導(dǎo)讀： 除傳統(tǒng)的保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)外，這些公司的主營業(yè)務(wù)，還包括房地產(chǎn)、酒店、互聯(lián)網(wǎng)、礦業(yè)甚至墓葬服務(wù)。

近期，壽險(xiǎn)公司在第一季度償付能力報(bào)告中披露了子公司的情況，不完全統(tǒng)計(jì)顯示（個(gè)別公司尚未披露），已披露了61個(gè)相關(guān)數(shù)據(jù)壽險(xiǎn)公司共控股子公司295家。除傳統(tǒng)外，這些公司的主營業(yè)務(wù)保險(xiǎn)、除了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，還包括房地產(chǎn)、酒店、健康管理、互聯(lián)網(wǎng)、礦業(yè)甚至墓葬服務(wù)。

從業(yè)務(wù)性質(zhì)和數(shù)量變化的角度來看，房地產(chǎn)行業(yè)和健康行業(yè)已成為保險(xiǎn)公司子公司的聚集領(lǐng)域；從變化趨勢來看，新房地產(chǎn)子公司的熱情降溫，但新健康行業(yè)子公司的熱情增強(qiáng)。

房地產(chǎn)和健康行業(yè)的子公司最多

設(shè)立子公司較多壽險(xiǎn)公司包括中國人壽、平安人壽、太保人壽、太平人壽新華保險(xiǎn)、泰康人壽、生命人壽、陽光人壽、合眾人壽等20多家子公司。

從業(yè)務(wù)性質(zhì)來看，子公司集中在房地產(chǎn)、養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè)、物業(yè)、酒店、高速公路、電子商務(wù)、旅游等領(lǐng)域；礦業(yè)、物流、倉儲(chǔ)、化工、墓地等領(lǐng)域。

密集設(shè)立房地產(chǎn)子公司的代表是前海人壽。根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，前海人壽有21家子公司，其中18家為房地產(chǎn)開發(fā)或房地產(chǎn)，其余3家為保險(xiǎn)銷售、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和保險(xiǎn)評(píng)估公司。

新華保險(xiǎn)是健康行業(yè)的子公司，數(shù)據(jù)顯示其共有子公司30家。業(yè)務(wù)性質(zhì)為健康管理的子公司有17家。此外，新華保險(xiǎn)與養(yǎng)老房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)的子公司有海南養(yǎng)老、廣州粵融、合肥支持中心、尚谷房地產(chǎn)、電子技術(shù)子公司、技術(shù)開發(fā)子公司，主要業(yè)務(wù)范圍包括技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)培訓(xùn)、資產(chǎn)管理、租賃辦公室。

雖然太保壽險(xiǎn)第一季度的償付能力報(bào)告沒有披露子公司的相關(guān)業(yè)務(wù)性質(zhì)，但其去年的年度報(bào)告顯示，中國太保有20家子公司，其中房地產(chǎn)子公司4家，酒店行業(yè)子公司1家，養(yǎng)老行業(yè)子公司2家，咨詢服務(wù)公司1家。

同樣，在償付能力報(bào)告中，平安人壽也沒有披露其子公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)。中國平安年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，中國平安有17家子公司涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，中國平安還涉及物流、高速公路、物業(yè)租賃、日?；ぎa(chǎn)銷、電子商務(wù)等領(lǐng)域。

泰康人壽子公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)相對(duì)多樣化。數(shù)據(jù)顯示，泰康人壽子公司共有38家。其中，涉及5家房地產(chǎn)投資、5家房地產(chǎn)投資、3家墓地殯葬服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、健康管理、醫(yī)院投資建設(shè)等子公司。此外，自去年以來，泰康人壽增加了在線服務(wù)財(cái)險(xiǎn)、泰康資產(chǎn)(深圳)、健康管理(北京)、燕園之家、燕園康復(fù)醫(yī)院、咸寧長青陵園、蜀園之家、武漢聯(lián)投、南京仙林鼓樓醫(yī)院GROUP STEP INVESTMENT LIMITED、Ivyland Investments Limited等子公司。

