導(dǎo)讀：
2016年，投連險(xiǎn)可謂一波三折，全年三度由盈轉(zhuǎn)虧的跌宕起伏，也讓投資者頗為怒其不爭。根據(jù)華寶證券的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年，排名系統(tǒng)中只有74個(gè)投連險(xiǎn)賬戶實(shí)現(xiàn)了正收益。根據(jù)華寶證券的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年，排名系統(tǒng)中只有74個(gè)投連險(xiǎn)賬戶實(shí)現(xiàn)了正收益。

然而，在收益表現(xiàn)不佳的情況下，投資者并沒有知難而退。根據(jù)主要情況，保險(xiǎn)2016年機(jī)構(gòu)年報(bào)，投連險(xiǎn)最新總規(guī)模為1298.27億元，同比增長33.63%。其中，固定收益賬戶規(guī)模首次超過激進(jìn)投連險(xiǎn)賬戶規(guī)模，占總規(guī)模的35%。

固定收益賬戶表現(xiàn)強(qiáng)勁

2016年，中國a股市場表現(xiàn)不佳，上證綜指、滬深300、中小板指等重要指數(shù)年區(qū)間賬戶為負(fù)。上證綜指下跌12.31%，滬深300指數(shù)下跌11.28%，創(chuàng)業(yè)板下跌27.71%。

在這種情況下，與唇齒相依的投資保險(xiǎn)也搭上了過山車。盈虧來回穿梭后，-2.23%的月平均收平均收暗淡。根據(jù)華寶證券近日發(fā)布的《2016年中國投資連續(xù)保險(xiǎn)分類賬戶排名年報(bào)》，2016年排名系統(tǒng)中共有204個(gè)投資連續(xù)保險(xiǎn)賬戶，只有74個(gè)賬戶實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)。同時(shí)，大多數(shù)賬戶的收益率分布在-10%到2%之間。

其中，收益率超過6%的賬戶包括泰康創(chuàng)新動(dòng)力型(16.17%)、泰康積極增長型(15.30%)、華泰進(jìn)取型(13.33%)、宏康穩(wěn)定增利型(6.94%)、宏康價(jià)值選擇型(6.35%)、太保穩(wěn)盈1號(hào)(6.35%)、宏康增利180(6.02%)。值得注意的是，在上述投連險(xiǎn)中，除激進(jìn)型外，其余均為固定收益型賬戶。

固定收益賬戶的強(qiáng)勢表現(xiàn)并不局限于此。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前固定收益投連險(xiǎn)賬戶數(shù)量為25個(gè)，同比增加12個(gè)，2016年平均年累計(jì)收入為3.89%。這一收益率也使其成功占據(jù)了2016年投資連險(xiǎn)分類賬戶的頭號(hào)寶座，僅次于貨幣型(1.94%)和全債型(1.10%)。除上述三個(gè)賬戶外，其他賬戶均為負(fù)回報(bào)，其中指數(shù)型、混合激進(jìn)型、激進(jìn)型賬戶分別虧損9.50%、9.64%和10.39%。

中國平安賬戶規(guī)模居首

雖然收入表現(xiàn)不佳，但2016年投連險(xiǎn)規(guī)模沒有縮水，甚至沒有下降反而上升。根據(jù)各大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)年報(bào)，2016年投連險(xiǎn)最新總規(guī)模為1298.27億元，同比增長33.63%。

具體來說，最早開展投資連鎖保險(xiǎn)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的中國平安長期以來一直以絕對(duì)優(yōu)勢排名第一，總賬戶規(guī)模達(dá)到479.03億元；光大永明去年的表現(xiàn)穩(wěn)居第二，賬戶規(guī)模248億元。借助互聯(lián)網(wǎng)模式，宏康人壽投資連鎖保險(xiǎn)規(guī)模發(fā)展迅速。2016年，宏康人壽投資連鎖保險(xiǎn)賬戶規(guī)模121億元，排名第三。

值得注意的是，收益率的出色表現(xiàn)也激增了固定收益賬戶的規(guī)模。2016年，在各類投資保險(xiǎn)賬戶中，固定收益賬戶規(guī)模增長最大，最新規(guī)模為459.50億元，比往年增長107.69%。這也是它首次超過激進(jìn)投資保險(xiǎn)賬戶的規(guī)模。

為什么固定收益賬戶的增長較高？華寶證券分析師李震認(rèn)為，除了明顯的價(jià)格比較優(yōu)勢外，原因還在于投資連鎖保險(xiǎn)產(chǎn)品的配置方向符合整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的資本應(yīng)用趨勢。近年來，為了提高保險(xiǎn)基金的收益率，每個(gè)人保險(xiǎn)公司因此，保險(xiǎn)公司也抓住了市場趨勢，增加了固定收益賬戶來擴(kuò)大規(guī)模。

與此同時(shí)，李震指出，固定收益投連險(xiǎn)賬戶與客戶對(duì)接時(shí)，客戶接受度高，非常適合互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售。因此，借助互聯(lián)網(wǎng)渠道，固定收益投連險(xiǎn)賬戶發(fā)展迅速。

2017年新增保費(fèi)增長趨于穩(wěn)定

近年來，由于保險(xiǎn)資金范圍的擴(kuò)大和投資理財(cái)需求的增加，投資連續(xù)保險(xiǎn)增長迅速，尤其是2015年。然而，自2015年下半年以來，投同比增速開始下降，其中2016年2月至12月，投連險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模增速持續(xù)下降。在李震看來，主要原因是資本市場不溫不火的表現(xiàn)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的雙重影響。

總的來說，2016年資本市場不溫不火。一些計(jì)劃增加連續(xù)保險(xiǎn)賬戶的保險(xiǎn)公司取消了發(fā)行計(jì)劃，希望等待更好的機(jī)會(huì)，并接受財(cái)務(wù)管理保險(xiǎn)產(chǎn)品萬能險(xiǎn)新保費(fèi)的影響略顯壓力。同時(shí)，受監(jiān)管部門新規(guī)定的影響，關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度相關(guān)事項(xiàng)通知將投連險(xiǎn)納入中短期存續(xù)產(chǎn)品范圍進(jìn)行評(píng)估，投連險(xiǎn)同比增速開始緩慢下降。

那么，在保險(xiǎn)業(yè)價(jià)值轉(zhuǎn)型的呼吁中，是否意味著投資保險(xiǎn)會(huì)逐漸被行業(yè)或市場遺忘？李真認(rèn)為不是。第三階段的新規(guī)定主要對(duì)投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模較高的保險(xiǎn)公司影響較大。因此，投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的增長率將在短期內(nèi)下降。從整個(gè)行業(yè)來看，截至2016年12月，投連險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)比例仍較低，距離監(jiān)管紅線30%還有一定距離，因此，投連險(xiǎn)規(guī)模的增長主要受資本市場的影響?！?/p>

李震預(yù)計(jì)，2017年新增投資連續(xù)保險(xiǎn)保費(fèi)增速將趨于穩(wěn)定。由于投資連續(xù)保險(xiǎn)被納入中短期存續(xù)產(chǎn)品調(diào)查范圍，實(shí)際投資連續(xù)保險(xiǎn)的封閉期可能會(huì)延長，早期流動(dòng)性高、收益高的投資連續(xù)保險(xiǎn)產(chǎn)品大多會(huì)更加稀缺。

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