導讀: 保險公司新貴安邦保險與萬豪爭奪喜達屋的對決已經(jīng)結(jié)束,盡管最終險資落敗,但圍繞險資出海這個話題仍在被業(yè)界津津樂道。特別是在低利率趨勢下,資產(chǎn)配置短缺的擔憂仍在加劇。作為中國第二大機構(gòu)投資者,如何找到合適的投資出口?特別是在低利率趨勢下,資產(chǎn)配置短缺的擔憂仍在加劇。作為中國第二大機構(gòu)投資者,如何找到合適的投資出口?
分析認為,在國內(nèi)利差逐漸縮小的預期下,一些保險公司正在通過海外投資開放多元化、多元化的資產(chǎn)管理模式;由于風險偏好不同,保險公司在發(fā)展海外市場時也呈現(xiàn)出不同的路徑選擇。然而,面對新的監(jiān)管體系,如何協(xié)調(diào)投資回報率、風險控制能力與償付能力充足率之間的關(guān)系是保險公司出海面臨的真正考驗。
關(guān)注發(fā)達國家的房地產(chǎn)和股權(quán)資產(chǎn)
截至2015年12月底,共有49家保險機構(gòu)獲準投資海外市場,投資余額為362.27億美元。與截至2014年底的239.55億美元相比,這一數(shù)字增長了51.23%;與截至2012年的97億美元相比,增長了273.47%。
值得一提的是,保險基金對海外房地產(chǎn)投資的熱情似乎特別高。2015年2月,陽光保險以2.3億美元(約14.6億元2月,陽光保險以2.3億美元(約14.6億元)的價格將紐約曼哈頓巴卡拉酒店收入中等。2014年10月,紐約華爾道夫酒店也被安邦保險投資19.5億美元。此外,2013年6月,中國平安勞合社大樓以2.6億英鎊的價格收購。
對于這一現(xiàn)象,中國保險資產(chǎn)管理協(xié)會副會長兼執(zhí)行秘書長曹德云說:因為房地產(chǎn)是可見的、可觸摸的,所以很容易估值。事實上,在全球范圍內(nèi),標志性建筑一般屬于保險機構(gòu),在美國、英國和中國,保險機構(gòu)購買標志性建筑相當于為自己做全球廣告。
業(yè)內(nèi)人士還表示,隨著監(jiān)管政策的逐步自由化,鼓勵保險機構(gòu)以多種形式和渠道走向全球,擴大保險基金的海外投資范圍。同時,國內(nèi)金融市場的產(chǎn)品和工具難以滿足保險基金的配置需求。
事實上,根據(jù)目前匯率的變化,有很多保險公司所有這些都計劃在未來積極增加海外投資的比例。據(jù)了解,從目標選擇的角度來看,保險機構(gòu)基本上圍繞發(fā)達國家的房地產(chǎn)和股權(quán),直接或間接投資于租金回報率高于國內(nèi)債務成本的高收益房地產(chǎn),以及增長良好、高股息回報的高質(zhì)量股權(quán)。與此同時,一些大型保險公司正在考慮收購海外相關(guān)的資產(chǎn)管理公司。
華寶證券分析師艾曉曉還在研究報告中指出,隨著中國保險業(yè)的蓬勃發(fā)展和國家保險資本領(lǐng)域的自由化,海外投資的快速發(fā)展將成為中國保險業(yè)的新常態(tài)。2015年,中國保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整保險資本海外投資的政策通知》,擴大了保險資本配置空間,增加了投資市場,有利于中國海外保險資本配置市場的多元化。
時機還沒到
數(shù)據(jù)顯示,截至去年年底,股票投資152.25億美元,占保險基金海外投資余額的42.03%;股權(quán)投資(含股權(quán)和股權(quán)投資基金)89.9億美元,占24.82%;房地產(chǎn)投資44.88億美元,占12.39%;銀行存款37.2億美元,占10.27%;債券投資16.2億美元,占4.47%;股票型基金13.7億美元,占3.78%;其他投資8.13億美元,占2.24%。
