導(dǎo)讀： 本次定增更深層次的意義在于，在房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段后，將出現(xiàn)大規(guī)模的重組，充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備將有助于保利房地產(chǎn)抓住并購(gòu)整合的機(jī)會(huì)，并促進(jìn)其房地產(chǎn)+金融協(xié)調(diào)。

經(jīng)過(guò)一年的規(guī)劃，保利地產(chǎn)定增計(jì)劃終于結(jié)束了。

6月23日，保利地產(chǎn)宣布，公司成功以8.19元/股的價(jià)格向4名特定對(duì)象募集90億元。其中，泰康人壽通過(guò)泰康資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)60億元，珠江人壽認(rèn)購(gòu)10億元。

此外，此前入股的安邦，保險(xiǎn)資已持有保利地產(chǎn)11.8%的股份，泰康人壽已成為后者的第二大股東。

保利房地產(chǎn)擁有更多的長(zhǎng)期投資者，有更多的資本和戰(zhàn)略移動(dòng)空間，預(yù)計(jì)將抓住房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)整合的機(jī)遇。更重要的是，保利房地產(chǎn)的財(cái)務(wù)布局也開(kāi)始出現(xiàn)，房地產(chǎn)+金融的協(xié)同效應(yīng)是公司未來(lái)的重點(diǎn)。

補(bǔ)充資本準(zhǔn)備并購(gòu)

自2014年年度股東大會(huì)定增計(jì)劃相關(guān)議案獲批以來(lái)，已有一年多的時(shí)間完成認(rèn)購(gòu)。

8.非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格19元/股，相當(dāng)于發(fā)行認(rèn)購(gòu)日(6月7日)前20個(gè)交易日均價(jià)8.55元/股95.78%。

wind數(shù)據(jù)顯示，截至公告前，今年全市場(chǎng)已增發(fā)293家，固定增長(zhǎng)價(jià)格接近二級(jí)市場(chǎng)平均折扣的80%。保利地產(chǎn)自1月份獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)以來(lái)，公司股價(jià)與固定增長(zhǎng)底價(jià)沒(méi)有拉開(kāi)價(jià)差。

這是泰康人壽首次在資本市場(chǎng)上舉牌。權(quán)益變動(dòng)后，泰康人壽共持有保利地產(chǎn)8.44億股，泰康資產(chǎn)作為投資經(jīng)理的其他賬戶共持有保利地產(chǎn)2691.03萬(wàn)股，占保利地產(chǎn)發(fā)行后總股本的7.35%。

珠江人壽持有1.22億股，占發(fā)行后總股份的1.07%；安邦保險(xiǎn)持份數(shù)量保持不變，但其股份已從3.76%下降至3.41%。

增發(fā)完成后，保利地產(chǎn)十大股東中有三名被保險(xiǎn)資本占據(jù)，泰康人壽、珠江人壽、安邦保險(xiǎn)三家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總持股比例為11.8%。

保利地產(chǎn)表示，增發(fā)完成后，保利南方集團(tuán)有限公司仍然是公司的控股股東，中國(guó)保利集團(tuán)仍然是保利地產(chǎn)的實(shí)際控制人，持有超過(guò)40%的股份，沒(méi)有導(dǎo)致控制權(quán)的變化。野蠻人敲門(mén)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

接近泰康人壽的人士表示，從60億元的認(rèn)購(gòu)份額來(lái)看，泰康人壽不僅是為了短期股息和資本增值收入，也是為了更加關(guān)注雙方在未來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)基金和養(yǎng)老房地產(chǎn)領(lǐng)域建立深入的戰(zhàn)略合作。

根據(jù)公告，募集資金將用于南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都等地的主要房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

固定增長(zhǎng)的深層意義在于，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段后，將出現(xiàn)大規(guī)模重組，充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備將有助于保利抓住并購(gòu)整合的機(jī)會(huì)。

保利地產(chǎn)董事長(zhǎng)宋廣菊在今年的投資者大會(huì)上表示，在十三五期間，公司將繼續(xù)推進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的并購(gòu)業(yè)務(wù)，并通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。

隨著募集資金到位，保利地產(chǎn)賬面資金預(yù)計(jì)將超過(guò)500億元。與第一季度相比，負(fù)債率將降至74.8%和1.6%。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2013年至2015年，保利地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率已從78%降至76%。

保利金融變化

對(duì)保利而言，定增的意義不僅在于增資，更在于促進(jìn)房地產(chǎn)+金融協(xié)調(diào)。

十三五年初，保利地產(chǎn)提出了以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)為主，以房地產(chǎn)金融和社區(qū)消費(fèi)服務(wù)為兩翼的發(fā)展戰(zhàn)略

宋廣菊曾在股東大會(huì)上指出，在十三五期間，公司將完善房地產(chǎn)金融布局，幫助擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

宋廣菊表示，將通過(guò)信保基金、保利資本、養(yǎng)老基金、并購(gòu)基金等并駕齊驅(qū)的發(fā)展模式，撬動(dòng)更多外部資源。

作為保利最早成立的房地產(chǎn)基金，新寶基金參與了保利自身的多個(gè)項(xiàng)目；目前，基金管理規(guī)模超過(guò)400億元；保利地產(chǎn)于去年12月成立了保利資本，其他投資者包括中金公司和保利集團(tuán)。

保利資本的投資范圍不僅是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，還將逐步擴(kuò)大到商業(yè)房地產(chǎn)、工業(yè)房地產(chǎn)、物流房地產(chǎn)、海外項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、企業(yè)并購(gòu)等業(yè)務(wù)。

6月21日，保利地產(chǎn)宣布，保利投資計(jì)劃于6月17日發(fā)起設(shè)立珠海利輝股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）基金?；鹨?guī)模擬定不超過(guò)25億元，公司和保利投資計(jì)劃分別投資不超過(guò)5億元，基金計(jì)劃投資滴滴旅游公司1.46%的股權(quán)。

這是保利資本首次投資房地產(chǎn)以外的業(yè)務(wù)。保利地產(chǎn)表示，該基金以投資項(xiàng)目股權(quán)價(jià)值的增值為主要收益來(lái)源，并通過(guò)減持、退出或協(xié)議轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目股權(quán)的方式收回收益。

此外，6月初，保利地產(chǎn)還與廣東粵財(cái)投資等6家發(fā)起人達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)股份的形式共同發(fā)起設(shè)立粵港證券，占保利股權(quán)的10%。參股的目的是擴(kuò)大公司投資范圍

惠利證券指出，保利計(jì)劃于2020年 年底，管理基金規(guī)模1000 1億。金融領(lǐng)域的一系列布局提高了公司的資本運(yùn)營(yíng)能力，有助于公司的規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

保利房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)顯示，前5月，公司簽約金額836億元，同比增長(zhǎng)66%，6月份銷量依然強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)將成為第四家半年業(yè)績(jī)超過(guò)1000億元的房地產(chǎn)企業(yè)。

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