導(dǎo)讀： 作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)公司在市場上的一舉一動(dòng)備受關(guān)注。據(jù)中國保監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截至今年8月，保險(xiǎn)資金使用余額達(dá)到127387.93億元，較年初增長13.95%。據(jù)中國保監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截至今年8月，保險(xiǎn)資金使用余額達(dá)到127387.93億元，較年初增長13.95%。

與今年年初相比，保險(xiǎn)資本在主要資產(chǎn)配置方面發(fā)生了新的變化。其他投資的比例在連續(xù)月增長并創(chuàng)歷史新高后略有下降。相反，銀行存款、股票和證券投資基金的比例逆勢增長。其中，與1月至7月相比，1月至8月股票和證券投資基金的比例增加了0.13個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到13.85%。

業(yè)內(nèi)內(nèi)人士分析，保險(xiǎn)資本股權(quán)投資比例的增加與a股上漲有關(guān)，間接增加了保險(xiǎn)資本在這方面的投資價(jià)值。

股市轉(zhuǎn)好，促進(jìn)股權(quán)投資

根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，今年1月至8月，資金使用余額為127387.93億元，較年初增長13.95%。其中，銀行存款22526.95億元，占17.68%；股票和證券投資基金17639.89億元，占13.85%；其他投資4430.02億元，占34.80%。值得一提的是，與1月至7月相比，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金使用略有變化：銀行存款比例略有增加，使用余額增加752.15億元；股票和證券投資基金比例增加0.13個(gè)百分點(diǎn)，使用余額增加407.51億元。

這可能與股市的整體上漲有關(guān)，間接導(dǎo)致保險(xiǎn)資本在股權(quán)投資方面的資本余額也在上升。一家保險(xiǎn)公司的內(nèi)部投資者表示，良好的市場是股權(quán)投資比例上升的間接因素。

今年8月，上證指數(shù)收盤3085.49點(diǎn)，月漲3.56%。與此同時(shí)，7月份保險(xiǎn)股和證券投資基金的比例略有上升，7月份a股市場也呈上升趨勢。

此外，隨著a股市場的逐步穩(wěn)定，保險(xiǎn)資本也在增加藍(lán)籌股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年第三季度，保險(xiǎn)資本調(diào)查了279家上市公司。其中，電子行業(yè)已成為保險(xiǎn)資本調(diào)查最頻繁的行業(yè)。

與此同時(shí)，保險(xiǎn)資本在股市中的行動(dòng)也越來越頻繁。在這方面，業(yè)內(nèi)人士表示，股權(quán)投資仍然是保險(xiǎn)基金獲得收益率的重要手段，從長期投資的角度選擇合適的股票干預(yù)仍然是保險(xiǎn)股權(quán)資產(chǎn)配置的重要選擇。

另類投資比例略有下降

與股票證券基金份額的小幅回升相比，自2016年以來，8月份一直保持上升趨勢并達(dá)到歷史新高的替代投資份額略有下降。但這并不妨礙它仍然是保險(xiǎn)資本持有的第一大資產(chǎn)板塊。在業(yè)內(nèi)人士看來，這是由保險(xiǎn)資本的屬性決定的。

上述保險(xiǎn)公司內(nèi)部投資者表示，另類投資比例的小幅下降可能與運(yùn)營時(shí)間或最近的資產(chǎn)質(zhì)量有關(guān)，這并不具有代表性。從目前的情況來看，另類投資仍將是下半年的主要投資方向。

根據(jù)中國資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，8月份，11家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊了19種資產(chǎn)管理產(chǎn)品，總注冊規(guī)模305.1億元。其中，房地產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃10項(xiàng)，注冊規(guī)模113.6億元。

“以壽險(xiǎn)以保險(xiǎn)資金為代表的成本相對較高，非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的配置肯定會(huì)配置非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)。另一家保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)管理公司的高管表示，只要能滿足償付能力、流動(dòng)性和充足率，保險(xiǎn)資本就會(huì)盡可能配置非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，特別是一些壽險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃、房地產(chǎn)投資計(jì)劃、信托投資計(jì)劃等公司。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，另類投資一方面可以幫助保險(xiǎn)資本在中短期內(nèi)獲得優(yōu)于傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的投資收益，另一方面可以緩解資產(chǎn)負(fù)債長期不匹配的問題保險(xiǎn)公司能更好地管理其償付能力。

然而，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺，高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的非標(biāo)資產(chǎn)越來越難找到，保險(xiǎn)資本在這方面的投資也越來越困難。

上述保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)管理公司高管表示：資金多、資產(chǎn)少是目前的主要問題，資金存量的增加也導(dǎo)致非標(biāo)準(zhǔn)收益率的下降。，一旦有了目標(biāo)，就會(huì)被投資機(jī)構(gòu)搶劫，很難配置好資產(chǎn)。

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