導(dǎo)讀： 根據(jù)這三家公司后來的公告，去年11月30日，陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)通過集中交易系統(tǒng)同時(shí)購(gòu)買了三家公司的少量股份，觸及了上市線。以中青旅為例，陽(yáng)光人壽于11月30日增持39.99萬(wàn)股，僅占中青旅總股本的0.06%。但增持完成后，陽(yáng)光人壽共持有中青旅3620.12萬(wàn)股，占公司總股本的5%。以中青旅為例，陽(yáng)光人壽于11月30日增持39.99萬(wàn)股，僅占中青旅總股本的0.06%。但增持完成后，陽(yáng)光人壽共持有中青旅3620.12萬(wàn)股，占公司總股本的5%。

行業(yè)第七家壽險(xiǎn)兼營(yíng)的保險(xiǎn)公司，陽(yáng)光保險(xiǎn)從2015年開始加速狩獵A股票保險(xiǎn)資本部隊(duì)。左手潛伏目標(biāo)公司突擊舉牌，右手參與固定增長(zhǎng)，攪動(dòng)一級(jí)半市場(chǎng)。a股始終堅(jiān)持成熟低調(diào)的風(fēng)格，這可能與其保監(jiān)系統(tǒng)創(chuàng)始人張維功及其背后的國(guó)有資產(chǎn)背景密切相關(guān)。

潛伏舉牌 掃貨定增

與安邦、生命人壽等行業(yè)領(lǐng)袖相比，陽(yáng)光保險(xiǎn)a股攻擊之路作為后起之秀，在伊利上市之前并不熟悉。然而，從兩家子公司來看，陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)公司(以下簡(jiǎn)稱陽(yáng)光人壽)和陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn))財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不難看出，陽(yáng)光保險(xiǎn)并沒有錯(cuò)過圍獵a股的列車。

事實(shí)上，自2015年以來，陽(yáng)光保險(xiǎn)已經(jīng)加速了進(jìn)入市場(chǎng)。根據(jù)陽(yáng)光人壽2015年的財(cái)務(wù)報(bào)告，當(dāng)年可供出售的金融資產(chǎn)為845億元，其中股權(quán)工具股為203.01億元，占近四分之一。2014年，該公司只有84.08億元。

在a股掃貨中，陽(yáng)光保險(xiǎn)也賺了不少錢。同樣，從陽(yáng)光人壽的角度來看，其股票在2015年的投資收益中損益為34.68億元，同比增長(zhǎng)近10倍。

但與寶能、安邦、恒大相比，陽(yáng)光保險(xiǎn)的風(fēng)格更低調(diào)、更成熟。左手潛伏目標(biāo)公司，然后突擊標(biāo)志；右手高調(diào)參與上市公司固定增長(zhǎng)，攪動(dòng)一級(jí)半市場(chǎng)。

陽(yáng)光保險(xiǎn)已經(jīng)進(jìn)入伊利近一年，直到伊利股份上市。2015年第四季度，陽(yáng)光人壽-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品購(gòu)買伊利1.80%的股權(quán)后，陽(yáng)光保險(xiǎn)進(jìn)入潛伏。從表面上看，他們一動(dòng)不動(dòng)，最初購(gòu)買伊利的產(chǎn)品賬戶沒有明顯公開增持。但出乎意料的是，在近一年的潛水戰(zhàn)中，陽(yáng)光保險(xiǎn)已經(jīng)購(gòu)買了伊利3%以上的股權(quán)，最終以微不足道的小額增持觸及了標(biāo)志線。

類似的舉牌方式也發(fā)生在中青旅、承德露露等公司。2015年第四季度，陽(yáng)光保險(xiǎn)曾突發(fā)中青旅、承德露露、京投發(fā)展三家公司。

根據(jù)這三家公司后來的公告，去年11月30日，陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)通過集中交易系統(tǒng)同時(shí)購(gòu)買了三家公司的少量股份，觸及了牌照線。以中青旅為例，陽(yáng)光人壽在11月30日增持39.99萬(wàn)股，僅占中青旅總股本的0.06%。但增持完成后，陽(yáng)光人壽共持有中青旅3620.12萬(wàn)股，占公司總股本的5%。

除這四家公司外，陽(yáng)光保險(xiǎn)持有5%以上的公司還包括鳳竹紡織和勝利股份。值得一提的是，在持有5%以上股份的6家公司中，4家最大股東持有20%以下股份。其中，伊利股份最為分散，大股東只持有8.79%。

根據(jù)《不完全統(tǒng)計(jì)》，截至目前，陽(yáng)光保險(xiǎn)兩家子公司持有16家100萬(wàn)股。其中，7家來自消費(fèi)者上市公司。對(duì)消費(fèi)類股的偏好也成為近期市場(chǎng)關(guān)注陽(yáng)光保險(xiǎn)的焦點(diǎn)之一，引發(fā)了陽(yáng)光保險(xiǎn)對(duì)伊利控制權(quán)的準(zhǔn)備爭(zhēng)議。

