導(dǎo)讀： 登錄唯品會(huì)官網(wǎng)，可以發(fā)現(xiàn)，這個(gè)專門做特賣的網(wǎng)站悄悄賣保險(xiǎn)。國華人壽和宏康人壽共有5款產(chǎn)品出現(xiàn)在該網(wǎng)站上，并被推為首選熱門風(fēng)格。事實(shí)上，這些被貼上穩(wěn)定財(cái)務(wù)管理字樣的產(chǎn)品是高風(fēng)險(xiǎn)的投資保險(xiǎn)產(chǎn)品，或涉嫌誤導(dǎo)銷售。國華人壽和宏康人壽共有5款產(chǎn)品出現(xiàn)在該網(wǎng)站上，并被推為首選熱門風(fēng)格。事實(shí)上，這些被貼上穩(wěn)定財(cái)務(wù)管理字樣的產(chǎn)品是高風(fēng)險(xiǎn)的投資保險(xiǎn)產(chǎn)品，或涉嫌誤導(dǎo)銷售。

廣東品諾保險(xiǎn)沒有代理有限公司互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營資格。有律師表示，這種互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營的主體和代理保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售主體之間的合作涉嫌嚴(yán)重違規(guī)。然而，即便如此，國華人壽和宏康人壽仍然與唯品會(huì)合作，不怕被牽涉其中嗎？為什么這兩家公司與該網(wǎng)站達(dá)成合作？

兩險(xiǎn)唯品會(huì)賣保險(xiǎn)涉嫌違規(guī)

在唯品會(huì)的保險(xiǎn)鏈中，保險(xiǎn)公司（中國人壽和宏康人壽）提供互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，但需要銷售渠道，廣州唯品會(huì)信息技術(shù)信息有限公司具有流量和網(wǎng)站運(yùn)營資質(zhì)，但無保險(xiǎn)銷售資質(zhì)，廣東品諾保險(xiǎn)代理有限公司（以下簡稱廣東品諾）具有保險(xiǎn)代理資質(zhì)，但無互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)經(jīng)營資質(zhì)和條件。然而，當(dāng)三家公司綁在一起時(shí)，似乎所有的資格都是完整的，因此形成了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售的閉環(huán)過河。

鑒于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)存在的各種問題，中國保監(jiān)會(huì)于2015年7月27日發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），自當(dāng)年10月1日起實(shí)施。本辦法適用于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)被定義為：保險(xiǎn)公司和專業(yè)的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)。

根據(jù)《辦法》第九條，開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在其官方網(wǎng)站上建立互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)信息披露欄，但廣東品諾的官方網(wǎng)站尚未在所有搜索引擎中搜索。百度搜索廣東品諾保險(xiǎn)代理有限公司

對(duì)此，北京中高盛律師事務(wù)所專業(yè)保險(xiǎn)律師、律師李斌表示，包括保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和代理人在內(nèi)的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)具有經(jīng)紀(jì)人和代理人的經(jīng)營資格，并不意味著他們有資格在互聯(lián)網(wǎng)上經(jīng)營保險(xiǎn)產(chǎn)品。在上述唯品會(huì)案件中，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營者與代理保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售者之間的合作應(yīng)涉嫌嚴(yán)重違規(guī)。原因是這兩個(gè)主體不同。具有保險(xiǎn)代理資格的廣東品諾沒有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)資格。這種商業(yè)模式的典型潛在風(fēng)險(xiǎn)是，從消費(fèi)者的角度來看，銷售主體和代理主體是模糊的。

李斌說，根據(jù)法律法規(guī)，中國保監(jiān)會(huì)對(duì)從事互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。所有被批準(zhǔn)經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)通過中國保監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站上的特殊模塊進(jìn)行披露。也就是說，如果任何保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)不在中國保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的范圍內(nèi)，就沒有資格從事互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。如果保險(xiǎn)公司在非法經(jīng)營過程中發(fā)生爭議，由于其違規(guī)行為的存在，也將在民事部門付出更大的代價(jià)。

