導(dǎo)讀： 民生人壽第三季度實(shí)際退保支出比預(yù)期多2億元。這是保險(xiǎn)企業(yè)退保增加的案例之一。這是保險(xiǎn)企業(yè)退保增加的案例之一。

據(jù)昨日統(tǒng)計(jì)，多家險(xiǎn)企第三季度償付能力報(bào)告顯示，部分險(xiǎn)企預(yù)計(jì)第四季度金流缺口。

一些保險(xiǎn)公司面臨的問題是，它占了很大的比例萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)、傳統(tǒng)年金險(xiǎn)等有效業(yè)務(wù)保單退保現(xiàn)金流出高于新單業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入。特別是一些保險(xiǎn)公司出售的高現(xiàn)金有效保單逐漸進(jìn)入高退保期。

在第二代補(bǔ)償?shù)膲毫ο?，許多保險(xiǎn)公司認(rèn)為，高質(zhì)量的流動(dòng)性資產(chǎn)可以滿足預(yù)期的保險(xiǎn)退保、大額補(bǔ)償和到期支付。即使在保險(xiǎn)退保率和賠償率突然上升的情況下，這些資產(chǎn)也基本上可以滿足未來的支付需求。

事實(shí)上，一些保險(xiǎn)公司已經(jīng)在第三季度采取了這種做法。從君康人壽了解到，從資產(chǎn)方面的變化來看，為了應(yīng)對第三季度的退保，君康人壽大幅出售短期資產(chǎn)，導(dǎo)致交易現(xiàn)金流減少83.43億元。

預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)金流缺口

一些保險(xiǎn)公司第三季度退保規(guī)模超出預(yù)期。

民生人壽在第三季度的償付能力報(bào)告中表示，第二季度的退保支出預(yù)計(jì)下一季度為65958萬元，第三季度實(shí)際為86310萬元，實(shí)際數(shù)量超過20352萬元，主要是銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品的退保。

雖然其他保險(xiǎn)公司沒有披露上述數(shù)據(jù)，但一些保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)，第四季度整體凈現(xiàn)金流出存在較大的資本缺口，主要原因是萬能保險(xiǎn)、投資保險(xiǎn)、傳統(tǒng)年金保險(xiǎn)等有效業(yè)務(wù)保單的現(xiàn)金流出高于新業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入。

大型證券公司保險(xiǎn)分析師表示，今年前三季度大規(guī)模上市保險(xiǎn)公司退保率持續(xù)下降。主要原因是大型保險(xiǎn)公司不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。中國人壽前三季度退保金同比下降27年 .5%的退保率同比下降1 .56個(gè)百分點(diǎn)至3.11%，較中期數(shù)據(jù)同比下降較大。2016年第一季度，公司退保首次出現(xiàn)拐點(diǎn)，業(yè)務(wù)質(zhì)量持續(xù)提高。

他還表示，相對而言，中小保險(xiǎn)公司的退保壓力會(huì)更大。中小保險(xiǎn)公司的退保率上升與金融產(chǎn)品的增加無關(guān)。壽險(xiǎn)公司在前幾個(gè)保單年度設(shè)定了高現(xiàn)金價(jià)值、零退保費(fèi)用和短期收入承諾分紅險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)異化為一兩年即可退保且無損失的理財(cái)產(chǎn)品，將使行業(yè)退保長期處于高位。

瑞泰人壽在第三季度償付能力報(bào)告中表示，在有效控制萬能產(chǎn)品銷售的同時(shí)，增加了傳統(tǒng)安全產(chǎn)品的銷售，但傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品保單的現(xiàn)金流相對較小。此外，預(yù)計(jì)萬能產(chǎn)品未來退保率較高，預(yù)計(jì)未來一季度現(xiàn)金流差距較大。

光大永明人壽也持有同樣的觀點(diǎn)，由于新業(yè)務(wù)的減少和退保的增加，未來一季度凈現(xiàn)金流出最大。

幸福人壽還進(jìn)一步推斷，在壓力下，公司未來2-4季度和報(bào)告后第二年凈現(xiàn)金流量小于0，主要是因?yàn)楣疚磥硇聠伪ＹM(fèi)比去年同期降低80%，基于退保的兩倍，之前出售的高現(xiàn)價(jià)有效保單逐漸進(jìn)入高退保期。

然而，一些保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)第四季度的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出將低于第三季度。君康人壽表示，在壓力情況下，公司流動(dòng)性覆蓋率為2076.80%，較上季度增長133.63%。主要原因是第四季度預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出（主要項(xiàng)目為退保支出）遠(yuǎn)低于第三季度。

事實(shí)上，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)加強(qiáng)了對退保和到期付款的監(jiān)管。

天津市保監(jiān)局在2016年第三季度人身保險(xiǎn)市場運(yùn)營分析會(huì)上表示，投訴值得關(guān)注。

廣東省保監(jiān)會(huì)發(fā)言人在第三季度會(huì)議上表示，2016年保險(xiǎn)監(jiān)管部門 加 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查和監(jiān)測，重點(diǎn)防范集中退保風(fēng)險(xiǎn)，特別是加強(qiáng)中短期產(chǎn)品等關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)分析。

增加流動(dòng)性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

如何應(yīng)對因退保等因素造成的資金缺口？

有保險(xiǎn)企業(yè)選擇使用股票資金，買賣容易實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)。

光大永明在第三季度報(bào)告中表示，未來第一季度凈現(xiàn)金流出最大。如果發(fā)生類似情況，公司可以首先使用股票現(xiàn)金來緩解流動(dòng)性壓力。由于未來主要現(xiàn)金流來自投資賬戶，公司可以通過出售投資賬戶中容易實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)來彌補(bǔ)可能的現(xiàn)金流缺口。同時(shí)，公司將進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)處置渠道。

事實(shí)上，早在第三季度已經(jīng)在第三季度采取了這種做法。君康人壽獲悉，為應(yīng)對第三季度的退保，君康人壽大幅出售短期資產(chǎn)，導(dǎo)致交易現(xiàn)金流減少83.43億元。

許多保險(xiǎn)公司認(rèn)為，高質(zhì)量的流動(dòng)性資產(chǎn)可以滿足預(yù)期的退保、大額補(bǔ)償和到期付款。即使在保險(xiǎn)率和賠償率突然上升的情況下，這些資產(chǎn)也基本上可以滿足未來的支付需求。

許多保險(xiǎn)公司都有具體的流動(dòng)性資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)計(jì)劃。例如，瑞泰人壽計(jì)劃通過資產(chǎn)贖回或回購解決資本差距，一般原則是在資本差距小于1億時(shí)，優(yōu)先通過正回購或出售股權(quán)資產(chǎn)來填補(bǔ)差距；當(dāng)資本差距超過1億時(shí)，債券以低到高的原則出售。

備受關(guān)注的是，為了降低退保率，保險(xiǎn)公司不僅加強(qiáng)了債務(wù)方面的退保管理，而且加強(qiáng)了對日常業(yè)務(wù)管理的控制。

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