導(dǎo)讀： 調(diào)整當(dāng)前監(jiān)管框架，提高政策監(jiān)管效率，近日，從國(guó)務(wù)院聯(lián)合部委到全國(guó)地方金融政府，出臺(tái)了大量金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控政策，旨在制造金融創(chuàng)新。

P2P、線下財(cái)務(wù)管理、首付貸款和股權(quán)眾籌現(xiàn)在已經(jīng)改變了。借助金融創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)+經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的快速增長(zhǎng)，雖然金融創(chuàng)新在一定程度上激活了行業(yè)，但也造成了大面積的金融海嘯。由于金融與互聯(lián)網(wǎng)的整合，新金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的負(fù)面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以往。

這種金融創(chuàng)新正在遭遇監(jiān)管制動(dòng)。自今年4月14日互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治啟動(dòng)以來(lái)，從國(guó)家層面到地方各級(jí)政府、金融監(jiān)管集中啟動(dòng)了一系列監(jiān)管政策，即將出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)行業(yè)整治子方案。

從今天起，上海銀監(jiān)會(huì)暫停了該地區(qū)商業(yè)銀行與6家中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作一個(gè)月，包括引發(fā)首付貸款風(fēng)暴的上海連鎖房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司。

創(chuàng)新失控

2015年7月18日，央行與十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，經(jīng)國(guó)務(wù)院和中央討論后發(fā)布。

互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上激活了金融業(yè)，大量的金融創(chuàng)新產(chǎn)品帶來(lái)了新的行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。其小、大、高頻的特點(diǎn)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)的差距，幫助了中小企業(yè)的健康發(fā)展。然而，這種良性特征并沒(méi)有被每個(gè)從業(yè)者所理解，突破金融創(chuàng)新邊界的案例繼續(xù)發(fā)生。

本質(zhì)上，針對(duì)2014月4月P2P自從網(wǎng)上貸款行業(yè)發(fā)出監(jiān)管聲音以來(lái)，堅(jiān)持信息中介而不是信用中介的監(jiān)管底線已經(jīng)出現(xiàn)在四條紅線中在四條紅線中。然而，該監(jiān)管底線從未受到行業(yè)的重視，但資產(chǎn)不匹配和期限不匹配背后的資本池問(wèn)題很常見(jiàn)。

資本池現(xiàn)象隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)漏洞。一方面，更多不合格投資者的閑置資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)難以承受的領(lǐng)域；另一方面，擁有嚴(yán)格防火墻的場(chǎng)外資金和私人資金進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)金融市場(chǎng)。

從實(shí)際問(wèn)題來(lái)看，第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)漏洞導(dǎo)致當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)頻融風(fēng)險(xiǎn)，密集的線下金融平臺(tái)雷電爆炸事件的影響范圍超過(guò)了一個(gè)。從2015年的電子租賃寶、泛亞到2016年的中晉和快鹿，再到最近期待洲集團(tuán)老板卷路逃跑的事件，無(wú)論是金額、投資者，還是問(wèn)題公司自身的產(chǎn)品線、跨境領(lǐng)域和關(guān)聯(lián)公司。但可以發(fā)現(xiàn)，每一家線下理財(cái)公司在成立之初都有一個(gè)與金融創(chuàng)新和普惠金融相關(guān)的故事。

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)漏洞導(dǎo)致大量場(chǎng)外資金涌入市場(chǎng)。近兩年來(lái)，杠桿資金的流動(dòng)擾亂了兩個(gè)市場(chǎng)。一是2015年5月牛市帶動(dòng)的證券配置市場(chǎng)，導(dǎo)致股市混亂；二是2016年以首付貸款為代表的金融產(chǎn)品，使更多的民間杠桿資金流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，擾亂金融秩序。

2016年初，鏈家理財(cái)以鏈家中介為節(jié)點(diǎn)，瘋狂推廣首付貸款等房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，但無(wú)論是嫁接P2P鏈家理財(cái)模式還是以中介模式提供的許多金融產(chǎn)品，其不合規(guī)之處很多。此外，一些房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)、開(kāi)發(fā)企業(yè)、小額貸款公司、擔(dān)保公司、資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)提供的房地產(chǎn)場(chǎng)外資本配置產(chǎn)品，包括贖回貸款、尾款貸款、稅收貸款、房地產(chǎn)眾籌等，也發(fā)揮了推動(dòng)作用。

許多金融創(chuàng)新失控。P2P此外，忽視金融創(chuàng)新邊界的普遍現(xiàn)象，金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延已成為跨區(qū)域、跨市場(chǎng)、跨商業(yè)形式的形式。例如，在第三方支付領(lǐng)域，挪用客戶(hù)儲(chǔ)備和客戶(hù)沉淀資金；在股權(quán)眾籌領(lǐng)域，以股權(quán)眾籌的名義從事股權(quán)融資業(yè)務(wù)，未經(jīng)批準(zhǔn)公開(kāi)或變相發(fā)行股票；互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)不具備金融資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，以非金融資質(zhì)為準(zhǔn)保險(xiǎn)該名稱(chēng)從事與保險(xiǎn)相同的業(yè)務(wù)，以金融創(chuàng)新的名義從事非法集資。

