導讀： 根據(jù)這三家公司后來的公告，去年11月30日，陽光人壽保險通過集中交易系統(tǒng)同時購買了三家公司的少量股份，觸及了上市線。以中青旅為例，陽光人壽于11月30日增持39.99萬股，僅占中青旅總股本的0.06%。但增持完成后，陽光人壽共持有中青旅3620.12萬股，占公司總股本的5%。以中青旅為例，陽光人壽于11月30日增持39.99萬股，僅占中青旅總股本的0.06%。但增持完成后，陽光人壽共持有中青旅3620.12萬股，占公司總股本的5%。

行業(yè)第七家壽險兼營的保險公司，陽光保險從2015年開始加速狩獵A股票保險資本部隊。左手潛伏目標公司突擊舉牌，右手參與固定增長，攪動一級半市場。a股始終堅持成熟低調(diào)的風格，這可能與其保監(jiān)系統(tǒng)創(chuàng)始人張維功及其背后的國有資產(chǎn)背景密切相關(guān)。

潛伏舉牌 掃貨定增

與安邦、生命人壽等行業(yè)領袖相比，陽光保險a股攻擊之路作為后起之秀，在伊利上市之前并不熟悉。然而，從兩家子公司來看，陽光人壽保險公司(以下簡稱陽光人壽)和陽光財產(chǎn)保險有限公司(以下簡稱陽光財險)財務數(shù)據(jù)不難看出，陽光保險并沒有錯過圍獵a股的列車。

事實上，自2015年以來，陽光保險已經(jīng)加速了進入市場。根據(jù)陽光人壽2015年的財務報告，當年可供出售的金融資產(chǎn)為845億元，其中股權(quán)工具股為203.01億元，占近四分之一。2014年，該公司只有84.08億元。

在a股掃貨中，陽光保險也賺了不少錢。同樣，從陽光人壽的角度來看，其股票在2015年的投資收益中損益為34.68億元，同比增長近10倍。

但與寶能、安邦、恒大相比，陽光保險的風格更低調(diào)、更成熟。左手潛伏目標公司，然后突擊標志；右手高調(diào)參與上市公司固定增長，攪動一級半市場。

陽光保險已經(jīng)進入伊利近一年，直到伊利股份上市。2015年第四季度，陽光人壽-分紅保險產(chǎn)品購買伊利1.80%的股權(quán)后，陽光保險進入潛伏。從表面上看，他們一動不動，最初購買伊利的產(chǎn)品賬戶沒有明顯公開增持。但出乎意料的是，在近一年的潛水戰(zhàn)中，陽光保險已經(jīng)購買了伊利3%以上的股權(quán)，最終以微不足道的小額增持觸及了標志線。

類似的舉牌方式也發(fā)生在中青旅、承德露露等公司。2015年第四季度，陽光保險曾突發(fā)中青旅、承德露露、京投發(fā)展三家公司。

根據(jù)這三家公司后來的公告，去年11月30日，陽光人壽保險通過集中交易系統(tǒng)同時購買了三家公司的少量股份，觸及了牌照線。以中青旅為例，陽光人壽在11月30日增持39.99萬股，僅占中青旅總股本的0.06%。但增持完成后，陽光人壽共持有中青旅3620.12萬股，占公司總股本的5%。

除這四家公司外，陽光保險持有5%以上的公司還包括鳳竹紡織和勝利股份。值得一提的是，在持有5%以上股份的6家公司中，4家最大股東持有20%以下股份。其中，伊利股份最為分散，大股東只持有8.79%。

根據(jù)《不完全統(tǒng)計》，截至目前，陽光保險兩家子公司持有16家100萬股。其中，7家來自消費者上市公司。對消費類股的偏好也成為近期市場關(guān)注陽光保險的焦點之一，引發(fā)了陽光保險對伊利控制權(quán)的準備爭議。

一些接近伊利管理層的人質(zhì)疑，從承德露露到伊利股份，陽光保險的選擇并不是偶然的。承德露露以前也計劃進入乳制品行業(yè)，但并不理想。后來，他們（陽光保險）又愛上了伊利。這位人士說。

