導(dǎo)讀：
因?yàn)椴粩嗟馁I買買買，2016年A股市場出現(xiàn)了風(fēng)頭。據(jù)同花順和上市公司統(tǒng)計(jì)，目前保險(xiǎn)資本至少持有668家上市公司的股份，共持有約712億股。據(jù)同花順和上市公司統(tǒng)計(jì)，目前保險(xiǎn)資本至少持有668家上市公司的股份，共持有約712億股。

保險(xiǎn)資本已成為a股市場的鯰魚，但在激活一些知名度的同時(shí)，也給市場帶來了一些不穩(wěn)定因素，如短期經(jīng)營引起的股價(jià)波動(dòng)、上市公司管理人員的動(dòng)蕩等。激烈的技術(shù)也引起了管理層的關(guān)注和擔(dān)憂。2016年底，管理層多次喊道：保險(xiǎn)姓寶，保險(xiǎn)資本也暫時(shí)停止，一切暫時(shí)平靜。然而，在持續(xù)資產(chǎn)短缺的背景下，一些分析人士認(rèn)為，2017年a股仍將是保險(xiǎn)資本的主要戰(zhàn)場，但技術(shù)將更加標(biāo)準(zhǔn)化。

保險(xiǎn)資本戰(zhàn)爭上市公司

前海人壽母公司寶能系是本輪險(xiǎn)資大戰(zhàn)資本市場的始作俑者。從去年下半年開始
系(聚盛華及其一致行動(dòng)人前海人壽)一路過關(guān)斬將，在二級(jí)市場瘋狂掃貨萬科A股份。截至2015年底，寶能系共持有萬科A股份22.11億股，占總股本的20.008%，正式取代華潤成為萬科最大股東。至此，寶能系與萬科管理層的對(duì)抗也正式進(jìn)入白熱化階段。為了保證控制權(quán)，萬科管理層不得不緊急停牌，到處尋找救援。萬科A直到2016年7月初才正式復(fù)牌，復(fù)牌后，寶能系繼續(xù)增兵城下。7月6日晚，萬科宣布收到公司股東聚盛華關(guān)于權(quán)益變動(dòng)的通知。2016年7月5日至7月6日，聚盛華通過資產(chǎn)管理計(jì)劃在二級(jí)市場增持公司a股7839.23萬股，占公司總股份的0.710%。權(quán)益變更完成后，巨盛華及其一致行動(dòng)人前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司共持有A股275978.8萬股，占公司總股份的25.00%。

萬科的寶能系A(chǔ)買買買也正式拉開了保險(xiǎn)資金投資a股的帷幕。隨后，安邦、恒大、陽光、國華人壽等多家公司保險(xiǎn)公司資本市場布局爭先恐后。2016年11月一周內(nèi)，安邦資產(chǎn)一口氣兩次舉牌中國建筑(持有30億股)。根據(jù)安邦資產(chǎn)舉牌期間中國建筑均價(jià)，兩次舉牌費(fèi)用超過200億元。此外，安邦資產(chǎn)還表示，計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)增持不少于1億股或35億股。根據(jù)公告，安邦資產(chǎn)增持后最高股權(quán)比例將達(dá)到21.67%，安邦資產(chǎn)將穩(wěn)居第二大股東寶座。根據(jù)公告，安邦人壽保險(xiǎn)持有安邦資產(chǎn)52.50%的股份，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)持有安邦資產(chǎn)47.50%的股份。安邦保險(xiǎn)集團(tuán)還持有安邦人壽99.984%的股份。

根據(jù)同花順和上市公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)資本至少持有668家上市公司，總持股約712億股。從投資類型來看：房地產(chǎn)、材料和金融業(yè)已成為保險(xiǎn)資本最喜愛的三個(gè)行業(yè)。

廣發(fā)證券首席戰(zhàn)略分析師陳杰分析了保險(xiǎn)資金的購買和購買，保險(xiǎn)資金有足夠的動(dòng)力舉牌：一是萬能險(xiǎn)產(chǎn)品資本成本高，增加保險(xiǎn)資本負(fù)債端成本；二是資產(chǎn)短缺減少保險(xiǎn)資產(chǎn)端收入，標(biāo)志可提高資產(chǎn)端收入；三是通過標(biāo)志性保險(xiǎn)資本可以權(quán)益法計(jì)算，獲得穩(wěn)定的投資回報(bào)。

買買買買困擾a股

然而，買買買的行為也給a股市場帶來了巨大的麻煩。今年，當(dāng)寶能部門爭奪萬科控股權(quán)時(shí)，它與管理層發(fā)生了沖突。萬科董事長王石甚至公開宣布了前海人壽及其一致行動(dòng)人員的戰(zhàn)爭。王石直言不諱地說，包括余梁在內(nèi)的管理層不歡迎寶能成為大股東。

2016年11月14日，王石的11月14日，南玻a召開臨時(shí)董事會(huì)，提出臨時(shí)提案，要求審議董事陳林履行董事長職權(quán)的議案。臨時(shí)董事會(huì)結(jié)束后的第二天，南玻a收到董事長CEO、財(cái)務(wù)總監(jiān)高管的辭職報(bào)告，如財(cái)務(wù)總監(jiān)到負(fù)責(zé)技術(shù)的副總裁。隨后，南玻A收到了丁九如、獨(dú)立董事張建軍、杜文君的書面辭職報(bào)告。南玻A隨后宣布，12月5日又收到了三名監(jiān)事的辭職報(bào)告，不到一個(gè)月，南玻有13名監(jiān)事提交了辭職報(bào)告。高管集體離職，也將上市公司與前海人壽的矛盾推向了舞臺(tái)。