同時(shí)，中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)于2015年9月30日發(fā)布的《中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)信息披露管理細(xì)則》也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的信息披露有明確要求。《細(xì)則》規(guī)定，開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)還應(yīng)在中國保險(xiǎn)協(xié)會(huì)專欄披露機(jī)構(gòu)名稱、注冊資本、注冊地點(diǎn)等基本信息，以及自營和第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的名稱、網(wǎng)站、營業(yè)執(zhí)照號(hào)碼等信息。但在中國保險(xiǎn)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站中介信息披露欄目中，沒有與唯品會(huì)股權(quán)相關(guān)的廣東品諾公司或保險(xiǎn)公司。

高收益理財(cái)實(shí)際上是高風(fēng)險(xiǎn)的投連險(xiǎn)

事實(shí)上，國華人壽和宏康人壽在唯品會(huì)上銷售保險(xiǎn)，不僅涉嫌違規(guī)，兩家公司的貨架產(chǎn)品也有誤導(dǎo)銷售的味道。

目前，唯品金融官方網(wǎng)站上銷售的唯多利互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品有5種，分別來自國華華瑞1號(hào)年金保險(xiǎn)(投資連結(jié)型)A唯多利-國華瑞8號(hào)合作；與宏康易理財(cái)年金保險(xiǎn)(投資連結(jié)型)按時(shí)間周期合作的四款產(chǎn)品:唯多利-宏康年盈、唯多利-宏康九月盈、唯多利-宏康半年盈、唯多利-宏康季盈。

唯品會(huì)官網(wǎng)上，唯多利系列產(chǎn)品被貼上了穩(wěn)健理財(cái)字樣，事實(shí)上，上述保險(xiǎn)產(chǎn)品都是投連險(xiǎn)產(chǎn)品。

這些高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品不僅沒有用不少于產(chǎn)品名稱的黑體字標(biāo)注收入不確定性，而且強(qiáng)調(diào)歷史收益率。唯品金融網(wǎng)站上披露的四款投聯(lián)保險(xiǎn)金融產(chǎn)品的廣告也發(fā)布了穩(wěn)定的金融管理和可靠的收入。年度歷史投資回報(bào)率在4.5%~5.4%之間。

國華人壽客服人員甚至表示，國華華瑞1號(hào)年金保險(xiǎn)(投資連結(jié)型)A國華瑞1號(hào)年金保險(xiǎn)(投資連結(jié)型)A該基金由單筆金融保險(xiǎn)產(chǎn)品組成，保險(xiǎn)期為十年。本產(chǎn)品為投資連接保險(xiǎn)，不保證最低年化收益率，投資風(fēng)險(xiǎn)由投保人自行承擔(dān)。

受市場持續(xù)調(diào)整的影響，與股市唇齒相依的投連險(xiǎn)賬戶收入屢屢失敗。根據(jù)華寶證券今年4月發(fā)布的最新月度投連險(xiǎn)報(bào)告，投連險(xiǎn)賬戶月平均收入為-0.76%，計(jì)入195個(gè)投連險(xiǎn)賬戶，當(dāng)月138個(gè)賬戶，即占總數(shù)71%的賬戶獲得負(fù)收入。其中，一個(gè)股票賬戶跌幅超過6%。

2015年8月至2016年4月，投資保險(xiǎn)相關(guān)投資賬戶平均回報(bào)率分別為5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%、5.05%和-0.76%。從收益軌跡來看，投資保險(xiǎn)的走勢基本與市場同步。

可想而知，一旦購買上述產(chǎn)品，投保人將不得不承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。以唯品會(huì)銷售的國華華瑞8號(hào)產(chǎn)品為例，唯品會(huì)強(qiáng)調(diào)這是隨進(jìn)隨出免費(fèi)贖回，但實(shí)際上是10年期的保險(xiǎn)產(chǎn)品。除10天猶豫期內(nèi)退保費(fèi)用較低外，如果10天后退保，該保險(xiǎn)產(chǎn)品將支付1%的退保費(fèi)；此外，還應(yīng)支付1%~1.5%的資產(chǎn)管理費(fèi)。

