導(dǎo)讀： 激進(jìn)型保險(xiǎn)公司在牛市中如魚(yú)得水，現(xiàn)在正迎來(lái)前所未有的大考。最近，他們收到了中國(guó)保監(jiān)會(huì)的指示，敦促他們對(duì)中短期保險(xiǎn)產(chǎn)品的具體規(guī)模進(jìn)行緊急調(diào)查和核算，以及是否度銷(xiāo)售行為和過(guò)度銷(xiāo)售。最近，他們收到了中國(guó)保監(jiān)會(huì)的指示，敦促他們對(duì)中短期保險(xiǎn)產(chǎn)品的具體規(guī)模進(jìn)行緊急調(diào)查和核算，以及是否度銷(xiāo)售行為和過(guò)度銷(xiāo)售。

會(huì)計(jì)保險(xiǎn)公司是否過(guò)量

這次始于今年3月中旬保險(xiǎn)行業(yè)認(rèn)真規(guī)范行動(dòng)，重點(diǎn)調(diào)查中短期產(chǎn)品。中短期產(chǎn)品是指前四個(gè)保單年度中任何一個(gè)保單年度末的現(xiàn)金價(jià)值(賬戶(hù)價(jià)值)和累計(jì)保單。生存保險(xiǎn)金之和超過(guò)累計(jì)保費(fèi)，預(yù)計(jì)產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間不足5年人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。這類(lèi)產(chǎn)品主要有萬(wàn)能型、分紅型、普通型等。

指令的發(fā)布意味著保監(jiān)部門(mén)對(duì)中短期存續(xù)期產(chǎn)品的規(guī)范已進(jìn)入實(shí)際操作階段。根據(jù)要求，存續(xù)期不足一年的產(chǎn)品應(yīng)立即停止銷(xiāo)售；存續(xù)期超過(guò)一年且不足三年的產(chǎn)品，未來(lái)三年銷(xiāo)售規(guī)模將按總限額的90%、70%和50%逐年減少，三年后控制在總限額的50%以?xún)?nèi)?？傁揞~的基準(zhǔn)和保險(xiǎn)公司最近季度末的投資資本與凈資產(chǎn)掛鉤，是兩者中較大者的兩倍以?xún)?nèi)。

知情人士表示，從監(jiān)管部門(mén)的初步調(diào)查結(jié)果來(lái)看，個(gè)別保險(xiǎn)公司去年銷(xiāo)售的短期產(chǎn)品保費(fèi)收入或者已經(jīng)超過(guò)了規(guī)模限制。此次進(jìn)一步調(diào)查主要是計(jì)算超量部分的具體規(guī)模，以及研究未來(lái)如何控制規(guī)模的對(duì)策。

不難看出，保險(xiǎn)監(jiān)督管理部門(mén)的目的明確，態(tài)度堅(jiān)定。從行業(yè)的角度來(lái)看，一旦中短期產(chǎn)品等高成本保險(xiǎn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展，利差差距期將延長(zhǎng)。在利率下降的過(guò)程中，很容易造成新的利差損失風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而造成現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須從債務(wù)方面切入，然后影響資產(chǎn)方面的轉(zhuǎn)型。

但對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型是一個(gè)艱難的過(guò)程，不可能一蹴而就。如何調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，前提是滿(mǎn)足到期付款和提前退保造成的巨大現(xiàn)金流需求。

投連險(xiǎn)或成替代品

業(yè)內(nèi)人士了解到，在收到規(guī)范指令后，近年來(lái)許多人依賴(lài)中短期產(chǎn)品壽險(xiǎn)公司緊急召開(kāi)內(nèi)部會(huì)議討論對(duì)策，并在第一時(shí)間向同行學(xué)習(xí)。

從與業(yè)內(nèi)人士的交流來(lái)看，有壽險(xiǎn)公司計(jì)劃轉(zhuǎn)向投資連續(xù)保險(xiǎn)，尋求新一輪保費(fèi)規(guī)模突破。這主要是因?yàn)楦鶕?jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)中短期存續(xù)期產(chǎn)品的定義，投資連續(xù)保險(xiǎn)產(chǎn)品和變更年金險(xiǎn)產(chǎn)品被排除在外。

然而，市場(chǎng)人士不禁懷疑：萬(wàn)能險(xiǎn)有一定的最低回報(bào)，投資連鎖保險(xiǎn)完全由投資者承擔(dān)損益，兩者的特點(diǎn)不同，對(duì)消費(fèi)者的吸引力自然不同，投資連鎖保險(xiǎn)通用保險(xiǎn)手中的規(guī)模旗幟？

一家壽險(xiǎn)公司內(nèi)部人士私下表示，一方面，經(jīng)過(guò)近年來(lái)萬(wàn)能保險(xiǎn)的銷(xiāo)售鋪墊，保險(xiǎn)公司的口碑傳播效應(yīng)逐漸凸顯，投資能力得到認(rèn)可；另一方面，通過(guò)巧妙地對(duì)投資連鎖保險(xiǎn)施加易手術(shù)，一些投資者的心可能仍然可以被俘獲。該人口中的易手術(shù)主要是指將投資連鎖保險(xiǎn)的投資期限異化并向短期方向發(fā)展。

從監(jiān)管規(guī)定和可操作性來(lái)看，投連險(xiǎn)確實(shí)可以成為中短期存續(xù)期產(chǎn)品的替代品。但一旦投資保險(xiǎn)短期化，對(duì)保險(xiǎn)公司的投資管理將是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，在此期間可能需要不斷調(diào)整倉(cāng)庫(kù)配置。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品期限越短，流動(dòng)性管理就越復(fù)雜。沒(méi)有金剛鉆，最好不要拿瓷器活。一家壽險(xiǎn)公司的相關(guān)人士感慨道。

想了解更多新聞資訊或有保險(xiǎn)規(guī)劃需求的朋友，點(diǎn)擊下方圖片，免費(fèi)報(bào)名咨詢(xún)，會(huì)有專(zhuān)業(yè)理財(cái)師為您耐心講解，協(xié)助規(guī)范投保并提供周全的后續(xù)理賠服務(wù)。