導(dǎo)讀：
股權(quán)動蕩，一直困擾著利安人壽的命遠多舛。但聯(lián)姻者似乎不愿意對現(xiàn)狀感興趣，輪流進行股權(quán)挪移。但聯(lián)姻者似乎不愿意對現(xiàn)狀感興趣，輪流進行股權(quán)挪移。

據(jù)了解，江蘇鳳凰出版媒體最近宣布清算退出，使利安人壽再次陷入動蕩。自2011年成立以來，不到7年，利安人壽，一個應(yīng)該被視為由國有企業(yè)和私營企業(yè)共同建立的集合體，多次被股東拋棄。拋棄。不夠長，欲望難以填補？還是利安人壽對股東的回報真的不夠？

事實上，回顧利安人壽近年來的業(yè)績，我們可以發(fā)現(xiàn)這是該公司長期經(jīng)營不景氣的必然結(jié)果。從成立之初到2016年，其凈利潤除2014年虧損外，均處于虧損狀態(tài)。

再次被股東拋棄

3月10日，利安人壽宣布，2017年2月，由于戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和資產(chǎn)布局考慮，江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F有限公司計劃將其持有的1.62億股（約3.44%）轉(zhuǎn)讓給江蘇蘇匯資產(chǎn)管理有限公司。轉(zhuǎn)讓完成后，鳳凰出版?zhèn)髅綄⒉辉俪钟泄竟蓹?quán)，而蘇匯資產(chǎn)管理的持股比例將上升至8.7%。

縱觀過去幾年，我們可以發(fā)現(xiàn)鳳凰出版媒體并不是第一次轉(zhuǎn)讓利安人壽的股權(quán)，但這一次，它成為利安人壽原股東中唯一一個全身而退的股東。早在2012年9月13日，鳳凰出版媒體就將其持有的4000萬利安人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇信用再擔(dān)保有限公司。2014年，鳳凰出版媒體持股比例增加至14%。然而，這只是一個短暫的，2015年又將3.26億股轉(zhuǎn)讓給雨潤集團、遠東控股集團、紅豆集團。此后，紅豆集團和遠東控股將持有的2.23億股和3.85億股轉(zhuǎn)讓給柏林資產(chǎn)管理。

對于股權(quán)變更，受讓人江蘇蘇匯資產(chǎn)管理有限公司承諾：我公司嚴格按照國家法律、天津法規(guī)及相關(guān)監(jiān)管要求，從合法自有資金投資利安人壽資金，不使用任何形式的金融機構(gòu)貸款或其他融資渠道資金。

股東同床不共枕

利安人壽股權(quán)動蕩的原因與其復(fù)雜的出身無關(guān)。

利安人壽成立于2011年，由江蘇國際信托、江蘇鳳凰出版媒體、江蘇交通控股、江蘇匯鴻國際、南京紫金投資控股5家國有企業(yè)、江蘇雨潤食品產(chǎn)業(yè)集團、遠東控股集團、紅豆集團、月星集團在南京成立。

但是，為了鞏固自己的董事地位，看似友好的聯(lián)姻各取所需的各大股東，內(nèi)心并不滿足。

從利安人壽發(fā)布的2016年第四季度償付能力報告可以看出，鳳凰出版媒體、匯鴻國際、紅豆集團分別持有江蘇信用再擔(dān)保有限公司1.35%的股份，江蘇交通控股持有江蘇信用再擔(dān)保有限公司2.71%的股份。然而，上述五名股東形成了相關(guān)關(guān)系。由于占股比例較小，對江蘇信用再擔(dān)保有限公司實質(zhì)上無法控制、共同控制或產(chǎn)生重大影響。

江蘇匯鴻國際控股股東蘇匯資產(chǎn)管理公司持有15.12億股股份，持股比例約為67.41%。江蘇匯鴻國際是利安人壽的發(fā)起人，持有利安人壽1.02億股，持股比例約為2.1586%。江蘇鳳凰出版媒體退出后，匯鴻國際、蘇匯資產(chǎn)管理、紅豆集團、江蘇信用再擔(dān)保有限公司、江蘇交通控股5家股東持股比例超過30%。

在江蘇系股東中，2015年進入的蘇匯資產(chǎn)管理公司持股比例不斷提高。2015年8月，江蘇匯鴻國際將持有的2.5億股股份轉(zhuǎn)讓給蘇匯資產(chǎn)管理公司，當(dāng)時持股比例上升至9%。此后，在利安人壽2016年三次增資的過程中，其持股比例被稀釋為5.2%。

但蘇匯資產(chǎn)管理并未氣餒，仍在通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓提高持股比例。2016年11月，南京紫金投資集團將持有的2.19億股(股份比例約為4.64%)轉(zhuǎn)讓給蘇匯資產(chǎn)管理。此外，蘇匯資產(chǎn)管理的持股比例將上升至13.37%，或?qū)⒊蔀槔踩藟鄣牡谒拇蠊蓶|。但是，這兩起股權(quán)變更仍需經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)才能生效。

長期處于虧損狀態(tài)

自成立以來，利安人壽的總營業(yè)收入從2011年成立以來的5.2億元增加到2016年7月底的107.7億元，年均增長翻了一番，其中續(xù)期保費收入同時，資本實力迅速增強，
截至2017年1月25日，其凈資產(chǎn)近743億元。

同時，其機構(gòu)布局也開始形成。截至目前，利安人壽已在江蘇、安徽、北京、四川、山東、河南、河北、上海等省市開設(shè)了118家分支機構(gòu)。根據(jù)公司官方網(wǎng)站的公開信息披露，公司原有于2011-2016年保險營業(yè)收入分別為5億元和12億元.96億元、16.12億元、51.46億元、67.29億元和114億元發(fā)展迅速。

看似發(fā)展迅速，但梳理公司成立以來的年報業(yè)績，可以發(fā)現(xiàn)利安人壽長期處于虧損狀態(tài)。公司公開信息顯示，2011-2016年，公司凈利潤分別為-0.55億元、-0.55億元、-1.65億元，752萬元，-1.43億元和-3.62億元。除2014年盈利外，幾乎一直處于負先生狀態(tài)。此外，根據(jù)中國保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，2017年1月，利安人壽原保險費收入約17.9萬元，較去年同期明顯下降。

那么，利安人壽為什么會繼續(xù)虧損呢？這與其單一大股東雨潤集團主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損、自有資金不足、現(xiàn)金回報不佳有關(guān)。大股東陷入債務(wù)危機，利安人壽難以獨處嗎？雖然雨潤多次進行相關(guān)交易，但仍未能成為成功的救世主。同時，一直籠罩在公司頭上的股權(quán)變更魔咒，必然會導(dǎo)致人事變動和人才流失。

雖然虧損，但業(yè)務(wù)仍需發(fā)展，這需要大量資金。利安人壽也在增資，2014年先后增資10億元，注冊資本由10億元改為25億元。2016年1月，利安人壽再次增資5億元。僅兩個月后，中國保監(jiān)會再次批準(zhǔn)，利安人壽注冊增資13.3億元，注冊資本從28.9億元增至47億元以上。

截至2016年第四季度末，利安人壽核心償付充足率和綜合償付能力充足率均為309%，符合監(jiān)管要求，增資應(yīng)為未來業(yè)務(wù)發(fā)展做好規(guī)劃。

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