導(dǎo)讀： 8月18日，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》；8月22日， 中國(guó)建材和中國(guó)中材也實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略重組，國(guó)有企業(yè)改革速度有加快的跡象。

下一個(gè)風(fēng)口已經(jīng)出現(xiàn)，嗅覺(jué)敏感的保險(xiǎn)資本開(kāi)始積極布局。自7月以來(lái)，保險(xiǎn)資本研究了171家上市公司，其中31家屬于國(guó)有企業(yè)改革的概念。天豐證券首席戰(zhàn)略分析師徐彪表示，在持續(xù)催化劑的指導(dǎo)下，整個(gè)國(guó)有企業(yè)改革很可能成為后期的熱點(diǎn)。

第二季度保險(xiǎn)資本增持，第三季度仍在密集調(diào)查

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，自今年第三季度以來(lái)，保險(xiǎn)資本共調(diào)查了171家上市公司。其中，國(guó)有企業(yè)改革的概念引起了保險(xiǎn)資本的關(guān)注，31家被調(diào)查的公司屬于國(guó)有企業(yè)改革的概念，占18.13%。例如，自7月11日以來(lái)，海康威視已獲得7家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的6項(xiàng)研究，而西部礦業(yè)則被6家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)查了8項(xiàng)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)保險(xiǎn)資金的密集調(diào)查是國(guó)有企業(yè)改革的風(fēng)口。天豐證券首席戰(zhàn)略分析師徐彪表示，今年國(guó)有企業(yè)改革不斷， 8月10日，《北京市國(guó)資委國(guó)有經(jīng)濟(jì)十三五發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布。根據(jù)規(guī)劃，2020年底，北京80%以上的國(guó)有資本將集中在公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、民生、戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。在上海、廣東等地，國(guó)有企業(yè)改革力度不斷加強(qiáng)，輻射到重慶、江蘇、山東等地。今年上半年，國(guó)有企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)改革試點(diǎn)項(xiàng)目147項(xiàng)，50項(xiàng)試點(diǎn)項(xiàng)目取得階段性成果。在持續(xù)催化劑的指導(dǎo)下，整個(gè)國(guó)有企業(yè)改革很可能成為后期的熱點(diǎn)。

廣發(fā)證券分析師陳杰也認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)改革的政策取向越來(lái)越明確和具體，正式進(jìn)入破冰階段，許多地區(qū)的政策超出了預(yù)期?？梢钥闯?，在這一輪政策趨勢(shì)的推動(dòng)下，國(guó)有企業(yè)改革的概念不僅被炒作，而且具有確切的政策基礎(chǔ)和投資前景。

除調(diào)查外，保險(xiǎn)資本還利用真金白銀為國(guó)有企業(yè)改革概念股開(kāi)倉(cāng)。第二季度，保險(xiǎn)資本增長(zhǎng)最大的前十家公司中有五家屬于國(guó)有企業(yè)改革的概念。例如，第一股、第二季度君康人壽和中國(guó)人壽新增9277.7萬(wàn)股和1112.8萬(wàn)股，資金11.5億元。北京城建獲得中國(guó)人壽和中國(guó)土地財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)人壽再保險(xiǎn)和中國(guó)財(cái)產(chǎn)再次保險(xiǎn)公司加倉(cāng)量為4733.5億元，幾乎比第一季度翻了一番。風(fēng)頭正勁的上海國(guó)有資產(chǎn)概念也受到保險(xiǎn)資產(chǎn)的青睞。陸家嘴獲得上海人壽4208萬(wàn)股，累計(jì)投資9.57億元。第二季度，上海貝嶺獲得太平人壽、中國(guó)人壽等多項(xiàng)保險(xiǎn)資產(chǎn)，總股份1011.12萬(wàn)股，累計(jì)市值1.76億元。

上海國(guó)企ETF被機(jī)構(gòu)包場(chǎng)

除保險(xiǎn)資金外，國(guó)有企業(yè)還以自己的方式參加了自己的盛宴。8月29日，匯天富上海國(guó)有企業(yè)首發(fā)規(guī)模超過(guò)152億元ETF在上交所上市。機(jī)構(gòu)投資者持有144.21億份，占整個(gè)基金的94.75%。上海國(guó)盛(集團(tuán))有限公司、申能集團(tuán)、上海城投等十大基金持有人名單，上市公司持有比例接近70%。上海國(guó)盛(集團(tuán))有限公司以39.35億股持股占整個(gè)基金的25.86%， 申能(集團(tuán))有限公司、上海城投(集團(tuán))有限公司分別持有16.28億股和15.72億股，占10.69%和10.33%。僅這三家公司就占了整個(gè)公司ETF近一半的基金份額為46.88%。

上海國(guó)有企業(yè)改革ETF自成立以來(lái)，許多上海國(guó)有企業(yè)宣布參與ETF的認(rèn)購(gòu)。7月19日，蘭生股份發(fā)布公告，認(rèn)購(gòu)自己的資金3億元ETF份額。7月29日，上海港集團(tuán)、運(yùn)輸股份發(fā)布公告，控股股東上海城市投資集團(tuán)、上海久事集團(tuán)參與部分上市公司股份的交換ETF份額。7月30日，上海國(guó)盛集團(tuán)還將1.57億股隧道股換成上海國(guó)企ETF份額。

上海國(guó)企ETF基金經(jīng)理吳振翔表示：上海國(guó)有資產(chǎn)有幾個(gè)突出優(yōu)勢(shì)：一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型早，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理；其次，上海國(guó)有資產(chǎn)上市公司多為大集團(tuán)、小公司。近年來(lái)，重大資產(chǎn)重組、整體上市等重大改革案例不時(shí)發(fā)生，資產(chǎn)豐富，重估空間大；第三，市場(chǎng)遺產(chǎn)強(qiáng)，上海國(guó)有企業(yè)普遍具有較強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)精神，公司治理、企業(yè)文化司治理、企業(yè)文化和人才。

據(jù)了解，上海儀器電氣集團(tuán)、上海紡織集團(tuán)、光明集團(tuán)、東方國(guó)際集團(tuán)都明確表示，將提高證券化率。24日晚，飛樂(lè)音頻和華新發(fā)布公告，收到上海儀器電氣集團(tuán)股東的通知，該集團(tuán)正在計(jì)劃與兩家上市公司相關(guān)的重大事項(xiàng)，可能涉及重大資產(chǎn)重組，兩家公司自25日起停牌。

據(jù)報(bào)道，目前上海國(guó)有企業(yè)改革的措施包括資產(chǎn)注入、整體上市、收購(gòu)合并、混合改革等。從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，這些措施都有相當(dāng)大的想象空間。

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