導(dǎo)讀：
今天上午9點(diǎn)，萬(wàn)科企業(yè)有限公司今天在深圳大梅沙總部舉行了2016年年度業(yè)績(jī)會(huì)議。萬(wàn)科董事會(huì)主席王石沒有出席新聞發(fā)布會(huì)。業(yè)內(nèi)人士透露，王石本人在董事會(huì)會(huì)議后第二天（3月24日）出國(guó)。

在績(jī)效推廣會(huì)議上，萬(wàn)科秘書朱旭表示，更換計(jì)劃正在積極醞釀，一旦成熟，將立即更換。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，董事會(huì)在重選前繼續(xù)履行職責(zé)是對(duì)公司和股東負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。隨后，在提問(wèn)環(huán)節(jié)，萬(wàn)科董事會(huì)主席王石將辭去下一屆董事會(huì)的謠言中，萬(wàn)科總裁余梁回應(yīng)說(shuō)：?jiǎn)柕锰纾素蕴嗔恕?/p>

至此，萬(wàn)科董事長(zhǎng)朱旭在會(huì)上表示，2016年是不尋常的一年，2016年受股權(quán)事件影響，團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)和業(yè)績(jī)穩(wěn)定受到很大影響。當(dāng)媒體問(wèn)萬(wàn)科管理層是否解決了低持股問(wèn)題，如何避免類似寶萬(wàn)之爭(zhēng)的股權(quán)危機(jī)時(shí)，余亮回應(yīng)說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題表明問(wèn)題還沒有解決。歡迎一切有利于公司結(jié)構(gòu)的人。

似乎寶萬(wàn)之爭(zhēng)等股權(quán)問(wèn)題仍懸而未決。萬(wàn)科認(rèn)為非個(gè)案的董事會(huì)逾期服役，有律師質(zhì)疑萬(wàn)科董事會(huì)在董事會(huì)屆滿前不應(yīng)主動(dòng)召開股東大會(huì)改選董事會(huì)。廣告上市公司治理模式的萬(wàn)科這次是壞頭。

今天，萬(wàn)科A開盤走高走低，截至中午收盤，該股下跌0.47%，股價(jià)下跌0.1元。據(jù)此計(jì)算，寶能持有萬(wàn)科半日浮虧2.8億元；深圳地鐵浮虧1.69億元；恒大浮虧1.55億元；安邦浮虧0.5億元，證金公司浮虧0.25億元。

股權(quán)糾紛擾亂業(yè)績(jī)，2016年房地產(chǎn)繁榮背后隱藏隱憂

根據(jù)萬(wàn)科發(fā)布的年報(bào)，盡管2016年深陷股權(quán)糾紛，但萬(wàn)科仍實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。具體來(lái)說(shuō)，公司去年凈利潤(rùn)210.2億元，同比增長(zhǎng)16%；每股基本利潤(rùn)1.90元，增長(zhǎng)16%。當(dāng)年，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)銷售額3647.7億元，全國(guó)商品房市場(chǎng)份額上升至3.1%。此外，萬(wàn)科凈負(fù)債率為25.9%，繼續(xù)保持在行業(yè)低位，持有870.3億元貨幣資金，遠(yuǎn)高于一年內(nèi)到期的有息負(fù)債。

然而，根據(jù)恒大發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年合同年銷售額約為373.7億元，同比增長(zhǎng)85.4%；合同年銷售面積約4469萬(wàn)平方米，比2015年增長(zhǎng)75.2%。恒大在銷售面積和銷售額上都超過(guò)了萬(wàn)科。

