導(dǎo)讀： 上半年，人壽保險(xiǎn)取得了巨大的勝利。利用中國(guó)保監(jiān)會(huì)最近三個(gè)月的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品窗口，28家公司的保費(fèi)超過(guò)去年全年，但也導(dǎo)致人壽保險(xiǎn)成本大幅增加，利潤(rùn)大幅縮水。

在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，保險(xiǎn)該行業(yè)仍能逆勢(shì)而上。最近，中國(guó)保監(jiān)會(huì)宣布保險(xiǎn)公司上半年規(guī)模保費(fèi)收入，76家人身保險(xiǎn)公司的總保費(fèi)達(dá)到2.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)76%。

值得注意的是，保費(fèi)超過(guò)100億元的保險(xiǎn)公司從去年的24家增加到33家，上海人壽、渤海人壽等新星也加入了100億元的規(guī)模保費(fèi)。

具體到各保險(xiǎn)公司，今年上半年共有28家保險(xiǎn)公司保費(fèi)快速增長(zhǎng)，超過(guò)去年全年。其中，安邦的兩家保險(xiǎn)公司安邦人壽和諧健康保費(fèi)最高，分別為1333億元和575億元。今年上半年，這兩家公司的規(guī)模保費(fèi)達(dá)到了數(shù)億元。

此外，銀行保險(xiǎn)企業(yè)的整體表現(xiàn)也很好。建信人壽、交通銀行康聯(lián)、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行人壽、工行安盛等銀行保險(xiǎn)企業(yè)上半年的規(guī)模保費(fèi)均超過(guò)去年的規(guī)模保費(fèi)。

但是，規(guī)模保費(fèi)的上升并沒(méi)有帶來(lái)利潤(rùn)的增加，保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，壽險(xiǎn)該公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額為541.84億元，同比下降65.6%。為什么保費(fèi)增加，利潤(rùn)反轉(zhuǎn)？首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)系教授佗國(guó)柱解釋說(shuō)，一些保險(xiǎn)公司將向市場(chǎng)推出高利率的金融產(chǎn)品，以吸引保費(fèi)進(jìn)入高利率獲得保費(fèi)，但也侵蝕了公司的利潤(rùn)。此外，補(bǔ)償支出的增加和運(yùn)營(yíng)成本的增加也成為利潤(rùn)下降的原因。

安邦保費(fèi)占風(fēng)頭

在中短期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品新規(guī)和第二代補(bǔ)償制度的壓力下，以資產(chǎn)錯(cuò)配模式發(fā)展的安邦保險(xiǎn)企業(yè)仍保持著快速增長(zhǎng)，使其在上半年占據(jù)了風(fēng)頭。

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年上半年，安邦三家保險(xiǎn)公司的保費(fèi)分別為2284億元、1066億元和100億元，同比增長(zhǎng)4倍以上。

雖然安邦沒(méi)有回應(yīng)快速增長(zhǎng)的原因，但從保費(fèi)的組成結(jié)構(gòu)來(lái)看，萬(wàn)能險(xiǎn)以業(yè)務(wù)為主的保戶投資新交費(fèi)無(wú)疑占了規(guī)模保費(fèi)的大部分。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，安邦人壽保戶投資新增交費(fèi)達(dá)到1746億元，是去年同期的26倍。上述指標(biāo)占上半年總規(guī)模保費(fèi)的76%，而去年同期僅為15%。

那么，短期金融產(chǎn)品快速提高大規(guī)模保費(fèi)的方法是否可持續(xù)呢？自人身保險(xiǎn)產(chǎn)品新規(guī)實(shí)施以來(lái)，安邦人壽的規(guī)模保費(fèi)在4月和5月連續(xù)兩個(gè)月分別下降了19%和28%。雖然6月份有17個(gè)百分點(diǎn)上升，但在下降之前仍有很大差距。

目前，安邦人壽也開(kāi)始調(diào)整保費(fèi)結(jié)構(gòu)。今年4月至6月，安邦人壽保險(xiǎn)家庭投資新增繳費(fèi)比例逐月下降，6月份下降至68%。由于新規(guī)定的實(shí)施，這一比例在下一階段將繼續(xù)下降。目前，至少?gòu)恼邔用鎭?lái)看，使用短期萬(wàn)能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速做大規(guī)模保費(fèi)是不可持續(xù)的。

有利的健康保險(xiǎn)受益政策

安邦另一家保險(xiǎn)公司今年也發(fā)展迅速，但其亮點(diǎn)是原保險(xiǎn)費(fèi)收入的增長(zhǎng)，即長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年和諧健康原保險(xiǎn)費(fèi)收入達(dá)到674億元，是去年同期的6.6倍。

和諧健康的增長(zhǎng)不是個(gè)案。今年上半年，人保健康、平安健康、太安聯(lián)健康、昆侖健康等四家專業(yè)健康保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)至少30%，太安聯(lián)健康甚至增長(zhǎng)9倍。從行業(yè)來(lái)看，根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年上半年健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入達(dá)到2359億元，同比增長(zhǎng)89%。

目前，在國(guó)家形勢(shì)和政策紅利下，健康保險(xiǎn)確實(shí)面臨著許多機(jī)遇。平安證券研究報(bào)告認(rèn)為，這主要是由于人口老齡化和城市化醫(yī)療保險(xiǎn)需求增長(zhǎng)；醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋范圍不足商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)一定空間；國(guó)家政策支持，如個(gè)人所得稅優(yōu)惠商業(yè)健康保險(xiǎn)政策試點(diǎn)已逐步啟動(dòng)。據(jù)了解，已有16家保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)稅收健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

投連險(xiǎn)成為少數(shù)險(xiǎn)企的動(dòng)力

除短期銷售原則外財(cái)險(xiǎn)、除了促進(jìn)規(guī)模保費(fèi)大幅增加的優(yōu)惠政策等因素外，投連險(xiǎn)的力量也逐漸顯現(xiàn)。

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年上半年投連險(xiǎn)新增繳費(fèi)545億元，同比增長(zhǎng)95%。國(guó)華人壽、華泰人壽、宏康人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)、太平人壽均翻了一番。

值得注意的是，投連險(xiǎn)也是一些保險(xiǎn)企業(yè)規(guī)模保費(fèi)的主力軍。例如，今年上半年光大永明投連險(xiǎn)新增繳費(fèi)181億元，占總規(guī)模保費(fèi)的86%。

據(jù)了解，截至今年6月底，已有197個(gè)獨(dú)立投資連鎖保險(xiǎn)賬戶。目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷，投資者對(duì)一些穩(wěn)定、效益相對(duì)較高的投資項(xiàng)目表前更大的興趣。

投資保險(xiǎn)無(wú)疑是投資者在當(dāng)前形勢(shì)下的更好選擇之一。貨幣投資賬戶、固定收益投資賬戶等一些相對(duì)有保障的半年收益率大多在0.38%~3.94%之間。與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，投資保險(xiǎn)的效益相對(duì)較高，這也增加了投資保險(xiǎn)的銷量。

近年來(lái)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)投連險(xiǎn)設(shè)立和合并的審批越來(lái)越寬松。去年4月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)還允許投資非標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)，包括債權(quán)投資計(jì)劃、房地產(chǎn)投資計(jì)劃、集合信托計(jì)劃、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃等。到目前為止，投資保險(xiǎn)的投資范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。目前，投資連續(xù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不受政策監(jiān)管等硬因素的限制。如果風(fēng)險(xiǎn)能夠得到更好的控制，投資連續(xù)保險(xiǎn)也是大規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)的可持續(xù)驅(qū)動(dòng)力。

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