導(dǎo)讀： 在62家已披露上半年利潤的壽險(xiǎn)公司中(上市公司的壽險(xiǎn)公司尚未披露)，32家保險(xiǎn)公司虧損56.17億元；30家壽險(xiǎn)公司盈利133.7億元。

這是各險(xiǎn)企披露數(shù)據(jù)的結(jié)果。

根據(jù)中國保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，上半年壽險(xiǎn)預(yù)計(jì)利潤總額將下降65.60%財(cái)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、與資產(chǎn)管理公司相比，壽險(xiǎn)預(yù)計(jì)利潤同比下降幅度最大。

滬深300指數(shù)第二季度下跌1.94%，較第一季度下跌14.53%收窄12個(gè)百分點(diǎn)，股市復(fù)蘇也有所改善壽險(xiǎn)公司第二季度的經(jīng)營效益。據(jù)估計(jì)，上半年32家人壽保險(xiǎn)公司虧損56億元，第一季度34家人壽保險(xiǎn)公司虧損160億元，顯示第二季度虧損公司整體利潤超過100億元。

34家公司的凈利潤低于450萬元

對中國保險(xiǎn)根據(jù)行業(yè)協(xié)會信息披露平臺數(shù)據(jù)和壽險(xiǎn)公司官網(wǎng)披露數(shù)據(jù)，62家壽險(xiǎn)公司已披露相關(guān)數(shù)據(jù)，但滬港上市保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)公司尚未披露。

與中國保監(jiān)會披露的壽險(xiǎn)行業(yè)利潤（預(yù)計(jì)利潤總額為541.84億元）相比，不難看出上半年壽險(xiǎn)行業(yè)利潤仍集中在上市公司旗下的大型壽險(xiǎn)公司。

數(shù)據(jù)顯示，62家保險(xiǎn)公司中，34家人壽保險(xiǎn)公司凈利潤低于450萬元，占公司披露的一半以上；17家凈利潤超過1億元；6家凈利潤超過5億元。

凈利潤低于450萬元的概念是什么？在最近訪問北京四環(huán)路附近的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人時(shí)，我注意到四環(huán)路的一套普通兩居室公司往往超過450萬元，也就是說，這34家人壽保險(xiǎn)公司半年的凈利潤買不起四環(huán)路的商品房。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)利潤最低的十大壽險(xiǎn)公司都關(guān)注銀行保險(xiǎn)渠道，保險(xiǎn)投資基金新支付在規(guī)模保費(fèi)中所占比例相對較大。個(gè)別公司的保費(fèi)策略相對激進(jìn)，今年上半年增資幅度較大。

中國保監(jiān)會在上半年保險(xiǎn)業(yè)報(bào)告中提到，受資本市場第一季度快速下滑和成本上升的影響，上半年保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營效益較去年同期有所下降，但較第一季度有所改善。其中，人壽保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)總利潤541.84億元，同比下降1033.29億元，下降65.60%。

對于資本市場的波動，保險(xiǎn)公司表示，在今年第一季度資本市場下跌時(shí)，公司開始調(diào)整債務(wù)機(jī)構(gòu)，積極優(yōu)化資產(chǎn)期限，并在確保流動性的前提下逐步提高投資回報(bào)。制定流動性風(fēng)險(xiǎn)管理措施，協(xié)調(diào)運(yùn)營、投資、融資等現(xiàn)金流，實(shí)時(shí)監(jiān)控現(xiàn)金流入流出，確保流動性充足。并增強(qiáng)資金使用能力，加強(qiáng)海外投資和股權(quán)投資。

對于成本上升，另一家人壽保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司今年下半年優(yōu)化了成本管理機(jī)制，按照效率原則匹配人力、工作場所等資源，并將投入產(chǎn)出比率指標(biāo)納入績效考核體系。同時(shí)，公司重新審視各項(xiàng)成本制度，加強(qiáng)固定成本的合理管理，加強(qiáng)各渠道業(yè)務(wù)成本的使用分析和調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)能，降低成本率。

第四季度凈利潤可能會增加

券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從第三季度到第四季度，壽險(xiǎn)公司的利潤可能會有所改善。

高華證券研究員認(rèn)為，上半年利潤下降的主要驅(qū)動因素與2016年第一季度相同，這是由股權(quán)投資和準(zhǔn)備金準(zhǔn)備造成的。

招商證券（香港）研究所預(yù)計(jì)，從今年第四季度開始，投資收入的下降和儲備的增加將不再對壽險(xiǎn)公司的利潤增長產(chǎn)生負(fù)面影響，中國人壽保險(xiǎn)公司的季度凈利潤同比增長率將顯著提高。

與今年第一季度末和第二季度末的數(shù)據(jù)相比，今年第一季度有34多家人壽保險(xiǎn)公司虧損，總虧損超過160億元，其中最嚴(yán)重的10家人壽保險(xiǎn)公司虧損128億元。今年上半年，32家人壽保險(xiǎn)公司虧損，總虧損約56.17億元。可以看出，第二季度比第一季度收窄，無論是虧損保險(xiǎn)公司的數(shù)量還是虧損。

受利率下降的影響，保險(xiǎn)公司面臨著補(bǔ)充準(zhǔn)備金的壓力。然而，不排除保險(xiǎn)公司會通過提高溢價(jià)來減少基準(zhǔn)收益率曲線下降對利潤的負(fù)面影響，準(zhǔn)備金折現(xiàn)率下降不會影響公司的實(shí)際盈利能力。沈萬宏源分析師王勝也在研究報(bào)告中指出。

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