從以上數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn),在保險基金的海外投資余額中,股票投資以42.03%排名第一,股權(quán)投資(含股權(quán)和股權(quán)投資基金)以24.82%排名第二,房地產(chǎn)投資以12.39%排名第三。
對于保險資本出海,業(yè)內(nèi)也有很多聲音,特別是在今年實施新的保險監(jiān)管體系第二代后,保險企業(yè)將如何選擇出海,以確保投資與風險控制的平衡?事實上,隨著保險資本資產(chǎn)配置戰(zhàn)略的結(jié)合將越來越豐富,保險業(yè)也將重點加強保險資產(chǎn)負債管理,防止期限不匹配帶來的流動性風險,實現(xiàn)資產(chǎn)負債的動態(tài)匹配。
此前,一些媒體報道了安邦保險的海外投資是否觸及了相關(guān)監(jiān)管比例,并質(zhì)疑交易是否能夠?qū)崿F(xiàn)。然而,安邦保險集團后來也回應說,安邦保險的投資行為遵循中國保監(jiān)會等相關(guān)監(jiān)管部委的規(guī)定,2016年海外投資金額仍有足夠的空間。截至2015年2月底,安邦保險集團總資產(chǎn)已達8000億元(約1230億美元)。
中國保監(jiān)會2014年2月發(fā)布的《關(guān)于加強和改進保險資金使用比例監(jiān)管的通知》提出,為防范系統(tǒng)性風險,保險資金使用上限比例為保險公司配置大類資產(chǎn)。其中,海外投資余額總額不高于上季末公司總資產(chǎn)的15%。
安邦保險相關(guān)人士表示,海外投資的步伐正在加快。這一系列行動的背后是安邦保險集團明確的全球擴張戰(zhàn)略,其核心是謹慎的分析和判斷以及長期價值投資的概念。
中國平安首席投資官陳德賢最近在接受媒體采訪時也發(fā)出了一些信號。他說,過去,中國平安的海外投資主要集中在非資本市場,但未來,在嚴格控制風險的前提下,其海外資產(chǎn)配置將在公共市場和非公共市場進行均衡配置。
公開市場包括全球股票和固定收益,而非公開市場包括基礎(chǔ)設施、房地產(chǎn)、PE還有夾層債務等。談到對海外房地產(chǎn)的投資態(tài)度,陳德賢表示仍然謹慎,利差尚未達到頂峰,投資海外房地產(chǎn)的最佳時機尚未到來。
在這方面,分析人士還指出,無論是國內(nèi)投資還是海外投資,都需要避免投資過于集中在單一品種,即風險不能過于集中。此外,保險機構(gòu)在出海方面也面臨著目前國內(nèi)的情況QDII限額相對應積極研究和開發(fā)各種創(chuàng)新投資計劃,解決外匯短缺問題。
此外,值得注意的是,保險基金最近在購買房地產(chǎn)的策略上發(fā)生了一些新的變化。報告顯示,隨著國內(nèi)保險機構(gòu)開始熱衷于收購海外房地產(chǎn),其收購策略也發(fā)生了變化,即從直接投資房地產(chǎn)到投資基金和成立合資企業(yè)。國內(nèi)保險機構(gòu)通過設立合資企業(yè),可以快速熟悉當?shù)厥袌?,有效獲取投資相關(guān)專業(yè)信息。分析認為,這種變化的主要原因是保險基金選擇更合適的項目,提高效率,以促進房地產(chǎn)投資的規(guī)模和系統(tǒng)化。
想了解更多新聞資訊或有保險規(guī)劃需求的朋友,點擊下方圖片,免費報名咨詢,會有專業(yè)理財師為您耐心講解,協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務。
原創(chuàng)文章,作者:譜藍保-車車,如若轉(zhuǎn)載,請注明出處:http://www.meijia.ac.cn/bxzs/bxnew/49321.html