導讀：
今年以來，保險資本參與定增不僅資金規(guī)模明顯，而且保險資產(chǎn)管理公司也頻繁定增。申萬紅于12月21日停牌。據(jù)報道，他正在計劃定向增發(fā)。固定增發(fā)對象可由保險公司承包，規(guī)模為100億。申萬紅于12月21日停牌。據(jù)報道，他正在計劃定向增發(fā)。固定增發(fā)對象可能由一家保險公司承擔，規(guī)模為100億元。知情人士預計，保險資本對股票市場投資的興趣不會減少，但未來的參與方式將更加多樣化，如固定增發(fā)和定向資產(chǎn)管理計劃或主流。

保險企業(yè)不斷舉牌縮水

此前，中國人壽母公司和子公司以每股9元以上的價格收購了中信證券的5億股固定增長，成為僅次于中信集團的第二大股東。2015年7月10日，中國人壽以27.38元/股的平均價格減持中信證券A股3000萬股，累計套現(xiàn)8.21億元。目前，中國人壽仍是中信證券的第三大股東。

分析人士表示，隨著二級市場監(jiān)管的不斷加強，保險公司的舉牌行動不斷縮水保費收入不斷增加，保險機構迫切需要尋找安全的投資路徑，這促使越來越多的保險機構關注一級市場上市公司的高質量固定增值項目。保險機構可以通過自有資金或保險產(chǎn)品定向增發(fā)配置的方式。

2015年股市暴跌，部分行業(yè)或企業(yè)股價較低。此時，保險資金可以通過固定增長方便、低成本的方式進入高企業(yè)或行業(yè)，機構參與固定增長配售的價格通常享受一定的折扣。上市公司注入保險資金也意味著其長期盈利能力有望提高，有利于企業(yè)未來的健康穩(wěn)定發(fā)展，為保險機構帶來更好的回報。

部分民營保險公司它更傾向于參與一年期的固定增長。據(jù)報道，這與其產(chǎn)品結構的趨勢密切相關。這些私營保險公司銷售的產(chǎn)品大多是短期的一年左右險種，定向增發(fā)的股權通常鎖定一年左右，然后才能流通，投資周期與保險產(chǎn)品的期限結構相匹配。

明年保險資產(chǎn)再配置壓力仍較大

長江證券分析師認為，明年保險資本的資產(chǎn)再配置壓力仍然很大，保險企業(yè)面臨著主要資產(chǎn)重建：一是明年到期資產(chǎn)增加，保險企業(yè)將面臨大量資產(chǎn)再配置的壓力。未來，保險基金將有改善股權配置的空間，包括股票、私募股權、股權計劃、優(yōu)先股等形式。這也迎合了中國保監(jiān)會的基調(diào)：保險資本的使用應強調(diào)長期投資，投資目標應優(yōu)先考慮固定收益產(chǎn)品和非固定收益產(chǎn)品；股權投資應優(yōu)先考慮金融投資和戰(zhàn)略投資；少量戰(zhàn)略投資應優(yōu)先參與，有效引導保險資金堅持主營業(yè)務，服務實體經(jīng)濟，保持風險底線。

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