導(dǎo)讀： 已成為劉益謙旗下金控平臺的天茂集團，最后，我放棄了原來的95億元計劃，同時收購了國華人壽和安盛天平財產(chǎn)保險。雖然固定增長計劃縮水48.45億元，但由于放棄了安盛天平的收購，國華人壽的增資額比以前的43.86億元增加了近5億元。雖然固定增長計劃縮水48.45億元，但由于放棄了安盛天平的收購，國華人壽的增資額比以前的43.86億元增加了近5億元。

償二代及萬能險新規(guī)定嚴重困擾國華人壽二季度業(yè)務(wù)。7月21日，中國保監(jiān)會宣布1-6月壽險公司保費收入在第二季度，國華人壽新增原保費收入僅為18.9億元，保戶投資新增繳費跌至1.89億元。相應(yīng)地，第一季度，國華人壽原保費收入為184.7億元，保戶投資新增繳費為118.47億元。

國華人壽二季度保費暴跌，4月底披露的季度償付能力報告有跡可尋。報告顯示，一季度末國華人壽核心償付能力充足率為101.98%，綜合償付能力充足率為117.54%，接近監(jiān)管紅線，補血需求強勁。劉益謙3月17日批準增持國華人壽至51%的股權(quán)。隨后，中國保監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于萬能保險的新規(guī)定。3月21日，中國保監(jiān)會停止了一年以下的投資產(chǎn)品，第二季度國華人壽萬能保險也大幅減少。

劉益謙涉足保險行業(yè)早已存在，并有意實現(xiàn)壽險、財險雙重布局。除國華人壽外，天茂集團計劃控制另一家保險公司安盛天平財產(chǎn)保險50%的股權(quán)。今年3月，天茂集團發(fā)布了增資計劃，計劃增資不超過95億元，但中途修改了增資計劃，刪除了購買安盛天平財產(chǎn)保險的選項。從第二季度的保費來看，國華人壽無疑需要更多的資金。

天茂集團投資者關(guān)系，天茂集團投資者關(guān)系部相關(guān)人士表示，受政策影響，許多保險公司保費新增減少，國華人壽也在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整個行業(yè)也是如此。此外，國華人壽通用保險產(chǎn)品支付沒有資本問題，上市公司增加注冊資本是由于監(jiān)管機構(gòu)今年年初償還第二代的要求，與產(chǎn)品支付無關(guān)。

至于安盛天平財產(chǎn)保險的收購，投資者關(guān)系部人士告訴《紐約時報周刊》，這家財產(chǎn)保險公司不買，我們在公告中提到了原因。

保費在第二季度迅速下降

7月21日，中國保監(jiān)會宣布，今年1月至6月，國華人壽原保費收入203.63億元，保戶投資新增120.36億元，投連險獨立賬戶新增交費5.64億元。第一季度，國華人壽原保費收入184.71億元，保險投資新增交費118.48億元，投資獨立賬戶新增交費7.72億元。第二季度，國華人壽新增保費跌至第一季度零頭。

雖然第二季度保費低迷，但國華人壽的凈利潤似乎表現(xiàn)良好。根據(jù)7月13日公布的半年收入預(yù)測，國華人壽在3月16日至6月30日期間的凈利潤約為7.4億元。天茂集團是國華人壽的大股東，持股比例為51%，天茂集團的大股東是實際控制人。第一季度，國華人壽凈虧損3.97億元。

業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展對中國人壽資本有更高的要求。2015年，中國人壽原保險費收入236.67億元，保險投資新支付218.23億元，獨立賬戶新支付22.32億元。今年上半年，中國人壽保費收入逐漸接近2015年的年規(guī)模。如果不是3月份的新規(guī)定，萬能保險的規(guī)?？赡軙焖侔l(fā)展。

天茂集團表示，考慮到保險業(yè)第二代償還監(jiān)管體系自今年1月1日起正式實施，公司控股子公司國華人壽補充資本的需求相對迫切。7月初，天茂集團宣布修改增長計劃，國華人壽將增加48.45億元，比之前的增長計劃增加約5億元。

天茂集團投資者關(guān)系處人士表示，保險公司通常在年初第一季度集中收取保費是一個良好的開端，后續(xù)保費將相對較少；固定增長是由于1月份第二代的新規(guī)定，增加了保險公司的注冊資本，確實收到了3月份規(guī)定，未來必須符合市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期通用保險產(chǎn)品不能做，有很多新產(chǎn)品如健康醫(yī)療險等。

劉益謙布局成功壽險

數(shù)據(jù)顯示，國華人壽由天茂集團、上海漢盛信、上海日興康、上海合邦投資、海南博倫科技、海南凱益于2007年11月發(fā)起成立。當時天茂集團持有19.99%的股份，是最大股東。從2008年到2012年上半年，天茂集團參與了國華人壽的五次增資。2012年9月，天茂集團轉(zhuǎn)讓部分國華人壽股份，未參與國華人壽隨后幾次增資，持股比例低至6.96%。

