導(dǎo)讀： 分析人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)公司的投資收益率可以保持在4.2%以上，保險(xiǎn)公司的固定收益率投資信用風(fēng)險(xiǎn)也可以控制。

據(jù)悉，保監(jiān)會(huì)近日向各大保監(jiān)會(huì)報(bào)告保險(xiǎn)該機(jī)構(gòu)發(fā)布了《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的》 兩加強(qiáng)，兩遏制回顧工作通知以下簡(jiǎn)稱（通知），要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行十大風(fēng)險(xiǎn)自檢整改工作，整個(gè)自檢整改階段為8月初至10月中旬，10月下旬至12月初監(jiān)督抽查，12月底前完成總結(jié)報(bào)告。

據(jù)報(bào)道，這十大風(fēng)險(xiǎn)主要包括公司治理風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、資本使用風(fēng)險(xiǎn)、償付能力風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債分配風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利差風(fēng)險(xiǎn)、跨市場(chǎng)、跨區(qū)域、跨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、群體事件風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、五虛擬問(wèn)題和整改、關(guān)鍵業(yè)務(wù)合規(guī)性和內(nèi)部控制有效性風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》全面細(xì)致，史無(wú)前例。主要目的是深入整改2015年兩加強(qiáng)兩遏制專項(xiàng)檢查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，開(kāi)展回顧專項(xiàng)檢查，進(jìn)一步鞏固檢查結(jié)果，完善監(jiān)管政策。專項(xiàng)檢查分為四個(gè)階段。7月底前，為準(zhǔn)備階段，成立了中國(guó)保監(jiān)會(huì)回顧工作領(lǐng)導(dǎo)小組，涉及中國(guó)保監(jiān)會(huì)13個(gè)部門，屬于自檢整改階段的第二階段。除上述十大風(fēng)險(xiǎn)外，還對(duì)每一種風(fēng)險(xiǎn)提出了具體要求。其中，在資本使用風(fēng)險(xiǎn)方面，需要重點(diǎn)檢查重大項(xiàng)目投資決策的合規(guī)性、股票、股權(quán)、房地產(chǎn)等投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的有效性、渠道業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化以及海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

在股票、股權(quán)、房地產(chǎn)等投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的有效性方面，主要檢查內(nèi)部控制管理組織體系建設(shè)、決策過(guò)程的合規(guī)性、投資交易行為控制和合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)控制和審計(jì)監(jiān)控，重點(diǎn)檢查公司是否按照監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)部規(guī)定完成相應(yīng)的投資決策流程；資金使用程序是否符合監(jiān)管要求和管理程序；經(jīng)營(yíng)者的工作是否在其業(yè)務(wù)授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行。

數(shù)據(jù)顯示，資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致保險(xiǎn)投資收益大幅縮水。1月至6月，保險(xiǎn)資金投資收益為2.47%，比去年同期下降2.69個(gè)百分點(diǎn)。公司債券違約也影響保險(xiǎn)投資，2016年前5個(gè)月共違約30只債券，涉及本金200多億元。6家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在資6.1億元，預(yù)計(jì)未來(lái)保險(xiǎn)投資面臨的市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)將更加突出。此外，一些金融產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)增加，當(dāng)?shù)厝谫Y平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)不確定性增加，海外投資的不確定性增加，是保險(xiǎn)基金需要特別關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

招商證券（香港）分析師李文兵認(rèn)為，在全球利率下降的背景下，海外投資者非常擔(dān)心中國(guó)利率將繼續(xù)下降并進(jìn)入負(fù)利率，這將使保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率下降到3%以下。此外，自去年以來(lái)，中國(guó)信用債券違約風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，海外投資者也極度擔(dān)心中國(guó)保險(xiǎn)公司固定收益投資的信用風(fēng)險(xiǎn)。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，李文兵認(rèn)為，保險(xiǎn)公司的投資收益率可以保持在4.2%以上，保險(xiǎn)公司的固定收益率投資信用風(fēng)險(xiǎn)也可以控制。在保險(xiǎn)公司的投資信用風(fēng)險(xiǎn)方面，預(yù)計(jì)即使在極端不良率假設(shè)下，保險(xiǎn)公司信托債權(quán)計(jì)劃、金融產(chǎn)品和公司債券的潛在投資減值也只會(huì)將保險(xiǎn)公司的凈資產(chǎn)縮水2%至6.2%，負(fù)面影響有限。

早些時(shí)候，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席項(xiàng)俊波在7月21日參加十三五保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展監(jiān)管專項(xiàng)培訓(xùn)班時(shí)提出，要守土有責(zé)，，保持區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，防范風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)業(yè)永恒的生命線。總體而言，保險(xiǎn)業(yè)抵御化解風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯提高，保險(xiǎn)市場(chǎng)整體運(yùn)行穩(wěn)定健康，風(fēng)險(xiǎn)可控。在十三五期間，要更加居安思危，把風(fēng)險(xiǎn)防范放在更加突出的位置。要提前研判，加強(qiáng)預(yù)測(cè)，積極應(yīng)對(duì)。

就資本風(fēng)險(xiǎn)而言，項(xiàng)俊波指出，資本市場(chǎng)波動(dòng)、企業(yè)債券違約、海外投資不確定性增加、資產(chǎn)負(fù)債期限、收入交織，使未來(lái)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)更加突出，全行業(yè)密切關(guān)注，應(yīng)對(duì)，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，使資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理正常，全面提高保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

值得一提的是，《通知》還強(qiáng)調(diào)，如果邊查邊犯、反復(fù)犯、整改不到位，監(jiān)管部門將根據(jù)情況依法從重處理；自查不認(rèn)真、隱瞞、遺漏甚至零報(bào)告的，監(jiān)管部門將采取監(jiān)管措施，進(jìn)駐公司幫助自查，進(jìn)駐期間公司將依法停止接受新業(yè)務(wù)?！锻ㄖ愤€要求突出重點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注違法違規(guī)發(fā)生率高、頻發(fā)的薄弱環(huán)節(jié)，以及容易產(chǎn)生監(jiān)管空白和監(jiān)管套利可能缺乏的新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品等環(huán)節(jié)。，重點(diǎn)對(duì)10個(gè)方面的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入抽查，以便進(jìn)行深入和徹底調(diào)查。

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