導(dǎo)讀： 保險(xiǎn)資金再次成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。近日，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)增持伊利股份。近日，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)增持伊利股份。股權(quán)變動(dòng)后，陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和陽(yáng)光人壽共持有伊利股份總股本的5%，觸及紅線。9月19日上午，伊利股份宣布緊急停牌，24日伊利股份宣布繼續(xù)停牌。

盡管陽(yáng)光保險(xiǎn)他表示，他并沒(méi)有主動(dòng)尋求成為伊利股份的最大股東，但前海人壽萬(wàn)科A的資本熱門(mén)劇仍然存在。許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伊利股份選擇停牌并計(jì)劃重大事項(xiàng)是吸取萬(wàn)科的教訓(xùn)，以防止野蠻人的入侵。與此同時(shí)，安邦再次出現(xiàn)在山東高速公路新發(fā)布的固定增長(zhǎng)計(jì)劃中。

解決資產(chǎn)配置問(wèn)題

9月18日晚，伊利股份宣布，9月14日，陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)增持56.79萬(wàn)股，占公司總股本的0.09%。此外，陽(yáng)光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和陽(yáng)光人壽共持有30324萬(wàn)股伊利股份，占公司總股本的5%，上市紅線。19日上午，伊利宣布緊急停牌。

在中國(guó)保監(jiān)會(huì)確定陽(yáng)光人壽證券伊利股份合規(guī)后，陽(yáng)光保險(xiǎn)表示，未來(lái)12個(gè)月不會(huì)繼續(xù)增持伊利股份，也不想控制伊利，證券伊利純粹是金融投資。

然而，此前萬(wàn)寶戰(zhàn)中無(wú)數(shù)次隔空喊叫，卻讓資本市場(chǎng)各方心煩意亂。

伊利自身的股權(quán)分散不利于保護(hù)保險(xiǎn)資然入圍。據(jù)媒體報(bào)道，伊利內(nèi)部人士周一表示，伊利管理層正在停牌尋求與陽(yáng)光保險(xiǎn)等股東的溝通時(shí)間，伊利管理層也在尋求黃金所有者的支持，以避免惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

一位經(jīng)紀(jì)分析師表示，伊利股份的現(xiàn)金流、利潤(rùn)和股權(quán)回報(bào)率都很好，這確實(shí)是一個(gè)很好的投資目標(biāo)。保險(xiǎn)資本標(biāo)志一般是為了解決資產(chǎn)配置問(wèn)題，標(biāo)志的高峰發(fā)生在年底。面對(duì)年底考核，舉牌可以緩解險(xiǎn)資償付壓力。但需要指出的問(wèn)題是，舉牌是有成本的，所以舉牌也是有規(guī)律可循的，就是市場(chǎng)好的時(shí)候，舉牌的事情經(jīng)常發(fā)生，反之亦然。”

年底或再次迎來(lái)高峰期

山東高速公路22日晚發(fā)布了固定增長(zhǎng)計(jì)劃，擬籌集的資金總額不超過(guò)40億元。其中，安邦資產(chǎn)管理有限公司擬認(rèn)購(gòu)約36億元，即安邦資產(chǎn)管理認(rèn)購(gòu)份額占總募集資金的90%。

山東高速計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行a股不超過(guò)7.08億股，募集資金不超過(guò)40億元，固定增長(zhǎng)價(jià)格為每股5.65元。停牌前，山東高速公路股價(jià)為6.68元。如果暫時(shí)不考慮稀釋的影響，安邦資產(chǎn)將參與固定增長(zhǎng)。安邦資產(chǎn)在公告中承諾，所有資金均無(wú)杠桿。

截至2016年6月底，山東高速公路貨幣資金規(guī)模已達(dá)78.04億元。

一些分析師表示，安邦保險(xiǎn)以固定增長(zhǎng)的形式在山東高速公路上上市，因?yàn)楣潭ㄔ鲩L(zhǎng)與當(dāng)前股價(jià)相比有折扣，這表明安邦保險(xiǎn)考慮了成本因素。

同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金上市公司8家。2015年，全年上市公司60多家，涉及上市公司30多家。

一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資部門(mén)表示，與去年相比，今年的保險(xiǎn)資本標(biāo)志明顯下降，一個(gè)是到年底的高峰，另一個(gè)是更標(biāo)準(zhǔn)化的監(jiān)管，第三個(gè)是減少配置壓力和成本因素。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，保險(xiǎn)資本增加股權(quán)投資比例是大勢(shì)所趨。據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至今年7月底，保險(xiǎn)資本股票和證券投資基金17232.38億元，占13.72%，較年初增長(zhǎng)263億元。

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