今年7月，承德露露宣布跨境進入乳制品市場，通過其子公司向新西蘭奶粉電子商務公司增資700萬元，獲得公司21%股權(quán)。然而，陽光保險在多次公開聲明中表示，增持對相關(guān)公司的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度。

陽光保險除了頻繁在二級市場潛伏買入外，還在一級半市場增加了掃貨a股。

2015年11月，長江電力拋出了2094.4億元的豪華定增收購計劃，其中包括陽光保險。在配套融資方面，長江電力以12.08元/股的價格向陽光人壽、平安資產(chǎn)管理、中國人壽其他7家機構(gòu)發(fā)行不超過20億股，募集資金不超過241.6億元。其中，陽光人壽投資最豐厚，消費96.64億元，認購8億股，鎖定期36個月。

此外，陽光保險還通過參與勝利股的固定增長計劃，在今年第二季度成功成為該公司的第二股東。在1.88億股的固定增長計劃中，陽光保險認購了6.13元/股4894萬股。同樣，這部分股票也鎖定了三年。

第七大保險集團發(fā)家史

從陽光保險的發(fā)展背景來看，與安邦和寶能民間資本的野蠻增長不同，陽光保險的崛起更為學術(shù)性。在保監(jiān)系統(tǒng)多年的創(chuàng)始人張偉功背后，有許多雄厚的資本支持。

2004年，監(jiān)管部門終于放開了保險公司準入的大門。剛剛進入混亂年的張偉功告別了中國保監(jiān)會最年輕主任的職業(yè)前景，走出衙門，開始建設新的保險公司。

2005年7月28日，陽光財產(chǎn)保險正式成立。2007年，陽光人壽以控股公司為平臺成立。2008年1月23日，陽光保險正式成立，注冊資本103.51億元。2012年，陽光資產(chǎn)管理公司也正式實施。

事實上，張維功并非一個人下海，單打獨斗。公開資料顯示，中國石化集團公司、中國南方航空集團公司、中國鋁業(yè)公司、中國對外貿(mào)易運輸(集團)總公司均為國有直屬企業(yè)，廣東電力發(fā)展有限公司也有國有資產(chǎn)背景。各出資2億元，各股本總額18.18%，各持有3.5億股。

近年來，陽光保險逐步梳理集團及其財務狀況壽險股權(quán)關(guān)系。據(jù)中國保監(jiān)會批準，截至2011年，集團共有25名股東。除前五家仍是發(fā)起人的大型國有企業(yè)外，其他股東包括工業(yè)、食品、軟件、投資、房地產(chǎn)等行業(yè)。其中，深圳林峰投資控股有限公司、深圳興和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京泰和方園房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京鼎輝東方投資管理有限公司、天匯恒通投資有限公司躋身前十大股東之列。

在過去的七年里，陽光保險迅速成長為集產(chǎn)保險，壽險、集資產(chǎn)管理于一體的保險集團。隨著集團地圖的進一步擴張，陽光保險集團擁有財產(chǎn)保險、人壽保險、信用，如人壽保險、信用擔保保險、資產(chǎn)管理、所等專業(yè)子公司，在113家保險公司中排名前十，資產(chǎn)規(guī)模排名第七。

根據(jù)集團管理層在全國工作會議上披露的年度數(shù)據(jù)，截至12月22日，陽光保險集團已完成總保費739.2億元，同比增長63.22%，總資產(chǎn)1850億元，行業(yè)比例從去年的1.27%上升到1.47%。

具體來說，截至2015年底，陽光財產(chǎn)保險資產(chǎn)366.65億元，總負債289.25億元，營業(yè)收入227.09億元，綜合收入22.75億元，凈利潤20.89億元。陽光人壽資產(chǎn)1476.05億元，負債1223.35億元，營業(yè)收入423.11億元，綜合收入12.21億元，凈利潤27.95億元。

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