導(dǎo)讀： 數(shù)據(jù)顯示，4月份，多家保險(xiǎn)萬(wàn)能險(xiǎn)年化結(jié)算利率仍高于5%。不同類(lèi)型的保險(xiǎn)公司存在一定的差異：大型保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能保險(xiǎn)年結(jié)算利率略低于5%，徘徊在4.5%左右；一些中小型保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能保險(xiǎn)年結(jié)算利率一般高于6%。不同類(lèi)型的保險(xiǎn)公司存在一定的差異：大型保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能保險(xiǎn)年結(jié)算利率略低于5%，徘徊在4.5%左右；一些中小型保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能保險(xiǎn)年結(jié)算利率一般高于6%?？梢钥闯觯?月份的萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率仍高于同期銀行金融產(chǎn)品的收益率。個(gè)別公司萬(wàn)能險(xiǎn)最高結(jié)算利率可達(dá)8%，高于第一季度最高結(jié)算利率。

逾40款萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率超過(guò)7%

4月份上市保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率普遍低于中小保險(xiǎn)公司。從披露4月份萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率的兩家上市保險(xiǎn)公司來(lái)看，24家萬(wàn)能保險(xiǎn)中，9家結(jié)算利率為4.5%，13家為4.75%，1家為5%，1家為5.38%。

從中小保險(xiǎn)企業(yè)的角度來(lái)看，我們統(tǒng)計(jì)了君康人壽等5家保險(xiǎn)企業(yè)的200種萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)4月份3種萬(wàn)能保險(xiǎn)的結(jié)算利率為8%，40種以上，101種以上，151種以上。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，這五家中小保險(xiǎn)企業(yè)的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率超過(guò)6%，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率超過(guò)75%。

萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率高，使銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率相形見(jiàn)絀。根據(jù)長(zhǎng)江證券最近發(fā)布的研究報(bào)告，4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率略有下降，平均收益率為4.07%至4.15%，3月份平均收益率為4.20%至4.27%，銀行理財(cái)收益率持續(xù)下降。從銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率結(jié)構(gòu)來(lái)看，中等收益率產(chǎn)品略有下降，仍占絕大比例，而高收益率產(chǎn)品的比例繼續(xù)下降，其中3%至5%的理財(cái)產(chǎn)品下降到84.10%，5%以上的金融產(chǎn)品從3月的7.53%下降到4月的7.29%。

雖然萬(wàn)能保險(xiǎn)的結(jié)算利率高于銀行理財(cái)收益率，但值得注意的是，以銷(xiāo)售萬(wàn)能保險(xiǎn)為主的銀行保險(xiǎn)渠道保費(fèi)并沒(méi)有大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，4月份新的銀保單月保費(fèi)僅為860億元，比3月份下降47.6%，減少近一半。

在這方面，許多保險(xiǎn)公司的管理人員表示，公司正在壓縮銀行保險(xiǎn)渠道的中短期存續(xù)業(yè)務(wù)，提高保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的比例，同時(shí)，未來(lái)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)也從銀行保險(xiǎn)轉(zhuǎn)向個(gè)人保險(xiǎn)。

如某壽險(xiǎn)公司管理層表示，在發(fā)展銀保期的同時(shí)，公司2016年的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略將轉(zhuǎn)向個(gè)人保險(xiǎn)渠道，保持更高的個(gè)人保險(xiǎn)增員下一階段的目標(biāo)是利率和活動(dòng)率。

此前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)于3月18日發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范中短期存續(xù)期的規(guī)定》人身保險(xiǎn)產(chǎn)品相關(guān)事項(xiàng)通知，指導(dǎo)壽險(xiǎn)公司發(fā)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制。三種萬(wàn)能保險(xiǎn)的結(jié)算利率為8%

在4月份多家保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算利率中，結(jié)算利率最高的三家萬(wàn)能保險(xiǎn)結(jié)算年利率為8%。這三款產(chǎn)品均來(lái)自君康人壽(原正德人壽)，正德穩(wěn)溢1號(hào)兩全保險(xiǎn)(萬(wàn)能型)正德富利一號(hào)兩全保險(xiǎn)(萬(wàn)能型)、正德多利1號(hào)兩全保險(xiǎn)(萬(wàn)能型)。

公開(kāi)資料顯示，這三款產(chǎn)品均為單一萬(wàn)能保險(xiǎn)。在費(fèi)用方面，三款產(chǎn)品第一保單年度的退保費(fèi)用率從3%到4%不等，自第二保單年度以來(lái)，退保費(fèi)用率為零。在保險(xiǎn)門(mén)檻方面，正德穩(wěn)溢1號(hào)兩全保險(xiǎn)(萬(wàn)能型)1000元起售。如果一年后死亡，賠償賬戶(hù)價(jià)值為100%。

