導(dǎo)讀： 去年牛市帶來(lái)的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)后，資本市場(chǎng)的快速波動(dòng)大大降低了上市保險(xiǎn)公司的投資收入，整體凈利潤(rùn)下降。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，四家上市保險(xiǎn)公司共同實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入7519.06億元，比去年同期6301.25億元增長(zhǎng)19.33%；歸屬股東凈利潤(rùn)606.46億元，總體下降27.96%，其中中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)下降幅度超過(guò)50%。

國(guó)壽新華積極調(diào)整保費(fèi)結(jié)構(gòu)

上半年，上市保險(xiǎn)公司整體保費(fèi)收入繼續(xù)保持正增長(zhǎng)，保費(fèi)收入7519.06億元，同比增長(zhǎng)19.33%。其中，只有新華社保險(xiǎn)同比下降2.2%，其余三家均獲得雙位數(shù)保費(fèi)增長(zhǎng)。

作為中國(guó)最大的保險(xiǎn)公司，中國(guó)人壽上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。今年上半年，總保費(fèi)收入達(dá)到2924.61億元，同比增長(zhǎng)24.82%。保費(fèi)規(guī)模和增長(zhǎng)率均居市場(chǎng)第一。

值得一提的是，中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊明生在半年報(bào)中表示，公司保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)調(diào)整成功實(shí)施，首期保費(fèi)收入達(dá)到701.07億元。自上市以來(lái)，首期保費(fèi)首次超過(guò)一次性保費(fèi)。其中，中國(guó)人壽年保費(fèi)同比增長(zhǎng)68.3%，十年及以上首年保費(fèi)同比增長(zhǎng)74.5%，創(chuàng)股改上市以來(lái)新高。

中國(guó)平安保費(fèi)收入也增長(zhǎng)了20%以上，是上半年唯一一家凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的上市保險(xiǎn)公司。數(shù)據(jù)顯示，平安上半年保費(fèi)收入2568.73億元，同比增長(zhǎng)21.01%，股東凈利潤(rùn)407.76億元，同比增長(zhǎng)17.68%。值得注意的是，平安的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開(kāi)始扭虧為盈，上半年凈利潤(rùn)71.42億元。

與中國(guó)人壽類似，上半年新華保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)之一是調(diào)整保費(fèi)結(jié)構(gòu)。新華保險(xiǎn)表示，今年上半年，首年期繳納業(yè)務(wù)收入135.87億元，同比增長(zhǎng)45.9%，比2015年同期增長(zhǎng)14.4個(gè)百分點(diǎn)；年期結(jié)構(gòu)上，十年期及以上繳納保費(fèi)收入76.80億元，同比增長(zhǎng)25.6%，占首年繳納保費(fèi)的56.5%。

此外，中國(guó)太保上半年保費(fèi)收入1315.37億元，同比增長(zhǎng)18.62%；股東凈利潤(rùn)61.42億元，同比下降45.62%。

近50%的投資收0%

去年投資收益成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的引擎，但今年卻成為業(yè)績(jī)下滑的主要原因之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四家上市保險(xiǎn)公司上半年總投資收入為1268.03億元，同比下降-47.49%。

具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)平安今年上半年總投資收入380.28億元，同比下降51.43%，排名第一；中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)的總投資收入分別下降了40%以上，分別達(dá)到49.10%和48.24%，即508.41億元和162.93億元。中國(guó)太保投資收益下降40%以下，共216.41億元，同比下降31.94%。

在投資回報(bào)率方面，新華保險(xiǎn)的總投資回報(bào)率繼續(xù)排名第一，但總回報(bào)率比去年同期下降了5.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了5.3%。中國(guó)太平洋保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)平安的總投資回報(bào)率分別為4.7%、4.36%和4.4%，同比下降了1.9和4.4%.98和3.3個(gè)百分點(diǎn)。

保險(xiǎn)基金作為當(dāng)前市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)力量，對(duì)股市的影響至關(guān)重要。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安和中國(guó)太平洋保險(xiǎn)均增加了股權(quán)投資的頭寸比例，分別增加了0.4和0.4%.3個(gè)百分點(diǎn)，新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽分別減少了2.4和0.59個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)到15.6%和17.4%。

中國(guó)人壽副總裁趙立軍在中國(guó)人壽最近舉行的中期業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，根據(jù)公司管理的可投資資產(chǎn)規(guī)模2.4萬(wàn)億元，假設(shè)股權(quán)資產(chǎn)投資僅占10%。如果資本市場(chǎng)波動(dòng)10%，會(huì)影響200多億元的收益。

這是一個(gè)巨大的影響，所以我們對(duì)股權(quán)投資非常謹(jǐn)慎。趙立軍還表示，今年下半年不會(huì)錯(cuò)過(guò)股權(quán)投資機(jī)會(huì)，但將控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。目前，中國(guó)將在今年下半年抓住這些投資機(jī)會(huì)（去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿化、降低成本、加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)）。

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