2016年，股權(quán)糾紛可能成為拖累萬(wàn)科去年業(yè)務(wù)發(fā)展的因素之一。去年8月，萬(wàn)科承認(rèn)2016年上半年是萬(wàn)科
三十二年發(fā)展史上極其特殊的半年。在萬(wàn)科半年度報(bào)告中，董事會(huì)報(bào)告的第一段是直截了當(dāng)?shù)卣f(shuō)：自2015年7月股權(quán)事件延續(xù)以來(lái)，尚未妥善解決。萬(wàn)科董事會(huì)報(bào)告稱，自6月底以來(lái)，公司合作伙伴、客戶、員工和其他中小股東對(duì)公司前景的懷疑和擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，影響了公司的正常運(yùn)營(yíng)。

當(dāng)時(shí)，萬(wàn)科董事會(huì)秘書朱旭承認(rèn)，鑒于近年來(lái)土地招標(biāo)、拍賣、掛牌溢價(jià)率持續(xù)上升，公司約70%的項(xiàng)目通過(guò)合作獲得。但自去年6月底以來(lái)，一些合作伙伴提出改變合作條件，甚至終止合同，因?yàn)樗麄儞?dān)心公司的品牌、管理和融資優(yōu)勢(shì)不可持續(xù)，潛在項(xiàng)目擴(kuò)張面臨更大的不確定性。截至目前，公司已有31個(gè)合作項(xiàng)目因股權(quán)問(wèn)題被要求變更條款，暫?；蚩紤]終止合作。朱旭說(shuō)。

此外，盡管業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但萬(wàn)科在年報(bào)中也透露了對(duì)未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂。萬(wàn)科表示，一方面，市場(chǎng)分化加劇了行業(yè)的不確定性，另一方面，熱門城市的地價(jià)大幅上漲，面粉比面包貴很常見，透支了行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。年報(bào)還透露，土地市場(chǎng)的激進(jìn)表現(xiàn)足以使開發(fā)企業(yè)進(jìn)退維谷，購(gòu)買高價(jià)土地，這意味著承擔(dān)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；如果你不買，你現(xiàn)在可能會(huì)被擠出市場(chǎng)。

萬(wàn)科股東的現(xiàn)狀：巨盛華仍是最大的股東

年報(bào)顯示，截至2016年底，寶能部巨盛華及其一致行動(dòng)人共持有萬(wàn)科A股約28.04億股，占25.40%，仍是萬(wàn)科最大股東。隨后是深圳地鐵集團(tuán)，今年1月以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式從華潤(rùn)轉(zhuǎn)讓萬(wàn)科A股約16.9億股，占萬(wàn)科總股份的15.31%。截至去年年底，恒大共持有萬(wàn)科A股約15.53億股，持股比例為14.07%。

然而，3月16日，恒大與深圳地鐵簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，委托深圳地鐵全面行使萬(wàn)科14.07%的表決權(quán)、提案權(quán)和參加股東大會(huì)的權(quán)利。因此，深圳地鐵成為萬(wàn)科表決權(quán)比例最高的股東。

此外，截至去年年底，根據(jù)萬(wàn)科披露的前十大股東持股情況，安邦持有萬(wàn)科5.02億股，占4.45%。去年第四季度，證券公司減持萬(wàn)科約8153.5萬(wàn)股，占0.64%。截至去年年底，證券公司仍持有萬(wàn)科A股2.49億股，占2.25%。

最近，參與萬(wàn)科投資的寶能部門和恒大受到了懲罰，市場(chǎng)普遍對(duì)其是否將出售萬(wàn)科存在爭(zhēng)議。然而，根據(jù)市場(chǎng)分析，寶能和恒大最近不太可能堅(jiān)持萬(wàn)科。

從寶能系的角度來(lái)看，萬(wàn)科A披露的公告顯示，聚盛華將于3月21日持有萬(wàn)科
9100萬(wàn)股無(wú)限銷售流通a股通過(guò)質(zhì)押回購(gòu)質(zhì)押給平安證券有限公司，并已在中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司深圳分公司完成股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)，自2017年3月21日起至質(zhì)押終止。對(duì)此，有分析人士表示，寶能已質(zhì)押的股票在解除質(zhì)押前不可能出售。

