導(dǎo)讀： 在各種資本排隊(duì)等候的同時(shí)，一些公司通過(guò)股市潛入保險(xiǎn)業(yè)。一方面，一些中小型保險(xiǎn)公司需要引入新股東來(lái)補(bǔ)充資本；另一方面，一些中小型保險(xiǎn)公司的原股東需要接管，一些保險(xiǎn)公司的股東甚至以原股價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)。一方面，一些中小型保險(xiǎn)公司需要引入新股東來(lái)補(bǔ)充資本；另一方面，一些中小型保險(xiǎn)公司的原股東需要接管，一些保險(xiǎn)公司的股東甚至以原股價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)。這兩個(gè)原因都為各種社會(huì)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)提供了機(jī)會(huì)。

近期梳理中國(guó)保險(xiǎn)根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)）披露的信息，自8月以來(lái)的兩個(gè)月內(nèi)，12家保險(xiǎn)企業(yè)通過(guò)增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓引進(jìn)新股東，18家保險(xiǎn)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)因新股東進(jìn)入或增資而發(fā)生變化，其中5家保險(xiǎn)企業(yè)引進(jìn)的新股東晉升為最大股東。

股東變動(dòng)反映了一些中小保險(xiǎn)公司面臨的償付能力壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅8月和9月兩個(gè)月，就有20家保險(xiǎn)公司發(fā)布了增資公告，計(jì)劃增資279.29億元，其中近100億元計(jì)劃由引進(jìn)的新股東出資。

三家保險(xiǎn)公司的新股東一舉升為最大股東

8月以來(lái)，保險(xiǎn)股市暗流洶涌。在資本密集排隊(duì)申請(qǐng)保險(xiǎn)牌照的同時(shí)，大量社會(huì)資本正在借用保險(xiǎn)公司急需補(bǔ)充資金的攤位進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)。

隨著以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的第二代償還的正式實(shí)施和中短期個(gè)人保險(xiǎn)產(chǎn)品新政策的實(shí)施，許多保險(xiǎn)公司的償付能力下降，一些壽險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)現(xiàn)金流壓力測(cè)試出現(xiàn)負(fù)值，補(bǔ)充資本，增強(qiáng)公司資本實(shí)力已成為許多保險(xiǎn)企業(yè)的首要任務(wù)。

例如，某壽險(xiǎn)該公司最近表示，中國(guó)保監(jiān)會(huì)自2016年以來(lái)正式實(shí)施了第二代償還監(jiān)管規(guī)則，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資本需求水平將更多地取決于實(shí)際資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和實(shí)際資產(chǎn)收入。為了使公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中始終保持足夠的償付能力，反映公司的綜合實(shí)力，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的快速穩(wěn)定發(fā)展，公司申請(qǐng)?jiān)?016年第三季度增加50億元。

當(dāng)然，對(duì)于一些中小型保險(xiǎn)公司的股東來(lái)說(shuō)，繼續(xù)拿出真正的錢并不容易，通過(guò)降低持股比例，引入新股東來(lái)補(bǔ)充資本是一種解決方案。自8月以來(lái)，5名新股東通過(guò)增資擴(kuò)張引進(jìn)，其中3名新股東在增資后晉升為最大股東。

另外一家壽險(xiǎn)公司9月23日在中國(guó)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)宣布，為確保公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張和可持續(xù)發(fā)展，恢復(fù)公司償付能力和正常經(jīng)營(yíng)，提高公司償付能力，確保足夠的償付能力，保護(hù)投保人和被保險(xiǎn)人的利益，公司計(jì)劃經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，增加8萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)總投資4萬(wàn)元。根據(jù)公告，貴陽(yáng)金融控股有限公司是在原股東的基礎(chǔ)上引進(jìn)的。擬增資后，貴陽(yáng)金融控股投資12.35億元，持股比例為19%，成為壽險(xiǎn)公司最大股東。

再如誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)，其8月2日在中國(guó)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)宣布，公司擴(kuò)大資本實(shí)力，為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展提供足夠的資本支持，也引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步完善公司治理機(jī)制，促進(jìn)公司進(jìn)入快速、健康、可持續(xù)發(fā)展軌道，公司計(jì)劃發(fā)行20億股。公司注冊(cè)資本從20億元增加到40億元。

在原股東出資的基礎(chǔ)上，成泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)引進(jìn)了新股東。新股東擬認(rèn)購(gòu)昆明發(fā)展投資集團(tuán)有限公司8億股，出資額為 10.持股比例8億元 20% 。昆明發(fā)展投資集團(tuán)、云南城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、昆明工業(yè)發(fā)展投資有限公司增資擴(kuò)股后，被列為最大股東。