政策圍剿

為什么金融創(chuàng)新發(fā)展失控？許多人將這一原因歸因于監(jiān)管滯后和政策脫節(jié)。從近兩年互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的快速發(fā)展可以看出，不同領(lǐng)域金融產(chǎn)品的創(chuàng)新周期和業(yè)務(wù)翻新迅速縮短。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)效率遇到金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，平衡偏向于效率。

為了調(diào)整當(dāng)前的監(jiān)管框架，提高政策監(jiān)管的效率，近年來(lái)，從國(guó)務(wù)院與各部委合作到地方金融政府，出臺(tái)了大量的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控政策，旨在制造金融創(chuàng)新。

2016年4月14日，國(guó)務(wù)院聯(lián)合14個(gè)部委召開(kāi)電視會(huì)議，從現(xiàn)在到2017年3月將在全國(guó)開(kāi)放一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整改，最近的目標(biāo)之一是扭轉(zhuǎn)部分業(yè)務(wù)偏離正確的創(chuàng)新方向，抑制互聯(lián)網(wǎng)金融案件的高頻發(fā)生。同日，央行牽頭與金融監(jiān)管部門(mén)成立專(zhuān)項(xiàng)整改小組，發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整改實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》）。通過(guò)穿透式監(jiān)管，將業(yè)務(wù)本質(zhì)區(qū)分為不同的監(jiān)管歸口，改變不發(fā)牌照不負(fù)責(zé)任的局面。

據(jù)報(bào)道，全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整改將重點(diǎn)探索建立互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品集中注冊(cè)和資本賬戶(hù)集中管理體系，明確跨境交叉金融產(chǎn)品的滲透監(jiān)管規(guī)則，建立和完善適合互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)的監(jiān)管體系。

作為總體規(guī)劃，《實(shí)施方案》將發(fā)布第三方支付，P2P、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)跨境資產(chǎn)管理、互聯(lián)網(wǎng)金融廣告、投資金融活動(dòng)等子方案。

4月14日，央行辦公廳發(fā)布了第一個(gè)子計(jì)劃非銀行支付機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整改工作實(shí)施計(jì)劃，指出逐步取消支付機(jī)構(gòu)客戶(hù)準(zhǔn)備金利息支出，減少客戶(hù)準(zhǔn)備金賬戶(hù)資金沉淀，不偽裝吸收存款賺取利息收入。此外，儲(chǔ)備將集中存款，必須統(tǒng)一存入央行或銀行。同時(shí)，集中整治無(wú)證支付業(yè)務(wù)并不大。

2016年4月20日，廣州金融業(yè)協(xié)會(huì)、廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、廣州房地產(chǎn)中介協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布業(yè)務(wù)通知，要求各會(huì)員單位從現(xiàn)在起全面停止開(kāi)展首付貸款、眾籌購(gòu)房等金融業(yè)務(wù)，徹底開(kāi)展自查和業(yè)務(wù)清理。此前，京滬深已停止首付貸款業(yè)務(wù)。

就在廣州停止首付貸款業(yè)務(wù)三天后，4月23日，上海銀監(jiān)會(huì)對(duì)轄區(qū)內(nèi)部分商業(yè)銀行的個(gè)人住房抵押貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了審計(jì)調(diào)查。根據(jù)審計(jì)結(jié)果，決定從4月25日起暫停轄區(qū)內(nèi)商業(yè)銀行與6家中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作一個(gè)月，包括引發(fā)首付貸款風(fēng)暴的上海連家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司。

前一天，當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門(mén)正式針對(duì)P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治部署，制定了一戶(hù)一檔制度，將網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分為合規(guī)、整改、取締三類(lèi)，明確指出，網(wǎng)貸平臺(tái)不得設(shè)立資金池、自籌資金、向貸款人提供擔(dān)?；虺兄Z保本保息、虛構(gòu)借款人及目標(biāo)、銷(xiāo)售銀行理財(cái)、證券公司資產(chǎn)管理等產(chǎn)品、非法債權(quán)轉(zhuǎn)讓、參與高風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)融資或利用HOMS從事股票市場(chǎng)外資本配置等系統(tǒng)。并重點(diǎn)關(guān)注業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)快、承諾高回報(bào)、涉及房地產(chǎn)配置、涉及校園網(wǎng)貸等平臺(tái)。并重點(diǎn)關(guān)注業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)快、承諾高回報(bào)、涉及房地產(chǎn)配置、涉及校園網(wǎng)貸等平臺(tái)。

想了解更多新聞資訊或有保險(xiǎn)規(guī)劃需求的朋友，點(diǎn)擊下方圖片，免費(fèi)報(bào)名咨詢(xún)，會(huì)有專(zhuān)業(yè)理財(cái)師為您耐心講解，協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務(wù)。