導(dǎo)讀： 從保險(xiǎn)基金投資股票基金開始，保險(xiǎn)公司與基金公司的關(guān)系可謂相愛相殺。

相愛相殺

每天來我們公司路演的基金公司，大概五六波。上海一家大型基金公司保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的人輕描淡寫地說?？吹礁嗟幕鸾?jīng)理，他對基金經(jīng)理的評價(jià)也有自己的標(biāo)準(zhǔn)：誰最適合不同賬戶的錢；在不同的市場環(huán)境中，哪家公司會更好。

從券商到保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的人保險(xiǎn)公司與基金公司的關(guān)系深受感動。過去，在證券公司，我們總是要求基金分倉?，F(xiàn)在，基金公司邀請我們參加活動，并得到一些小禮物。

基金公司雖然把保險(xiǎn)公司當(dāng)成客人，但是管理保險(xiǎn)資金的要求很多，保險(xiǎn)公司贖回起來也不軟，不惜把基金贖回成空殼。這項(xiàng)業(yè)務(wù)不容易維護(hù)。

保險(xiǎn)公司的痛苦是，基金公司不了解保險(xiǎn)基金的特點(diǎn)，嚴(yán)格控制保險(xiǎn)基金的投資。為了為保險(xiǎn)公司創(chuàng)造價(jià)值，基金公司必須努力制定滿足保險(xiǎn)公司要求、節(jié)約資本的投資策略。此外，不同類型的保險(xiǎn)公司在外部委托方面也有非常不同的口味。

雖然基金公司擅長在公共金融市場上運(yùn)作，但他們在了解保險(xiǎn)客戶的需求時(shí)確實(shí)分開了。這就是為什么保險(xiǎn)公司想要建立自己的基金公司。

目前，國壽安保、華泰保興等公開發(fā)行的保險(xiǎn)公司核心高管都來自保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，熟悉保險(xiǎn)資金運(yùn)營的要求，了解基金公司的優(yōu)勢。在發(fā)展的早期階段，這些公司專注于母公司和保險(xiǎn)業(yè)的資金管理。

然而，僅僅依靠背景在公共基金行業(yè)建立一個(gè)國家顯然是不夠的。保險(xiǎn)公司最終必須走出去，提高他們在公共市場上的經(jīng)營水平。

委外紐帶

外包業(yè)務(wù)是基金公司和保險(xiǎn)公司之間的重要環(huán)節(jié)。

截至今年9月底，中國平安其主要保險(xiǎn)資金使用平臺-平安資產(chǎn)管理規(guī)模2.16萬億元，較年初增長9.8%；前三季度，平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長超過20%。相比之下，不難發(fā)現(xiàn)平安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增長率遠(yuǎn)高于平安資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)規(guī)模的增長率。這種差距在過去三年里一直保持著。

平安資產(chǎn)管理高級管理人員表示：這表明，新增保險(xiǎn)資金并沒有全部流向平安資產(chǎn)管理，而是委托給外部基金公司和資產(chǎn)管理公司。

這種情況不是個(gè)例。大型保險(xiǎn)集團(tuán)如中國人壽、太平洋保險(xiǎn)，每年開始委外工作被業(yè)界戲稱為選妃，委外保險(xiǎn)資金逐年增加。

如果我做得好，我會給更多；如果我做得不好，我會把它拿回來。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司副總經(jīng)理表示，在將管理任務(wù)交給基金公司后，保險(xiǎn)公司需要做的是選擇、選擇公司和反欺詐。

保險(xiǎn)資金規(guī)模龐大，但對流動性的要求很高。如果直接投資股市，退出時(shí)肯定會有很大的動靜。特別是個(gè)股跌停后，保險(xiǎn)資金會失去流動性，但委托給基金公司的是基金公司在關(guān)鍵時(shí)刻犧牲，保持了自己的流動性。

去年7月，股市大幅調(diào)整，一些保險(xiǎn)公司減少了損失。面對清算風(fēng)險(xiǎn)，一些基金經(jīng)理總是抱怨被保險(xiǎn)資金破壞。

保險(xiǎn)公司知道，外包可以提高資金的使用效率和收益率，這是一個(gè)不可抗拒的趨勢。在這種情況下，獲得公開發(fā)行基金牌照相當(dāng)于肥水不流出外人。

更多意義

公開發(fā)行許可證對保險(xiǎn)公司的意義不僅僅是贏得委外業(yè)務(wù)。

發(fā)現(xiàn)不少于20家保險(xiǎn)公司提出了金融集團(tuán)化發(fā)展，包括國家保險(xiǎn)公司和地方保險(xiǎn)法人。

而公開發(fā)行許可證是金融集團(tuán)的一部分，成為保險(xiǎn)公司必爭的領(lǐng)土。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)只能發(fā)行私募股權(quán)產(chǎn)品，不能面向公眾，不能充分利用自己的系統(tǒng)和資源。

我們有能力管理更多的資金。一家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人說：保險(xiǎn)公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不能賣給個(gè)人，也不能形成市場影響力。我們和客戶不能通過山川了解市場需求。

可以說，保險(xiǎn)公司擁有公募基金牌照后，就有了與個(gè)人客戶對接的渠道，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的全鏈布局。

另一個(gè)不容忽視的原因是，保險(xiǎn)公司需要為客戶提供多樣化的產(chǎn)品，只有好的產(chǎn)品才能留住客戶，提高營銷收入。

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