雖然該投資連鎖保險(xiǎn)產(chǎn)品不用于投資股票和其他資產(chǎn)，但根據(jù)格式合同，保險(xiǎn)公司投資賬戶的投資組合和運(yùn)營模式由我們決定，本合同生效至終止期間的投資風(fēng)險(xiǎn)和投資費(fèi)用由您承擔(dān)。

中國人壽熱衷于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái) 偏離保障的本質(zhì)

雖然唯品會(huì)的保險(xiǎn)銷售主體和代理商可能涉及違規(guī)行為，其銷售的產(chǎn)品也因穩(wěn)健理財(cái)?shù)仍~語而被懷疑誤導(dǎo)銷售，但國華人壽和宏康人壽的產(chǎn)品出現(xiàn)在唯品會(huì)網(wǎng)站本身并不意外。

近年來，為了爭取保費(fèi)規(guī)模，許多中小保險(xiǎn)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)渠道或銀行保險(xiǎn)渠道銷售保險(xiǎn)責(zé)任簡單、注重收入的金融保險(xiǎn)產(chǎn)品。統(tǒng)計(jì)顯示，2015年短期金融保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)約6500億元，占人身保險(xiǎn)總規(guī)模的27%，中小保險(xiǎn)企業(yè)占90%以上。

國華人壽和宏康人壽都屬于上述熱衷于互聯(lián)網(wǎng)銷售產(chǎn)品的公司。

國華人壽作為一家以雙十一銷售金融保險(xiǎn)產(chǎn)品而聞名的保險(xiǎn)公司，是早期布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司之一。近年來，國華人壽已經(jīng)布局了銀行保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了銀行保險(xiǎn)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的深度整合。

據(jù)了解，2015年國華人壽總資產(chǎn)達(dá)到857.1億元，同比增長65.18%；2015年公司凈利潤16.5億元，同比增長15.38%。根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，其代表今年1月萬能險(xiǎn)保戶投資款新增交費(fèi)為45.42億元，同比增長295%。僅1月份的月收入就達(dá)到了去年收入的四分之一。

據(jù)悉，國華人壽等中小保險(xiǎn)企業(yè)通過萬能保險(xiǎn)快速擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模，保費(fèi)增長過快，引起社會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金用于高風(fēng)險(xiǎn)投資的擔(dān)憂。短期高收益萬能保險(xiǎn)投入二級(jí)市場，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。

對(duì)此，今年年初，中國保監(jiān)會(huì)擬修訂高價(jià)產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則，對(duì)產(chǎn)品開發(fā)和銷售制定三不規(guī)定：自通知發(fā)布之日起3年內(nèi)（不含3年）不得開發(fā)新產(chǎn)品；1年內(nèi)（不含1年）不得銷售；自今年10月1日起3年內(nèi)（不含3年）不得銷售產(chǎn)品。

分析人士指出，今年中小保險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)收入均創(chuàng)新高，這是利用政策尚未實(shí)施，抓緊時(shí)間沖全年業(yè)績的必然選擇。預(yù)計(jì)保費(fèi)規(guī)模將在今年第四季度下降。

國華人壽萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品年結(jié)算利率在3.55%-6.99%之間，但6%以上的高收益產(chǎn)品一般集中在2014年和2015年發(fā)行。目前結(jié)算的兩款產(chǎn)品利率分別為4.8%和5%，收入呈下降趨勢，目前還沒有可購買的產(chǎn)品。此外，國華月盈等在線銷售平臺(tái)上暢銷的產(chǎn)品也消失了。

國華人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人此前也告訴媒體，他們更注重理財(cái)功能險(xiǎn)種此前，網(wǎng)上銷售市場占比過大，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，不僅偏離了安全的本質(zhì)，影響了社會(huì)整體安全意識(shí)的提高，而且影響了保險(xiǎn)公司的償付能力和盈利能力。