2016年11月底，前海人壽將觸角伸向格力電器，
11月30日晚，格力電器突然宣布，公司通過核實(shí)11月28日收盤后前20名股東的情況，發(fā)現(xiàn)前海人壽從11月17日恢復(fù)到2016年11月28日，大量購買公司股票，公司持股比例從2016年第三季度末的0.99%上升到4.13%，公司第三大股東。格力電器負(fù)責(zé)人董明珠對(duì)前海人壽的介入明確表示，
如果你真的是一個(gè)投資者，沒關(guān)系。如果你只想利用金融杠桿發(fā)展，我認(rèn)為這對(duì)中國來說是災(zāi)難性的。格力電器負(fù)責(zé)人董明珠對(duì)前海人壽的介入明確表示，
如果你真的是一個(gè)投資者，沒關(guān)系。如果你只是想利用金融杠桿來發(fā)展，我認(rèn)為這對(duì)中國來說是災(zāi)難性的。破壞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的人都是罪人?！?/p>

恒大人壽的買而不舉也對(duì)二級(jí)市場波動(dòng)很大，
短期介入梅雁吉祥后，梅雁吉祥走出倒V走勢，很多追漲的投資者損失慘重，恒大人壽輕松賺2億元，引起投資者不滿。

保險(xiǎn)資本在a股市場的野蠻表現(xiàn)也受到了管理層的關(guān)注。12月3日上午，中國證監(jiān)會(huì)主席劉世宇在第二屆中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員代表大會(huì)上的嚴(yán)厲講話被認(rèn)為是針對(duì)保險(xiǎn)資本的。

12月9日晚，前海人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡稱人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡稱投資格力電器的聲明》，承諾今后不再增持格力電器股份，并將根據(jù)未來的市場情況和投資策略逐步退出。

同日，中國保監(jiān)會(huì)宣布決定暫停恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令公司整改。此前，中國保監(jiān)會(huì)派出檢查組進(jìn)駐恒大人壽，并暫停恒大人壽互聯(lián)網(wǎng)渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

12月13日，中國保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝明確提出要擠壓保險(xiǎn)投資股市，不僅將保險(xiǎn)投資的股權(quán)資產(chǎn)投資比例從40%調(diào)回救市前的30%，還計(jì)劃對(duì)保險(xiǎn)投資收購上市公司進(jìn)行一系列限制。

保險(xiǎn)資本應(yīng)回歸定海神針的作用

保險(xiǎn)資本一直是a股市場上最穩(wěn)定的投資者之一，但今年已經(jīng)從定海針變成了金箍棒。建信基金基金經(jīng)理陶燦表示，今年的保險(xiǎn)資本行動(dòng)有點(diǎn)不同。保險(xiǎn)資本進(jìn)入市場可以積極促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)化，是各國金融成熟發(fā)展的標(biāo)志。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)做出相應(yīng)的制度安排，合理規(guī)范，逐步發(fā)揮保險(xiǎn)資本的積極作用，真正發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。

重陽投資表示，中國股市仍是散戶主導(dǎo)市場，平均持倉周期短，羊群效應(yīng)強(qiáng)。中國證監(jiān)會(huì)大力培育機(jī)構(gòu)投資者，旨在引入合理成熟的投資理念，引導(dǎo)中小投資者合理投資和價(jià)值投資，抑制股市波動(dòng)。由于資金來源相對(duì)穩(wěn)定，投資周期長，保險(xiǎn)資金是自然的長期投資者和價(jià)值投資者，應(yīng)該成為中國資本市場
海外成熟市場的成功經(jīng)驗(yàn)證明了穩(wěn)定器和壓艙石。

11月30日，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云也表示，改革開放以來，隨著中國經(jīng)濟(jì)、金融、市場的快速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)取得了顯著成就。保險(xiǎn)投資要成為中國大型資產(chǎn)管理市場乃至金融市場的重要力量和成熟理性的機(jī)構(gòu)投資者，必須繼續(xù)堅(jiān)持以下理念：一是堅(jiān)持長期投資理念；二是堅(jiān)持價(jià)值投資理念；三是堅(jiān)持穩(wěn)定投資理念；四是堅(jiān)持能力投資理念；五是堅(jiān)持責(zé)任投資理念；六是堅(jiān)持創(chuàng)新投資理念。

從目前的數(shù)據(jù)來看，雖然一些保險(xiǎn)公司放慢了舉牌的步伐，但整體保險(xiǎn)資本仍在有序進(jìn)入股市。12月23日下午，中國保監(jiān)會(huì)披露的2016年1月至11月保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，資金使用余額為13189.16億元，較年初增長17.35%，其中股票和證券投資基金為18852.32億元，占14.37%。保險(xiǎn)資本股和基金頭寸連續(xù)第六個(gè)月上漲。10月份保險(xiǎn)股和基金頭寸上漲329.87億元后，11月份保險(xiǎn)股和基金頭寸再次上漲240.63億元。

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