導(dǎo)讀： 今年國慶長假期間，近20個熱點(diǎn)城市出臺了房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，會對a股產(chǎn)生蹺蹺板效應(yīng)嗎？京滬保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，房地產(chǎn)監(jiān)管是否會改變居民的資產(chǎn)配置，資金是否會從房地產(chǎn)市場流入股市，最終取決于股市本身的投資吸引力和后續(xù)貨幣政策的變化，這需要時間觀察。京滬保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，房地產(chǎn)監(jiān)管是否會改變居民的資產(chǎn)配置，資金是否會從房地產(chǎn)市場流入股市，最終取決于股市本身的投資吸引力和后續(xù)貨幣政策的變化，這需要時間觀察。

一些大規(guī)模的私募高調(diào)觀點(diǎn)是房地產(chǎn)調(diào)控政策將成為股市的新變量保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理不同意。股市的表現(xiàn)主要取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和市場風(fēng)險偏好的變化。房地產(chǎn)市場和股市之間的關(guān)系并不簡單，但也考慮了許多內(nèi)外因素。

上述保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示：總的來說，我們不會改變對市場總體趨勢的判斷。。他們?nèi)匀粓猿诌@一觀點(diǎn)：如果股市想要超過預(yù)期，我們需要看到利潤大幅提高、利率進(jìn)一步下降和改革超過預(yù)期。今年下半年，我們?nèi)匀恍枰P(guān)注這三個方面的變化。

保險機(jī)構(gòu)對第四季度的市場表現(xiàn)并不悲觀，總體上持中立態(tài)度。許多大型保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理的觀點(diǎn)是，雖然經(jīng)濟(jì)基本面沒有顯著改善的跡象，但沒有進(jìn)一步惡化，市場范圍沖擊模式?jīng)]有改變，仍優(yōu)先考慮結(jié)構(gòu)性和階段性市場。在改革紅利逐步轉(zhuǎn)化為上市公司業(yè)績，形成堅實的基本面支撐預(yù)期后，將有更多的增量資金進(jìn)入市場，形成趨勢市場。”

具體來說，在接受采訪的保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理中，在中長期投資策略的指導(dǎo)下，積極、適度、靈活地把握階段性和結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，加強(qiáng)對股票市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會的深入挖掘。目前，我們?nèi)詧猿謽I(yè)績?yōu)橥醯耐顿Y邏輯，對估值適中、凈利潤增長良好、估值與業(yè)績匹配合理的品種持樂觀態(tài)度，如部分食品飲料、化工制藥等消費(fèi)板塊和部分白馬成長型股票。同時，繼續(xù)在上證指數(shù)2800-3200點(diǎn)之間進(jìn)行波段操作的策略?！?/p>

什么時候才能改善低利率和資產(chǎn)短缺下的投資環(huán)境？目前經(jīng)濟(jì)仍處于調(diào)整過程中，企業(yè)盈利能力程中，企業(yè)盈利能力差，降低資本成本仍是一種趨勢。預(yù)計未來幾年，中國經(jīng)濟(jì)仍處于周期底部，中國仍處于低增長、低通脹狀態(tài)，利率水平將保持在低水平。在這種模式下，高收益資產(chǎn)逐漸減少，權(quán)益和實物資產(chǎn)不排除進(jìn)一步上升的可能性。預(yù)計這種狀態(tài)將持續(xù)到中國實體經(jīng)濟(jì)實質(zhì)性穩(wěn)定復(fù)蘇、改革和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)發(fā)揮重要支撐作用，企業(yè)整體改善發(fā)揮重要作用。”

主流保險機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從中長期來看，股市的發(fā)展取決于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢和結(jié)構(gòu)，以及資本市場本身的完善和完善。中國經(jīng)濟(jì)正處于增長模式轉(zhuǎn)型和增長驅(qū)動力轉(zhuǎn)型的改革轉(zhuǎn)型時期。雖然短期經(jīng)濟(jì)面臨一些壓力，但從中長期來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本驅(qū)動力仍然存在。改革轉(zhuǎn)型的積極因素正在積累，中國經(jīng)濟(jì)必將走上穩(wěn)定健康的發(fā)展道路。另一方面，中國資本市場的法律法規(guī)、監(jiān)管體系和投資者結(jié)構(gòu)也在不斷發(fā)展和完善。這些微妙的變化將為中國股市的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。在經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型和資本市場持續(xù)發(fā)展和完善的基礎(chǔ)上，我們相信股市的合理繁榮將在三年內(nèi)到來。”

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