到2015年，國華人壽的盈利能力受到天茂集團的重視，并開展了國華人壽的固定增長。根據(jù)天茂集團2015年年報，截至2015年底，天茂集團營業(yè)收入5.41億元，同比下降32%。上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤損失為4673萬元。公司主要從事化工和醫(yī)藥原料藥的生產(chǎn)和銷售。

天茂集團在年度報告中提到，2015年，隨著國際石油價格的急劇下跌，公司主要化工產(chǎn)品的價格繼續(xù)下跌，對化工行業(yè)產(chǎn)生了很大的影響。面對國內(nèi)外嚴峻的經(jīng)濟形勢和整個行業(yè)虧損的經(jīng)營形勢，2015年開始非公開發(fā)行股票融資，籌集98.5億元收購和增資國華人壽保險，從傳統(tǒng)醫(yī)藥化工行業(yè)上市公司轉(zhuǎn)型為以保險、醫(yī)藥化工為主營業(yè)務(wù)的多元化主營上市公司。

天茂集團今年還宣布，2016年3月17日，公司收到中國人壽保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于中國人壽保險股份有限公司變更股東的批準（中國保監(jiān)許可證2016176 號)。同意上海日興康生物、上海合邦投資、上海漢盛信投資將國華人壽股份轉(zhuǎn)讓給天茂實業(yè)集團。轉(zhuǎn)讓后，天茂實業(yè)集團股份持有國華人壽，占總股本 51%；上海漢盛信投資占總股本的12.07%；上海日興康生物工程和上海合邦投資將不再持有國華人壽。

根據(jù)公開信息，劉益謙的公司新立益集團是天茂集團的最大股東，持股比例為42.9%，而劉益謙直接持有19.96%作為自然人。天茂集團的實際控制人是劉益謙。在上市公司天茂集團主營業(yè)務(wù)疲軟的情況下，劉益謙對保險業(yè)的轉(zhuǎn)型有著濃厚的興趣。

中途取消財產(chǎn)保險收購

事實上，除了國華人壽，天茂集團計劃控制另一家保險公司安盛天平50%的股權(quán)。今年3月，天茂集團發(fā)布增資計劃，計劃增資不超過95億元，其中47.68億元用于收購安盛天平40.75%的股權(quán)。截至2015年12月31日，天茂集團持有安盛天平財產(chǎn)保險7828.4108萬股，占天平保險注冊資本的9.25%。

然而，7月初，天茂集團公布了修改案件的建議。原來，三筆資金的用途被修改為一筆，而劉益謙原本承諾認購不少于10%，但修改后，劉益謙將不參與認購。固定增長金額也從95億元減少到48.45億元，全部用于增資國華人壽。根據(jù)公開信息，安盛天平的全稱是安盛天平財產(chǎn)保險股份有限公司是中國市場上最大的外資金融保險公司。2014年2月，安盛保險投資天平汽車保險安盛天平保險主要經(jīng)營機動車交通事故責(zé)任強制保險商業(yè)保險和企業(yè)財產(chǎn)險、家財險、貨運險、責(zé)任險、短期意外險、健康保險等業(yè)務(wù)。根據(jù)中國保監(jiān)會的公告，安盛天平于2016年1月至6月財產(chǎn)險保費收入為38.52億元，2015年同期為34.78億元。

劉益謙曾被譽為中國最好的散戶投資者；早在1992年1月，股票認購證書就出現(xiàn)在上海海灘。劉益謙就成為上海海灘第一批認購證書的專業(yè)投機者。30元的股票認購證書平均以6000元的價格出售，大約翻了200倍。此后開始涉足股票一級市場和一級半市場。2000年初，劉益謙成立了上海新理益投資。很快，新理益就在中國資本市場站穩(wěn)了腳跟，涉足國內(nèi)藝術(shù)投資領(lǐng)域，就像上海的富豪形象一樣。

雖然劉益謙從投資開始，但其國華人壽在股市的表現(xiàn)并不令人滿意。據(jù)相關(guān)媒體報道，國華人壽6家上市公司目前虧損約3.24億元。天茂集團投資者關(guān)系辦公室提到，目前國華人壽總資產(chǎn)1000億元，保險資金滾動，到期產(chǎn)品支付沒有困難。

至于取消安盛天平收購，天茂集團投資者關(guān)系處的人士還表示，我們在公告中說了取消收購的原因。但原公告中沒有提到取消安盛天平財險收購這個詞。公告僅顯示，根據(jù)計劃調(diào)整，刪除了安盛天平股權(quán)非公開收購的背景和目的和實際控制人劉益謙根據(jù)計劃調(diào)整不再參與非公開發(fā)行股票。

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