在改變大股東后，中韓人壽也發(fā)布了增資計(jì)劃。根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)10月10日的公告，中韓人壽計(jì)劃增加5億元的注冊(cè)資本。增資后，公司注冊(cè)資本由原人民幣5億元改為人民幣10億元。增資由浙江東方集團(tuán)有限公司和韓華生命保險(xiǎn)有限公司兩名股東按相同比例認(rèn)購(gòu)。雙方股東的出資比例保持不變，各占50%。8月5日，中韓人壽宣布，其原股東國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)將其50%的中韓人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江東方。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，中韓人壽股東將變更為浙江東方和韓華人壽，持股比例為50%。原股東國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)退出。

事實(shí)上，數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，共有51家上市公司申請(qǐng)成立保險(xiǎn)公司，200多家企業(yè)仍在排隊(duì)申請(qǐng)保險(xiǎn)許可證，但今年只有15家保險(xiǎn)公司獲批。與申請(qǐng)成立保險(xiǎn)公司相比，通過(guò)股票市場(chǎng)參與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是一個(gè)快速渠道。

部分老股東以原股價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)

除通過(guò)保險(xiǎn)企業(yè)增資擴(kuò)股涉足保險(xiǎn)業(yè)外，部分資本還從萌生退出的保險(xiǎn)企業(yè)股東手中接管保險(xiǎn)股權(quán)。

一位股權(quán)經(jīng)理表示，在各種股權(quán)市場(chǎng)中，保險(xiǎn)股權(quán)更受歡迎，特別是一些業(yè)績(jī)穩(wěn)定、潛力上升的保險(xiǎn)公司。掛斷電話后，許多機(jī)構(gòu)經(jīng)常前來(lái)咨詢，保險(xiǎn)股權(quán)甚至比一些銀行更有吸引力。

三胞集團(tuán)就是一個(gè)例子。根據(jù)利寶保險(xiǎn)最近發(fā)布的股東變更信息，利寶互助于2016年8月16日與三胞集團(tuán)簽訂交易協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，利寶互助將利寶中國(guó)51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三胞集團(tuán)，從而成立合資企業(yè)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，利寶保險(xiǎn)有限公司(利寶中國(guó))是利寶互助保險(xiǎn)公司直接持有100%股權(quán)的全資子公司。

根據(jù)工商數(shù)據(jù)，三胞集團(tuán)有限公司51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)；電子計(jì)算網(wǎng)絡(luò)工程設(shè)計(jì)、施工、安裝等。如果中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓，三胞集團(tuán)將成為利寶保險(xiǎn)的控股股東。

利寶保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，雙方將基于各自的優(yōu)勢(shì)，整合資源和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展全面、多層次的合作。新的合資企業(yè)將利用三胞集團(tuán)廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)和豐富的當(dāng)?shù)毓I(yè)資源，特別是銀行保險(xiǎn)渠道和健康保險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)，擴(kuò)大中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。

另一個(gè)例子是，燕趙財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在中國(guó)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)9月28日發(fā)布的公告中表示，經(jīng)全體股東審議，會(huì)議同意股東開(kāi)灤（集團(tuán)）有限公司將燕趙命名財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司4億股以原股價(jià)(每股1元人民幣)轉(zhuǎn)讓給華夏幸?；鶚I(yè)控股公司。轉(zhuǎn)讓后，華夏幸?；鶚I(yè)控股公司將持有燕趙財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司4億股，持股比例為19.75%，與其他三家股東并列第一大股東。

公告稱，華夏幸?；鶚I(yè)控股有限公司的投資行業(yè)涉及金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、孵化器等。華夏幸?；鶚I(yè)有限公司作為上海證券交易所上市的工業(yè)新城運(yùn)營(yíng)商，已躋身中國(guó)十大房地產(chǎn)上市公司之列。

昆侖健康保險(xiǎn)最近也宣布，其第二大股東西藏恒實(shí)投資有限公司(持股比例為17.98%)的股權(quán)擬與福建清科投資有限公司(持股比例為12.98%)轉(zhuǎn)讓，四家公司分別是深圳宏昌宇企業(yè)管理咨詢有限公司、深圳正遠(yuǎn)大科技有限公司、深圳泰騰材料貿(mào)易有限公司、深圳正來(lái)達(dá)實(shí)業(yè)有限公司。

此外，9月26日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行人壽股東大會(huì)審議通過(guò)了《中國(guó)新時(shí)代有限公司向西藏山南世紀(jì)金源投資管理有限公司轉(zhuǎn)讓股份》和《重慶國(guó)際信托有限公司向大連匯盛投資有限公司轉(zhuǎn)讓股份》的議案，分別為9.8%和12.15%。

查閱工商資料，發(fā)現(xiàn)接管保險(xiǎn)股權(quán)的機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)跨度較大，包括房地產(chǎn)投資、物業(yè)管理、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、軟件開(kāi)發(fā)、硬件交付、建材、日用品、金融服務(wù)投資、農(nóng)業(yè)投資、高科技產(chǎn)品研發(fā)等領(lǐng)域。

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