導(dǎo)讀：
持續(xù)的低利率環(huán)境和資產(chǎn)短缺對保險業(yè)的負面影響不斷突出。由于資產(chǎn)配置壓力較大，個別保險機構(gòu)集中舉牌，投資激進，尋求高收益，不僅造成不良影響，而且造成重大監(jiān)管打擊。由于資產(chǎn)配置壓力較大，個別保險機構(gòu)集中舉牌，投資激進，尋求高收益，不僅造成不良影響，而且造成重大監(jiān)管打擊。

業(yè)內(nèi)人士認為，在資產(chǎn)短缺的背景下，保險資本有自己的邏輯，但個別機構(gòu)激進投資的不良影響不容忽視。在重拳下，保險機構(gòu)要堅持價值投資、長期投資、穩(wěn)定投資的原則，真正成為資本市場的生活水源

個別保險機構(gòu)頻頻舉牌

隨著保險業(yè)的快速發(fā)展，各種資本競爭保險許可證。為了快速擴大規(guī)模，實現(xiàn)資產(chǎn)的快速擴張，個別保險機構(gòu)推出了大量期限短、回報高的保險機構(gòu)保險產(chǎn)品為了吸引客戶，這種商業(yè)模式高度依賴于資產(chǎn)端的持續(xù)回報水平和負債端的持續(xù)資本流入。

事實上，為了獲得高回報，這些高成本資金迫使保險機構(gòu)改善風(fēng)險偏好，投資于高風(fēng)險資產(chǎn)。舉牌是選擇之一。

一位資深保險業(yè)人士表示，從財務(wù)角度來看，舉牌對保險公司有提高投資業(yè)績的作用。當(dāng)持股達到20%或5%并派駐董事時，保險公司股票投資的會計方法可以從公允價值法轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)法，計入長期股權(quán)投資。被投資公司在持有期內(nèi)的市場價值波動可以減少股票市值波動對保險公司財務(wù)報表和償付能力的影響，其凈利潤或股息可以計入投資收益，從而提高保險公司的投資業(yè)績。

在資產(chǎn)短缺的背景下

舉牌行為不能完全否定

業(yè)內(nèi)人士表示，標志是一個中性詞，是股票投資者達到一定條件后的信息披露行為，也是相關(guān)法律法規(guī)對投資者規(guī)定的報告義務(wù)。標志是二級市場普通股票投資過程中的正常信息披露行為，標志不等于收購。

根據(jù)中國保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，自2014年以來，共有14家保險機構(gòu)持有53家上市公司5%以上的股份，投資約4663.99億元，占保險資金使用余額的3.64%，占a股總市值的不到1%。

從這些保險基金投資的特點來看，主要是藍籌股，涉及銀行、房地產(chǎn)、消費等領(lǐng)域，藍籌股占總規(guī)模的91%；除個別激進投資外，主要是金融投資，主要是為了獲得穩(wěn)定的投資回報；平均持股比例為9.18%；資金來源為保險責(zé)任準備金和自有資金。

固定收益資產(chǎn)是保險基金的主要配置方向。在低利率環(huán)境下，固定收益資產(chǎn)收益率逐漸下降，保險公司到期資產(chǎn)和新資產(chǎn)投資收益率下降，資產(chǎn)負債匹配難度增加。中國保監(jiān)會資金使用監(jiān)管部門相關(guān)負責(zé)人表示，保險基金增加股權(quán)資產(chǎn)投資是一個合理的商業(yè)選擇，也是全球經(jīng)濟周期變化中投資管理的共同特征。

服務(wù)實體經(jīng)濟

保險投資是保險市場與資本市場聯(lián)系的重要環(huán)節(jié)。保險業(yè)的發(fā)展離不開資本市場。資本市場的穩(wěn)定發(fā)展需要保險基金的積極參與。保險基金與資本市場的良性互動有利于更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟的發(fā)展。

一些業(yè)內(nèi)人士表示，參與二級市場投資的保險基金有利于優(yōu)化市場配置，改善公司治理，減少非理性波動。大多數(shù)被列為藍籌股的公司都是市場價值發(fā)現(xiàn)的過程。上市公司投資案例的增加是資本追求價值的必要階段，也是資本市場成熟的標志。

中國保監(jiān)會副主席陳文輝表示，保險業(yè)的發(fā)展和保險資金的健康發(fā)展應(yīng)以風(fēng)險保障和長期儲蓄業(yè)務(wù)為主，短期金融業(yè)務(wù)為輔；保險資金的使用應(yīng)以固定收益或固定收益業(yè)務(wù)為主，股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)為輔；股權(quán)投資應(yīng)以金融投資和戰(zhàn)略投資為輔。這是保險業(yè)和保險資金安身立命、健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

中國保監(jiān)會主席項俊波表示，實體經(jīng)濟是國家核心競爭力的基礎(chǔ)，也是保險業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。保險基金必須是長期基金提供商，而不是短期基金投機者，成為實體經(jīng)濟的助推器，成為真實的助推器。

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