導讀:
影響保險業(yè)利潤表現(xiàn)的會計規(guī)則從今年開始實施。近日,中國保監(jiān)會調(diào)整了保險合同負債評估折現(xiàn)率曲線,使保險公司能夠在一定程度上釋放2017年的會計利潤。近日,中國保監(jiān)會調(diào)整了保險合同負債評估折現(xiàn)率曲線,使保險公司能夠在一定程度上釋放2017年的會計利潤。
釋放一定的會計利潤
據(jù)了解,這份名為《中國保監(jiān)會關于優(yōu)化的問題》保險合同負債評估中適用折現(xiàn)率曲線相關事項的通知文件最近已發(fā)給保險集團保險公司保險資產(chǎn)管理公司。
折現(xiàn)率是決定保險公司提取風險準備金的直接影響因素。折現(xiàn)率越高,保險公司對保險合同負債所需的準備金就越少。相反,當折現(xiàn)率下降時,準備金需要提取更多,以滿足保險合同負債的需要。保險公司需要提取的準備金越多,公司能留下的利潤就越少。
新規(guī)定對保險合同負債評估中使用的折現(xiàn)率曲線、基本利率曲線和綜合溢價進行了優(yōu)化和調(diào)整。
《通知》將基本利率從750日移動平均國債收益率曲線改為不同時間段劃定的三條曲線:750日移動平均國債收益率曲線(20年內(nèi))、終極過渡曲線(20年至40年)、終極利率(40年以上)。
綜合溢價的確定可考慮稅收、流動性效應、反周期等因素,最高溢價范圍不得超過120個基點。
華泰證券認為,三級折現(xiàn)率曲線的劃分將有效提高折現(xiàn)率,減少準備金提取,釋放利潤空間。特別是對于保障屬性強、保單期長的大型保險企業(yè),整體折現(xiàn)率將上升,準備金將減少,利潤將進一步釋放。
家保險公司總精算師表示:釋放利潤是肯定的,但能釋放多少取決于每家公司將根據(jù)自己的業(yè)務情況調(diào)整綜合溢價,因此該規(guī)則對每家保險公司的影響不同。
今年開始實施
隨著750日移動平均國債收益率曲線的下降,保險公司必須按照規(guī)定提取風險準備金,這是2016年保險業(yè)整體利潤下降的重要因素。
數(shù)據(jù)顯示,2016年保險行業(yè)凈利潤接近2000億元,較2015年同期大幅下降,低于2014年2047億元,是2013年以來首次下降。
調(diào)整后的折現(xiàn)率曲線將從2017年1月1日起適用于保險業(yè)。這意味著750日移動平均國債收益率曲線繼續(xù)下降,在一定程度上消除了保險業(yè)提取儲備金的風險。
事實上,利率持續(xù)下降的風險確實得到了緩解。隨著近期長期利率的反彈,利率曲線下降的擔憂得到緩解,調(diào)整會計政策的時機到來。
一家保險公司表示:如果這項政策在去年實施,它將更受保險公司的歡迎,但它也將減少行業(yè)風險儲備的總量。今年在這個時間窗口調(diào)整規(guī)則對一些公司來說仍然很有價值。從中期來看,低利率環(huán)境將繼續(xù)下去。在新規(guī)定下,保險公司可以更好地調(diào)整和優(yōu)化公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)和利潤表,以免使行業(yè)利潤下降太多。
根據(jù)華泰證券的計算,如果未來國債到期收益率水平保持在當前水平,到2018年底利率下降對保險責任準備金的不利影響將被消除。調(diào)整后,準備金折現(xiàn)率將全面提高,進一步抵消早期利率下降的負面因素,平穩(wěn)利率周期,提前發(fā)出板塊基本面改善的積極信號。
在上市公司中,司中,由于投資收益的下降和保險合同準備金計量基準收益率曲線的變化,利潤普遍下降。中國平安根據(jù)2016年報,會計估計的變化減少了公司289億利潤,中國太保2016年前三季度減少62.07億元,中國人壽2016年歸屬于母公司股東的凈利潤較2015年同期下降40%至50%,新華保險預計2016年凈利潤將下降約45%。
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