宏康人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品貢獻(xiàn)保費(fèi)收入近90%

另一家保險(xiǎn)公司家保險(xiǎn)公司，近年來也大幅增加了網(wǎng)上銷售金融保險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)收入，并逐漸為人所熟知。紅康人壽以資本輕、扁平化、無代理為特色，在業(yè)內(nèi)被稱為最徹底的互聯(lián)網(wǎng)壽險(xiǎn)公司。這樣，紅康人壽的四款產(chǎn)品出現(xiàn)在唯品會(huì)網(wǎng)站上似乎也就不足為奇了。

根據(jù)年報(bào)，2015年宏康在線理財(cái)計(jì)劃兩全保險(xiǎn)(投資連結(jié)型)保費(fèi)收入212.96億元2015年保費(fèi)收入前五名產(chǎn)品的88%。

在73家人身保險(xiǎn)公司中，2015年有23家公司總保費(fèi)超過200億元。這意味著宏康人壽憑借一款產(chǎn)品產(chǎn)生的保費(fèi)收入超過了70%的銀行間。

華寶證券在2015年投資連續(xù)保險(xiǎn)報(bào)告中指出，銷售宏康在線金融計(jì)劃兩全保險(xiǎn)的金融平臺(tái)是JD.COM金融要投資于穩(wěn)定利潤增長賬戶50%，投資利潤增長180%，均為固定收益賬戶。與其他金融產(chǎn)品（如銀行金融管理等）相比，收入高，流動(dòng)性也很高。這種投資連續(xù)保險(xiǎn)+2015年，互聯(lián)網(wǎng)模式產(chǎn)品發(fā)展迅速。

有跡象表明，2016年弘康人壽加碼投連險(xiǎn)+產(chǎn)品銷售的互聯(lián)網(wǎng)模式。除了與宏康在線理財(cái)計(jì)劃兩全保險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的小白天英外，京東金融目前銷售的宏康人壽投資保險(xiǎn)還包括京宏年盈、京宏九月盈、京宏半年盈。歷史年化結(jié)算利率分別為5.6%、5.4%和5.1%。相應(yīng)的投資保險(xiǎn)名稱為宏康易理財(cái)年金保險(xiǎn)。根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，2016年第一季度，宏康人壽獨(dú)立賬戶增加了143.87億元，幾乎占行業(yè)保費(fèi)收入的一半。

洪康人壽雖然專注于互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)營理念，使得這家成立時(shí)間不長的保險(xiǎn)公司更早盈利，但其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不理想。

根據(jù)宏康人壽年報(bào)，2012年成立后第一個(gè)完整經(jīng)營年度，2013年盈利約94萬元。2014年，公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入23.42億元，其中單筆保費(fèi)收入約23.41億元，較2013年同期增長144.4%，期付收入約60.7萬元，較2013年增長-7%；退保金5.1億元，大約是2013年178.5倍。

據(jù)報(bào)道，在業(yè)內(nèi)人士看來，宏康人壽的做法是專注于互聯(lián)網(wǎng)渠道保險(xiǎn)公司，目的是短期規(guī)模，但也有很大的隱患，隨著去年10月互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)法規(guī)的實(shí)施，宏康人壽未來銷售可能受到影響，因?yàn)楦鶕?jù)規(guī)定，傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品可以在全國銷售，其他保險(xiǎn)不得跨區(qū)域運(yùn)營。

目前，除北京總部外，洪康人壽只有河南分公司的一家分公司，江蘇分公司已獲批并正在籌備中。

保監(jiān)會(huì)叫停理財(cái)產(chǎn)品投連險(xiǎn)或取代

網(wǎng)上銷售給參與互聯(lián)網(wǎng)的保險(xiǎn)公司帶來了大量的保費(fèi)。隨后，網(wǎng)上銷售引發(fā)的只提收入，不提風(fēng)險(xiǎn)等問題也受到了監(jiān)管的重視。國華人壽和宏康人壽的網(wǎng)上商店也被監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉。中國保監(jiān)會(huì)逐步收緊對(duì)高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的監(jiān)管，對(duì)依賴互聯(lián)網(wǎng)的保險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)生了很大影響。