君康人壽沒(méi)有披露這三個(gè)萬(wàn)能保險(xiǎn)賬戶(hù)對(duì)應(yīng)的投資目標(biāo)。該公司的投資引起了人們的關(guān)注。自去年以來(lái)，上市公司至少舉牌三次。此外，多家上市公司的股權(quán)比例超過(guò)4%，接近紅線。

事實(shí)上，根據(jù)君康人壽官網(wǎng)公布的所有萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，發(fā)現(xiàn)其萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率普遍較高。在君康人壽公布的53個(gè)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率中，25個(gè)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率高于7%，31個(gè)高于6%。

根據(jù)第一季度末的數(shù)據(jù)，君康人壽的償付能力充足率為242.20%，但去年年底的償付能力為55.98%。今年第一季度，其凈利潤(rùn)為-2億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，在利率下降和資產(chǎn)短缺的背景下，投資方收入的下降必然會(huì)傳遞給負(fù)債方，保險(xiǎn)公司面臨的利差損失風(fēng)險(xiǎn)增加，萬(wàn)能保險(xiǎn)的高回報(bào)在未來(lái)是不可持續(xù)的。中信證券最近發(fā)布的研究報(bào)告甚至表示，保險(xiǎn)業(yè)的利差模式已經(jīng)結(jié)束。

從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，自去年3月以來(lái)，央行一年內(nèi)經(jīng)歷了五次降息。自2016年以來(lái)，市場(chǎng)上高質(zhì)量投資目標(biāo)稀缺，債券和存款收益率一路下降，另類(lèi)投資利差繼續(xù)縮小，在沖擊市場(chǎng)的影響下，股市在過(guò)去一年下跌了30%以上。缺乏高質(zhì)量資產(chǎn)給保險(xiǎn)公司帶來(lái)了促進(jìn)高回報(bào)通用保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)企業(yè)養(yǎng)老、兒童、防癌險(xiǎn)

良好的銷(xiāo)售好，保險(xiǎn)企業(yè)大力推進(jìn)保險(xiǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，少兒險(xiǎn)長(zhǎng)江證券研究報(bào)告稱(chēng)，養(yǎng)老金和防癌產(chǎn)品仍然是銷(xiāo)售熱點(diǎn)。

具體來(lái)說(shuō)，4月份長(zhǎng)江證券保險(xiǎn)公司跟蹤新推產(chǎn)品，中國(guó)人壽新推國(guó)壽新福一生組合計(jì)劃，中國(guó)太保推出太平盛世金尊兩全保險(xiǎn)(分紅型)，中國(guó)平安推出平安兒童平安福終身壽險(xiǎn)，新華保險(xiǎn)華夏保險(xiǎn)推出華夏狀元紅少兒教育綜合保障計(jì)劃，推出終身無(wú)憂(yōu)全能保障計(jì)劃。

在觀察了今年下半年許多保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品策略后，許多保險(xiǎn)公司表示，他們將在下半年改變產(chǎn)品策略。在監(jiān)管收緊和投資收入下降的雙重背景下，延長(zhǎng)債務(wù)期限，促進(jìn)長(zhǎng)期交付業(yè)務(wù)的發(fā)展已成為許多保險(xiǎn)公司的必然選擇。

中銀三星人壽管理層表示，該公司繼續(xù)專(zhuān)注于推廣重大疾病保險(xiǎn)及年金保險(xiǎn)對(duì)于銀行財(cái)富客戶(hù)品的同時(shí)，銀行財(cái)富客戶(hù)將增加為客戶(hù)提供穩(wěn)定的財(cái)富繼承功能終身壽險(xiǎn)的銷(xiāo)售。

另一位保險(xiǎn)企業(yè)管理人員還透露了今年的業(yè)務(wù)發(fā)展背景，第一季度抓住旺季運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)第一季度良好開(kāi)端，為年度保費(fèi)規(guī)模奠定基礎(chǔ)；第二季度和第三季度繼續(xù)加快交付和集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，促進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整；第四季度重點(diǎn)關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)束，確保年度業(yè)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

數(shù)據(jù)還顯示，一些公司的銀行保險(xiǎn)期實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。4月份，華夏保險(xiǎn)銀保期交易同比增長(zhǎng)近30倍，富德生命銀保期交易也增長(zhǎng)了15倍以上。

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