值得一提的是，由于電子商務(wù)和保險(xiǎn)公司近年來，電子商務(wù)子公司也出現(xiàn)在保險(xiǎn)企業(yè)年報(bào)中。事實(shí)上，近年來，太保、太平、平安、新華、國壽等大型保險(xiǎn)公司都成立了電子商務(wù)子公司。同時(shí)，保險(xiǎn)公司與電子商務(wù)公司的關(guān)聯(lián)交易也更加密切。例如，新華社保險(xiǎn)在年度報(bào)告中提到，公司與新華社電子商務(wù)公司于2015年簽署了合作框架協(xié)議、渠道業(yè)務(wù)合作協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議，新華社電子商務(wù)公司為新華社保險(xiǎn)提供渠道業(yè)務(wù)支持和人力外包服務(wù)IT2015年，技術(shù)服務(wù)與其他領(lǐng)域的電子商務(wù)合作，新華保險(xiǎn)在業(yè)務(wù)和管理費(fèi)確認(rèn)上述費(fèi)用共計(jì)600萬元。

房地產(chǎn)冷卻健康產(chǎn)業(yè)升溫

雖然保險(xiǎn)公司控制的房地產(chǎn)子公司很多(主要用于管理投資性房地產(chǎn)等業(yè)務(wù))，但去年保險(xiǎn)公司投資的房地產(chǎn)余額占所有保險(xiǎn)公司使用余額的不到1%。從保險(xiǎn)公司房地產(chǎn)投資的大趨勢來看，上市房地產(chǎn)公司的股權(quán)已經(jīng)成為比直接投資房地產(chǎn)更主流的房地產(chǎn)投資方式。

截至2015年底，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理《2015年中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理發(fā)展報(bào)告》，截至2015年底，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置投資性房地產(chǎn)921.60億元，占0.82%。但固定收益資產(chǎn)占56.17%；銀行存款占21.78%；股權(quán)資產(chǎn)占15.18%；證券投資基金占7.92%；另類投資占23.31%；保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司產(chǎn)品占2.23%；其他投資占3.59%。不難看出，在眾多投資選項(xiàng)中，保險(xiǎn)公司買房的熱情并不高。

其次，自去年以來，保險(xiǎn)公司開設(shè)新房地產(chǎn)子公司的熱情顯著降低。數(shù)據(jù)顯示，2014年，四家上市保險(xiǎn)公司開設(shè)了16家涉及房地產(chǎn)投資的子公司，但2015年四家上市保險(xiǎn)公司的房地產(chǎn)子公司數(shù)量與2014年持平，沒有新的房地產(chǎn)子公司。

保險(xiǎn)公司新建房地產(chǎn)子公司的積極性下降可能與房地產(chǎn)行業(yè)利潤預(yù)期下降有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，去年上市房地產(chǎn)企業(yè)凈利潤959億，同比下降1.09%；今年第一季度，122家房地產(chǎn)企業(yè)的平均凈利潤率為6.8%，較2015年同期的10.3%有明顯下降。

穆迪昨日發(fā)布的中國房地產(chǎn)前景報(bào)告稱，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月中國住宅房地產(chǎn)市場將保持穩(wěn)定，但開發(fā)商之間的競爭將更加激烈，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)利潤的進(jìn)一步壓力。報(bào)告指出，2017年5月前12個(gè)月銷售同比增長率將從2015年的16.6%開始 28.4%跌至個(gè)位數(shù)，2016年3月前12個(gè)月。中原房地產(chǎn)首席分析師張大偉也認(rèn)為，第一季度業(yè)績顯示，大多數(shù)企業(yè)利率明顯加速下降，預(yù)計(jì)未來房地產(chǎn)企業(yè)凈利潤率將保持下降趨勢。

與保險(xiǎn)公司對(duì)房地產(chǎn)投資的熱情降溫不同，保險(xiǎn)公司仍在增加對(duì)健康和醫(yī)療行業(yè)的投資。例如，2014年，新華社保險(xiǎn)只有2家子公司涉及健康管理，但2015年增加到17家，1年增加15家。自去年以來，泰康人壽和陽光人壽也收購并建立了醫(yī)院。此外，中國人壽、中國平安、中國太平洋保險(xiǎn)等公司也積極布局健康和醫(yī)療行業(yè)。

值得一提的是，最近，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布了相關(guān)交易監(jiān)督管理和保險(xiǎn)公司信息披露相關(guān)文件，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司與合資企業(yè)、子公司之間的相關(guān)交易監(jiān)督，包括重大關(guān)聯(lián)交易、大型未上市股權(quán)、大型房地產(chǎn)投資和保險(xiǎn)公司股權(quán)信息披露。

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