保費(fèi)最多是凈資產(chǎn)的兩倍，萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)的比例不得超過(guò)總業(yè)務(wù)的50%。這意味著過(guò)去依靠銷(xiāo)售萬(wàn)能保險(xiǎn)快速擴(kuò)大規(guī)模的保險(xiǎn)企業(yè)，未來(lái)萬(wàn)能保險(xiǎn)年保費(fèi)將大幅下降，能源將轉(zhuǎn)移到普通保障壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這將直接導(dǎo)致過(guò)去銷(xiāo)售的萬(wàn)能保險(xiǎn)贖回量可能大于新保費(fèi)流入量，形成保費(fèi)凈流出。如果排除增資的可能性，激進(jìn)型保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模將大幅下降，股市的抽血是不可避免的。

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