一些接近伊利管理層的人質(zhì)疑，從承德露露到伊利股份，陽(yáng)光保險(xiǎn)的選擇并不是偶然的。承德露露以前也計(jì)劃進(jìn)入乳制品行業(yè)，但并不理想。后來，他們（陽(yáng)光保險(xiǎn)）又愛上了伊利。這位人士說。

今年7月，承德露露宣布跨境進(jìn)入乳制品市場(chǎng)，通過其子公司向新西蘭奶粉電子商務(wù)公司增資700萬(wàn)元，獲得公司21%股權(quán)。然而，陽(yáng)光保險(xiǎn)在多次公開聲明中表示，增持對(duì)相關(guān)公司的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度。

陽(yáng)光保險(xiǎn)除了頻繁在二級(jí)市場(chǎng)潛伏買入外，還在一級(jí)半市場(chǎng)增加了掃貨a股。

2015年11月，長(zhǎng)江電力拋出了2094.4億元的豪華定增收購(gòu)計(jì)劃，其中包括陽(yáng)光保險(xiǎn)。在配套融資方面，長(zhǎng)江電力以12.08元/股的價(jià)格向陽(yáng)光人壽、平安資產(chǎn)管理、中國(guó)人壽其他7家機(jī)構(gòu)發(fā)行不超過20億股，募集資金不超過241.6億元。其中，陽(yáng)光人壽投資最豐厚，消費(fèi)96.64億元，認(rèn)購(gòu)8億股，鎖定期36個(gè)月。

此外，陽(yáng)光保險(xiǎn)還通過參與勝利股的固定增長(zhǎng)計(jì)劃，在今年第二季度成功成為該公司的第二股東。在1.88億股的固定增長(zhǎng)計(jì)劃中，陽(yáng)光保險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)了6.13元/股4894萬(wàn)股。同樣，這部分股票也鎖定了三年。

第七大保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)家史

從陽(yáng)光保險(xiǎn)的發(fā)展背景來看，與安邦和寶能民間資本的野蠻增長(zhǎng)不同，陽(yáng)光保險(xiǎn)的崛起更為學(xué)術(shù)性。在保監(jiān)系統(tǒng)多年的創(chuàng)始人張偉功背后，有許多雄厚的資本支持。

2004年，監(jiān)管部門終于放開了保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入的大門。剛剛進(jìn)入混亂年的張偉功告別了中國(guó)保監(jiān)會(huì)最年輕主任的職業(yè)前景，走出衙門，開始建設(shè)新的保險(xiǎn)公司。

2005年7月28日，陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)正式成立。2007年，陽(yáng)光人壽以控股公司為平臺(tái)成立。2008年1月23日，陽(yáng)光保險(xiǎn)正式成立，注冊(cè)資本103.51億元。2012年，陽(yáng)光資產(chǎn)管理公司也正式實(shí)施。

事實(shí)上，張維功并非一個(gè)人下海，單打獨(dú)斗。公開資料顯示，中國(guó)石化集團(tuán)公司、中國(guó)南方航空集團(tuán)公司、中國(guó)鋁業(yè)公司、中國(guó)對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸(集團(tuán))總公司均為國(guó)有直屬企業(yè)，廣東電力發(fā)展有限公司也有國(guó)有資產(chǎn)背景。各出資2億元，各股本總額18.18%，各持有3.5億股。

近年來，陽(yáng)光保險(xiǎn)逐步梳理集團(tuán)及其財(cái)務(wù)狀況壽險(xiǎn)股權(quán)關(guān)系。據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，截至2011年，集團(tuán)共有25名股東。除前五家仍是發(fā)起人的大型國(guó)有企業(yè)外，其他股東包括工業(yè)、食品、軟件、投資、房地產(chǎn)等行業(yè)。其中，深圳林峰投資控股有限公司、深圳興和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京泰和方園房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京鼎輝東方投資管理有限公司、天匯恒通投資有限公司躋身前十大股東之列。

在過去的七年里，陽(yáng)光保險(xiǎn)迅速成長(zhǎng)為集產(chǎn)保險(xiǎn)，壽險(xiǎn)、集資產(chǎn)管理于一體的保險(xiǎn)集團(tuán)。隨著集團(tuán)地圖的進(jìn)一步擴(kuò)張，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)擁有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)、信用，如人壽保險(xiǎn)、信用擔(dān)保保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、所等專業(yè)子公司，在113家保險(xiǎn)公司中排名前十，資產(chǎn)規(guī)模排名第七。

根據(jù)集團(tuán)管理層在全國(guó)工作會(huì)議上披露的年度數(shù)據(jù)，截至12月22日，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)已完成總保費(fèi)739.2億元，同比增長(zhǎng)63.22%，總資產(chǎn)1850億元，行業(yè)比例從去年的1.27%上升到1.47%。

具體來說，截至2015年底，陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資產(chǎn)366.65億元，總負(fù)債289.25億元，營(yíng)業(yè)收入227.09億元，綜合收入22.75億元，凈利潤(rùn)20.89億元。陽(yáng)光人壽資產(chǎn)1476.05億元，負(fù)債1223.35億元，營(yíng)業(yè)收入423.11億元，綜合收入12.21億元，凈利潤(rùn)27.95億元。

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