從恒大的角度來(lái)看，恒大許家印最近表示，恒大人壽持有的股份也可以一起出售，但恒大承諾鎖定一年。一些業(yè)內(nèi)人士解釋說(shuō)，這意味著恒大不會(huì)在短期內(nèi)增加萬(wàn)科股份，并打算出售萬(wàn)科股份。許家印強(qiáng)調(diào)了這種態(tài)度，但從鎖定期的角度來(lái)看，它不會(huì)在短期內(nèi)出售。

因此，萬(wàn)科股東排名似乎已經(jīng)確定，寶能第一，深鐵第二，然而，回歸萬(wàn)科股權(quán)危機(jī)、股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、公司章程缺陷、管理松懈、合作伙伴制度質(zhì)疑等，萬(wàn)科，是否解決了上述問(wèn)題，避免再次陷入糾紛.對(duì)此，對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)，余亮的回答顯得有些無(wú)力，你這樣問(wèn)，說(shuō)明問(wèn)題還沒有解決。我們歡迎一切有利于公司結(jié)構(gòu)的人。此外，余亮透露，將繼續(xù)升級(jí)業(yè)務(wù)伙伴制度。后續(xù)投資制度有劣后擔(dān)當(dāng)后，還要表現(xiàn)出色，今年就拿出計(jì)劃。

董事會(huì)名單存在懸念：律師表示，未能改選的原因應(yīng)明確，否則極不負(fù)責(zé)任

針對(duì)萬(wàn)科董事會(huì)的變更，萬(wàn)科董事會(huì)秘書朱旭今天上午表示，變更計(jì)劃正在積極醞釀，一旦成熟，將立即變更。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，董事會(huì)繼續(xù)履行職責(zé)，是對(duì)公司和股東負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。隨后，余亮表示，萬(wàn)科董事會(huì)換屆延期的原因是眾所周知。萬(wàn)科萬(wàn)科董事長(zhǎng)王石將在下一屆董事會(huì)辭職的傳聞，萬(wàn)科總裁余亮回應(yīng)說(shuō)問(wèn)得太早，八卦太多。

上海華榮律師事務(wù)所合伙人徐峰律師表示，萬(wàn)科董事會(huì)非常了解其任期，作為中國(guó)上市公司治理模式公司，應(yīng)在其他上市公司治理中發(fā)揮模范作用，但在董事會(huì)屆滿前，萬(wàn)科董事會(huì)不主動(dòng)召開股東大會(huì)選擇董事會(huì)，這是不應(yīng)該的。

徐峰認(rèn)為，萬(wàn)科董事會(huì)應(yīng)向股東解釋不及時(shí)選擇的原因，并解釋延期選擇是董事會(huì)及其成員的利益或上市公司及其股東的利益，并應(yīng)明確告知市場(chǎng)和投資者董事會(huì)，以后何時(shí)召開股東大會(huì)選擇，否則是一種極不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

此外，目前萬(wàn)科下一屆董事會(huì)成員名單仍充滿懸念。一方面，王石是否會(huì)辭職還不得而知。另一方面，據(jù)媒體報(bào)道，寶能部和安邦都對(duì)萬(wàn)科董事會(huì)席位提出了要求。

據(jù)媒體報(bào)道，寶能部對(duì)萬(wàn)科董事會(huì)席位有強(qiáng)烈要求。雖然姚振華受到了中國(guó)保監(jiān)會(huì)的處罰，但寶能部希望派其他人員擔(dān)任萬(wàn)科董事。萬(wàn)科將于3月底舉行新的董事會(huì)選舉，但萬(wàn)科尚未發(fā)布提名董事名單和股東大會(huì)公告。因此，一些分析人士認(rèn)為，萬(wàn)科在3月份召開股東大會(huì)的機(jī)會(huì)并不大。此外，據(jù)媒體報(bào)道，安邦明確表示希望獲得萬(wàn)科董事會(huì)席位。

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