導(dǎo)讀: 與去年一季度相比,今年上市保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)黯然失色。除中國(guó)平安凈利記錄正增長(zhǎng)外,其他三家基本減半。除了國(guó)平安凈利潤(rùn)記錄正增長(zhǎng)外,其他三家公司基本減半。今年第一季度,中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)共凈利潤(rùn)301.44億元,同比下降26.05%。
今年第一季度資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳,再加上去年同期投資收益基數(shù)高的影響,拖累了保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。此外,四大上市保險(xiǎn)公司儲(chǔ)備總額同比增長(zhǎng)37.38%,對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)影響較大。
根據(jù)中信證券發(fā)布的研究報(bào)告,2000年后的日本經(jīng)驗(yàn)值得借鑒,在債務(wù)成本保持高位、投資回報(bào)率持續(xù)下降的階段,即通過(guò)影響。
31.31%的投資31%
第一季度報(bào)告顯示,中國(guó)平安凈利潤(rùn)207.00億元,同比增長(zhǎng)3.7%;中國(guó)人壽凈利潤(rùn)52.51億元,同比下降57.2%;中國(guó)太保凈利潤(rùn)21.99億元,同比下降55.1%;新華保險(xiǎn)凈利潤(rùn)19.94億元,同比下降45.00%。
四大上市保險(xiǎn)公司投資收益均下降31.31%。
中國(guó)人壽投資收入251.08億元,同比下降34.59%;中國(guó)平安投資收入242.83億元,同比下降27.75%;中國(guó)太保投資收入11.69億元,同比下降26.39%;新華社保險(xiǎn)投資收入92.8億元,同比下降36.05%。去年第一季度,四大保險(xiǎn)公司總投資收入達(dá)到1016.9億元,同比增長(zhǎng)85.1%。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為,中國(guó)太平洋保險(xiǎn)的總體戰(zhàn)略相對(duì)謹(jǐn)慎,投資收入同比下降略低于銀行間。預(yù)計(jì)公司投資壓力可控,固定收益資產(chǎn)收益率保持在較好水平。新華社保險(xiǎn)增加了交易性金融資產(chǎn),投資波動(dòng)可能會(huì)增加。
提取準(zhǔn)備金顯著增加
第一季度報(bào)告還顯示,中國(guó)太平洋保險(xiǎn)和中國(guó)人壽提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金均顯著增加。其中,中國(guó)太平洋保險(xiǎn)提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金298.7億元,同比增長(zhǎng)76.84%;中國(guó)人壽提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金697.21億元,同比增長(zhǎng)66.72%;中國(guó)平安提取642.38億元,同比增長(zhǎng)21.48%。
中國(guó)人壽表示,傳統(tǒng)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變化的影響也是第一季度凈利潤(rùn)下降的重要原因。根據(jù)中國(guó)人壽發(fā)布的第一季度會(huì)計(jì)估計(jì)變更特別說(shuō)明,2016年3月31日,中國(guó)人壽根據(jù)當(dāng)前信息重新確定了相關(guān)假設(shè),并增加了2016年3月31日壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金45.97億元,長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金8.82億元。
根據(jù)中信證券發(fā)布的研究報(bào)告,低利率將導(dǎo)致保險(xiǎn)凈投資收益率逐漸下降,利差將加速收窄。從會(huì)計(jì)影響來(lái)看,2016年和2017年移動(dòng)平均國(guó)債收益率曲線預(yù)計(jì)將下降34.6bp、41.6bp折現(xiàn)率下降1左右bp2016/2017年凈利潤(rùn)將面臨大幅下降的風(fēng)險(xiǎn),這將導(dǎo)致公司補(bǔ)充準(zhǔn)備金約10.4億元。
新華保險(xiǎn)提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為113.59億元,同比下降28.69%。新華保險(xiǎn)也是唯一一家業(yè)務(wù)下滑的上市保險(xiǎn)公司。第一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入465.75億元,同比下降10.43%。新華保險(xiǎn)退保金212.94億元,同比下降30.59%,退保率3.7%,較去年同期下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。
此外,中國(guó)人壽保險(xiǎn)金45.48億元,同比下降22.38%,退保率2.41%;中國(guó)平安保險(xiǎn)金72.49億元,同比下降9.9%;中國(guó)太平安保險(xiǎn)金46.66億元,同比下降61.2%。
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