導讀： 上半年，人壽保險取得了巨大的勝利。利用中國保監(jiān)會最近三個月的高現(xiàn)價產品窗口，28家公司的保費超過去年全年，但也導致人壽保險成本大幅增加，利潤大幅縮水。

在經濟低迷時期，保險該行業(yè)仍能逆勢而上。最近，中國保監(jiān)會宣布保險公司上半年規(guī)模保費收入，76家人身保險公司的總保費達到2.3萬億元，同比增長76%。

值得注意的是，保費超過100億元的保險公司從去年的24家增加到33家，上海人壽、渤海人壽等新星也加入了100億元的規(guī)模保費。

具體到各保險公司，今年上半年共有28家保險公司保費快速增長，超過去年全年。其中，安邦的兩家保險公司安邦人壽和諧健康保費最高，分別為1333億元和575億元。今年上半年，這兩家公司的規(guī)模保費達到了數(shù)億元。

此外，銀行保險企業(yè)的整體表現(xiàn)也很好。建信人壽、交通銀行康聯(lián)、中國農業(yè)銀行人壽、工行安盛等銀行保險企業(yè)上半年的規(guī)模保費均超過去年的規(guī)模保費。

但是，規(guī)模保費的上升并沒有帶來利潤的增加，保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，壽險該公司預計利潤總額為541.84億元，同比下降65.6%。為什么保費增加，利潤反轉？首都經濟貿易大學保險系教授佗國柱解釋說，一些保險公司將向市場推出高利率的金融產品，以吸引保費進入高利率獲得保費，但也侵蝕了公司的利潤。此外，補償支出的增加和運營成本的增加也成為利潤下降的原因。

安邦保費占風頭

在中短期人身保險產品新規(guī)和第二代補償制度的壓力下，以資產錯配模式發(fā)展的安邦保險企業(yè)仍保持著快速增長，使其在上半年占據(jù)了風頭。

根據(jù)中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，今年上半年，安邦三家保險公司的保費分別為2284億元、1066億元和100億元，同比增長4倍以上。

雖然安邦沒有回應快速增長的原因，但從保費的組成結構來看，萬能險以業(yè)務為主的保戶投資新交費無疑占了規(guī)模保費的大部分。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，安邦人壽保戶投資新增交費達到1746億元，是去年同期的26倍。上述指標占上半年總規(guī)模保費的76%，而去年同期僅為15%。

那么，短期金融產品快速提高大規(guī)模保費的方法是否可持續(xù)呢？自人身保險產品新規(guī)實施以來，安邦人壽的規(guī)模保費在4月和5月連續(xù)兩個月分別下降了19%和28%。雖然6月份有17個百分點上升，但在下降之前仍有很大差距。

目前，安邦人壽也開始調整保費結構。今年4月至6月，安邦人壽保險家庭投資新增繳費比例逐月下降，6月份下降至68%。由于新規(guī)定的實施，這一比例在下一階段將繼續(xù)下降。目前，至少從政策層面來看，使用短期萬能保險業(yè)務快速做大規(guī)模保費是不可持續(xù)的。

有利的健康保險受益政策

安邦另一家保險公司今年也發(fā)展迅速，但其亮點是原保險費收入的增長，即長期業(yè)務。相關數(shù)據(jù)顯示，今年上半年和諧健康原保險費收入達到674億元，是去年同期的6.6倍。

和諧健康的增長不是個案。今年上半年，人保健康、平安健康、太安聯(lián)健康、昆侖健康等四家專業(yè)健康保險公司的長期業(yè)務同比增長至少30%，太安聯(lián)健康甚至增長9倍。從行業(yè)來看，根據(jù)中國保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，今年上半年健康保險業(yè)務原保費收入達到2359億元，同比增長89%。

目前，在國家形勢和政策紅利下，健康保險確實面臨著許多機遇。平安證券研究報告認為，這主要是由于人口老齡化和城市化醫(yī)療保險需求增長；醫(yī)療保險覆蓋范圍不足商業(yè)醫(yī)療保險一定空間；國家政策支持，如個人所得稅優(yōu)惠商業(yè)健康保險政策試點已逐步啟動。據(jù)了解，已有16家保險公司獲準經營稅收健康保險業(yè)務。

投連險成為少數(shù)險企的動力

除短期銷售原則外財險、除了促進規(guī)模保費大幅增加的優(yōu)惠政策等因素外，投連險的力量也逐漸顯現(xiàn)。

根據(jù)中國保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，今年上半年投連險新增繳費545億元，同比增長95%。國華人壽、華泰人壽、宏康人壽、恒安標準、太平人壽均翻了一番。

值得注意的是，投連險也是一些保險企業(yè)規(guī)模保費的主力軍。例如，今年上半年光大永明投連險新增繳費181億元，占總規(guī)模保費的86%。

據(jù)了解，截至今年6月底，已有197個獨立投資連鎖保險賬戶。目前，國內經濟形勢持續(xù)低迷，投資者對一些穩(wěn)定、效益相對較高的投資項目表前更大的興趣。

投資保險無疑是投資者在當前形勢下的更好選擇之一。貨幣投資賬戶、固定收益投資賬戶等一些相對有保障的半年收益率大多在0.38%~3.94%之間。與銀行理財產品相比，投資保險的效益相對較高，這也增加了投資保險的銷量。

近年來，中國保監(jiān)會對投連險設立和合并的審批越來越寬松。去年4月，中國保監(jiān)會還允許投資非標準業(yè)務，包括債權投資計劃、房地產投資計劃、集合信托計劃、保險資產管理計劃等。到目前為止，投資保險的投資范圍進一步擴大。目前，投資連續(xù)保險業(yè)務不受政策監(jiān)管等硬因素的限制。如果風險能夠得到更好的控制，投資連續(xù)保險也是大規(guī)模保費增長的可持續(xù)驅動力。

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