導(dǎo)讀： 10月20日，在北京，前海管理局局長(zhǎng)助理、深圳前海金融控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱前海金融控股）董事長(zhǎng)李強(qiáng)、深圳投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱深圳投資控股）總經(jīng)理王永健ACR原股東代表日本丸紅會(huì)社會(huì)保險(xiǎn)部部長(zhǎng)Toru Komoguchi關(guān)于收購(gòu)亞洲資本再保險(xiǎn)控股公司的正式簽署(以下簡(jiǎn)稱)ACR)股權(quán)實(shí)施協(xié)議。

前海金控總經(jīng)理孟曉透露了此舉的戰(zhàn)略布局。

前海金控對(duì)ACR投資意成為戰(zhàn)略投資者ACR成立10年積累的重新建立保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、品牌和人才團(tuán)隊(duì)為全球化中國(guó)企業(yè)提供全面的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，預(yù)計(jì)與前海金融控股領(lǐng)導(dǎo)的前海再保險(xiǎn)形成內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)深圳再保險(xiǎn)中心建設(shè)。

再保險(xiǎn)收購(gòu)路徑10億美元

此前，10月5日，上述兩家深圳國(guó)有投資平臺(tái)聯(lián)合宣布，計(jì)劃通過雙方合資成立香港SPV公司來收購(gòu)ACR。

ACR總部位于新加坡，主要資產(chǎn)為亞洲資本再保險(xiǎn)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱亞洲再保險(xiǎn)）。其股東結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)范圍相對(duì)國(guó)際化，在40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，占其業(yè)務(wù)總量的三分之一以上。

孟曉透露，今年1月，前海金融控股計(jì)劃收購(gòu)一家海外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。我們于3月25日首次提交了收購(gòu)ACR非約束性報(bào)價(jià)恰好獲得了中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)前海再保險(xiǎn)籌建的批準(zhǔn)。

當(dāng)然，這次收購(gòu)也經(jīng)歷了一場(chǎng)比賽。

據(jù)悉，對(duì)ACR起初，20多家國(guó)內(nèi)外大型機(jī)構(gòu)參與了收購(gòu)交易。經(jīng)過非約束性報(bào)價(jià)和約束性報(bào)價(jià)，前海金融控股和深圳投資控股最終將以約10億美元的價(jià)格出價(jià)ACR收入囊中。

前海金融控股和深圳投資控股是深圳全資國(guó)有企業(yè)，注冊(cè)資本分別為60.01億元和214.5億元，是前海管理局的金融控股平臺(tái)。深度投資控股投資平安保險(xiǎn)、國(guó)信證券、國(guó)泰君安證券等金融機(jī)構(gòu)。經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，ACR與亞洲資本控股(香港)的原股東SPV公司)簽最終的ACR收購(gòu)協(xié)議。

出售ACR四大股東為：英國(guó)3i馬來西亞國(guó)庫(kù)控股公司、新加坡國(guó)有公司淡馬錫控股有限公司及其附屬公司、馬來西亞主權(quán)財(cái)富基金、日本工業(yè)集團(tuán)丸紅有限公司。

ACR成立于2006年，擁有總部位于新加坡的亞洲資本再保險(xiǎn)和上海的咨詢公司兩家全資子公司，并控股香港Concord保險(xiǎn)公司，還有兩家合資公司。

ACR根據(jù)2005年的報(bào)告，ACR再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的99%和大部分來自亞洲資本再保險(xiǎn)。ACR謝福華董事長(zhǎng)在報(bào)告中表示，近年來，保險(xiǎn)能力過剩、監(jiān)管壓力、利率疲軟、長(zhǎng)期利率低、全球經(jīng)濟(jì)放緩等問題仍籠罩著整個(gè)行業(yè)。顯然，該行業(yè)仍將面臨巨大的變化。

邏輯1.3倍溢價(jià)

相對(duì)于10億美元左右的收購(gòu)價(jià)，ACR去年年底，凈資產(chǎn)7.91億美元，收購(gòu)溢價(jià)約為1.3倍。

負(fù)責(zé)收購(gòu)前海金融控股的相關(guān)人士表示，一般來說，亞洲大土再保險(xiǎn)公司大多有主權(quán)背景，ACR它是一家獨(dú)立的非主權(quán)再保險(xiǎn)公司。其股東結(jié)構(gòu)更加多樣化和國(guó)際化。僅僅有錢是不好的，因?yàn)樾录悠碌谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)也將嚴(yán)格審查和監(jiān)督收購(gòu)方。

