導(dǎo)讀：
截至昨晚，A四大上市保險(xiǎn)公司未經(jīng)審計(jì)的原保費(fèi)收入已全部披露。據(jù)梳理，四大上市保險(xiǎn)公司原保費(fèi)總額為11673億元，較去年同期9964億元增長(zhǎng)17%。

具體來看，中國(guó)人壽原保費(fèi)收入約為4128 億元，中國(guó)平安原保費(fèi)收入4276.82億元，中國(guó)太保原保費(fèi)收入2192億元壽險(xiǎn)與太保分別為1327.70
億元、864.48 億元)，新華保險(xiǎn)原保費(fèi)收入為1076.4億元。

前11個(gè)月，中國(guó)平安子公司平安壽險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安養(yǎng)老、平安健康原保費(fèi)分別為2542.44億元，1582.88億元、144.總計(jì)4276.82億元，33億元，7.17億元。

對(duì)比例較大的壽險(xiǎn)在業(yè)務(wù)部門，申萬(wàn)宏源證券最近發(fā)布的研究報(bào)告稱，上市保險(xiǎn)公司持續(xù)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化主要體現(xiàn)在渠道結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上。價(jià)值轉(zhuǎn)型推動(dòng)了新業(yè)務(wù)價(jià)值的快速增長(zhǎng)，是近10年來最高的。

從渠道結(jié)構(gòu)的角度來看，平安人壽保險(xiǎn)的個(gè)人保險(xiǎn)渠道一直處于主導(dǎo)地位。經(jīng)過多年的轉(zhuǎn)型，太平洋人壽形成了大型個(gè)人保險(xiǎn)模式。國(guó)壽和新華社仍在轉(zhuǎn)型中，2015年個(gè)人保險(xiǎn)渠道保費(fèi)比例有所提高；在期限結(jié)構(gòu)方面，由于其渠道優(yōu)勢(shì)，平安和太平洋保險(xiǎn)在期貨交付業(yè)務(wù)中占優(yōu)勢(shì)，國(guó)壽和新華期貨交付業(yè)務(wù)的比例逐漸增加；在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，四大保險(xiǎn)企業(yè)增加健康保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)價(jià)值更高的保障型險(xiǎn)種發(fā)展。

平安證券最近發(fā)布的研究報(bào)告稱，自2016年初以來，保險(xiǎn)公司保費(fèi)大幅增長(zhǎng)，但呈逐月下降趨勢(shì)。隨著新興公司的崛起，保險(xiǎn)業(yè)的格局發(fā)生了很大的變化。由于股市和債券市場(chǎng)波動(dòng)的增加，2016年保險(xiǎn)業(yè)的投資回報(bào)面臨巨大壓力。

由于保費(fèi)相對(duì)投資滯后，平安證券預(yù)計(jì)2017年保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)率可能呈下降趨勢(shì)。隨著第二代償還制度的推進(jìn)，資本監(jiān)管對(duì)上市保險(xiǎn)公司越來越有利，上市保險(xiǎn)公司的償付能力大大提高。由于保險(xiǎn)業(yè)政策的可持續(xù)性，保險(xiǎn)業(yè)的變化更受市場(chǎng)因素的影響。

中國(guó)銀行國(guó)際證券保險(xiǎn)研究員魏濤也認(rèn)為，低利率仍然是當(dāng)前行業(yè)的制約因素，大公司的債務(wù)成本保持在較低水平，堅(jiān)持價(jià)值發(fā)展道路，債務(wù)壓力可控。

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