今年3月18日，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知人身保險(xiǎn)公司立即停止銷售存續(xù)期不足一年的中短期存續(xù)期產(chǎn)品，存續(xù)期超過一年且不足三年的中短期存續(xù)期產(chǎn)品銷售規(guī)模按總額的90%、70%、50%逐年減少，3年后控制在總額的50%以內(nèi)。該通知于2016年3月21日正式實(shí)施。

與之前的高現(xiàn)金產(chǎn)品定義相比，本通知擴(kuò)大了中短期產(chǎn)品的范圍。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品是指第二保單年底保單的現(xiàn)金價(jià)值和累計(jì)價(jià)值生存保險(xiǎn)除投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品和變額年金保險(xiǎn)產(chǎn)品外，預(yù)計(jì)60%以上的保單存續(xù)時(shí)間不足3年的產(chǎn)品。范圍修訂后的監(jiān)管規(guī)則將中短期產(chǎn)品的實(shí)際存續(xù)期從不到3年擴(kuò)大到不到5年，希望引導(dǎo)行業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展長期業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，在保監(jiān)會(huì)停止理財(cái)壽險(xiǎn)第一天，網(wǎng)上銷售大戶也紛紛下架短期產(chǎn)品?！锻ㄖ穼?shí)施當(dāng)天，國華人壽天貓旗艦店全部推出保障產(chǎn)品，主要是養(yǎng)老保障、兒童保障、大病保險(xiǎn)、駕駛保障和意外險(xiǎn)四類；弘康人壽天貓旗艦店只有一款意外險(xiǎn)產(chǎn)品在銷售。與之前的網(wǎng)上銷售理論相比財(cái)險(xiǎn)與繁榮時(shí)期數(shù)十萬的銷量相比，目前這兩個(gè)網(wǎng)銷大戶也有一些風(fēng)景，月銷量多為幾十筆。

據(jù)報(bào)道，根據(jù)監(jiān)管部門的初步調(diào)查結(jié)果，個(gè)別保險(xiǎn)公司去年銷售的中短期產(chǎn)品的保費(fèi)收入可能超過了規(guī)模限制。在收到規(guī)范指令后，近年來許多公司依賴中短期產(chǎn)品壽險(xiǎn)公司緊急召開內(nèi)部會(huì)議討論對(duì)策，并在第一時(shí)間向同行學(xué)習(xí)。

從業(yè)內(nèi)人士的交流來看，一些人壽保險(xiǎn)公司計(jì)劃轉(zhuǎn)向投資連續(xù)保險(xiǎn)，以尋求新一輪保費(fèi)規(guī)模突破。這主要是因?yàn)楦鶕?jù)中國保監(jiān)會(huì)本規(guī)范對(duì)中短期產(chǎn)品的定義，投資連續(xù)保險(xiǎn)產(chǎn)品和變更金額年金險(xiǎn)產(chǎn)品被排除在外。

一位人壽保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士表示，一方面，經(jīng)過近年來萬能保險(xiǎn)的銷售鋪墊，保險(xiǎn)公司的口碑傳播效應(yīng)逐漸凸顯，投資能力得到認(rèn)可；另一方面，通過巧妙地對(duì)投資保險(xiǎn)施加易手術(shù)，一些投資者的心可能仍然可以被俘獲。該人口中的易手術(shù)主要是指將投資保險(xiǎn)的投資期限異化并向短期方向發(fā)展。

從監(jiān)管規(guī)定和可操作性來看，投連險(xiǎn)確實(shí)可以成為中短期存續(xù)期產(chǎn)品的替代品。

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