他說，前海金融控股在收購(gòu)方面的優(yōu)勢(shì)是，作為一個(gè)國(guó)有資產(chǎn)平臺(tái)，根據(jù)國(guó)際慣例聘請(qǐng)了專業(yè)的收購(gòu)團(tuán)隊(duì)。第二，前海金融改革的背景，特別是中國(guó)倡導(dǎo)的全球化和一帶一路戰(zhàn)略。第三，前海建設(shè)再保險(xiǎn)中心的優(yōu)勢(shì)和前海再保險(xiǎn)的建立。第四，在前海的幫助下，與中國(guó)龐大的市場(chǎng)相連。

今年3月25日獲得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的前海再保險(xiǎn)預(yù)計(jì)將于今年年底成立。

前海再保險(xiǎn)是第四個(gè)國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)許可證，也是第一家由社會(huì)資本領(lǐng)導(dǎo)的中國(guó)再保險(xiǎn)公司，注冊(cè)資本30億元，主要股東包括前海金融控股、中國(guó)郵政集團(tuán)、深圳遠(yuǎn)程投資有限公司、浙江愛世達(dá)電器有限公司、福建七狼實(shí)業(yè)有限公司、深圳騰邦國(guó)際商業(yè)服務(wù)有限公司、啟天控股有限公司。

孟曉表示，截至目前，前海金融控股的外商投資范圍已包括保險(xiǎn)、證券、基金、期貨和大型資產(chǎn)管理。目前，前海金融控股將以保險(xiǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，建設(shè)保險(xiǎn)集團(tuán)，吸引更多的保險(xiǎn)業(yè)態(tài)聚集在前海。

ACR戰(zhàn)略價(jià)值在于，未來將推動(dòng)跨境人民幣結(jié)算再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

跨境人民幣結(jié)算再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是指中國(guó)境內(nèi)（不包括香港、澳門、臺(tái)灣）的再保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)公司將人民幣分為境外結(jié)算貨幣的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。自2013年以來，年業(yè)務(wù)規(guī)模約100億元，累計(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模已超過300億元。

亞洲再保險(xiǎn)中心虹吸效應(yīng)

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，前海再保險(xiǎn)跨境人民幣結(jié)算再保險(xiǎn)可以促進(jìn)深圳與亞太地區(qū)的再保險(xiǎn)合作。前海再保險(xiǎn)和ACR也可以在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)與亞洲市場(chǎng)境內(nèi)外保險(xiǎn)公司建立合作關(guān)系。

對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，ACR未來，我們將抓住中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的機(jī)遇，轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

此外，償還第二代后，境外離岸再保險(xiǎn)公司在中國(guó)的分保成本增加。如果你在中國(guó)擁有再保險(xiǎn)許可證，從事國(guó)內(nèi)分保可以降低成本。

對(duì)于金之一前海金控ACR，可用于外部ACR為一帶一路和走出去服務(wù)的全球保險(xiǎn)資源布局；在內(nèi)部，可以建設(shè)前海再保險(xiǎn)中心。

一帶一路險(xiǎn)集團(tuán)布局一帶一路。例如，安邦保險(xiǎn)收購(gòu)了韓國(guó)東洋人壽，復(fù)星集團(tuán)收購(gòu)了以色列Phoenix鳳凰保險(xiǎn)，中國(guó)民投收購(gòu)保險(xiǎn)再保險(xiǎn)公司-思諾國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)全部股權(quán)。

孟曉說：前海金控建設(shè)再保險(xiǎn)中心，前海再保險(xiǎn)已成立，但只有這家保險(xiǎn)公司不足以支持。

目前，在前海再保險(xiǎn)中心建設(shè)之前，海再保險(xiǎn)公司被批準(zhǔn)為起點(diǎn)，并逐漸吸引了保險(xiǎn)控股集團(tuán)壽險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理、險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理、專業(yè)保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)估算等。

孟曉說，一旦前海金控和深投控成功并購(gòu)，ACR，形成前海再保險(xiǎn)和ACR國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)發(fā)展模式將對(duì)前海成為全國(guó)乃至亞洲再保險(xiǎn)中心保險(xiǎn)中心。

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