導(dǎo)讀：
據(jù)悉，已披露償付能力季報(bào)的6 4家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中，僅國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)低于150%，而國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)更是唯一低于100%的財(cái)險(xiǎn)公司。其他六成財(cái)企償付能力較去年四季度下降。償二代新政下，部分財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)一季度的償付能力預(yù)估態(tài)度為進(jìn)一步降低。

同樣備受關(guān)注的是，除了樂(lè)愛(ài)金財(cái)險(xiǎn)未披露數(shù)據(jù)以及恒邦財(cái)險(xiǎn)錄得凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)均為負(fù)值外，62家財(cái)險(xiǎn)公司中，有26家錄得凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，范圍在-29
.97%至-0 .02%。

與此同時(shí)，在償二代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的要求下，分級(jí)監(jiān)管及流動(dòng)性等指標(biāo)亦相當(dāng)重要。盡管部分財(cái)險(xiǎn)三個(gè)月綜合流動(dòng)比率及一年綜合流動(dòng)性比率較低，但流動(dòng)性覆蓋率卻依然較高。

部分公司調(diào)低下季度的償付能力預(yù)估

根據(jù)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，截至今年3月，我國(guó)總計(jì)有76家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司。其中作為新公司，東海航運(yùn)及陽(yáng)光渝融分別在1月及2月錄得保費(fèi)收入，易安財(cái)險(xiǎn)在3月錄得收入。

統(tǒng)計(jì)獲悉，其他73家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中，已有64家披露了20 16年一季度償付能力報(bào)告。

9家公司未披露，包括中國(guó)出口信用保險(xiǎn)、眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、泰康在線財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)、安盛天平、長(zhǎng)安責(zé)任保險(xiǎn)、現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)、富德財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、中石油專屬保險(xiǎn)及中鐵自保等。

備受關(guān)注的是，已披露償付能力季報(bào)的64家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中，僅國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)低于150%，而國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)是唯一低于100%的財(cái)險(xiǎn)公司。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度償付能力在1000%以上的有5家，500%至1000%(不含)的則有10家，而400%至500%(不含)則有10家，300%至400%(不含)則有7家，200%至300%(不含)的則有25家，150%至200%(不含)的則有5家。

財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力普遍較高。不過(guò)，根據(jù)已披露的數(shù)據(jù)顯示，64家險(xiǎn)企中，除了安邦財(cái)險(xiǎn)、安心財(cái)險(xiǎn)、蘇黎世保險(xiǎn)及勞合社中國(guó)并未披露去年四季度的償付能力外，其他61家財(cái)險(xiǎn)公司，23家財(cái)險(xiǎn)的2016年底一季度償付能力較四季度環(huán)比正增
長(zhǎng) ，范 圍 在0. 0 4 %至65.41%。剩下的38家財(cái)險(xiǎn)公司則環(huán)比增長(zhǎng)，范圍在- 34 .29%至-0 .11%。

令人關(guān)注的是，償二代新政下，部分財(cái)險(xiǎn)公司調(diào)低了下一季度的償付能力預(yù)估。統(tǒng)計(jì)獲悉，日本興亞、中路財(cái)險(xiǎn)、中煤財(cái)險(xiǎn)及安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)預(yù)計(jì)下季度的償付能力數(shù)據(jù)進(jìn)一步下調(diào)。其中中路財(cái)險(xiǎn)預(yù)計(jì)償付能力為1562
.1%，遠(yuǎn)低于一季度的1845 .0 9%及去年四季度的2808.03%，而中煤能源的下調(diào)幅度最小，但也由一季度的250 .73%降至237.7%。

62家財(cái)險(xiǎn)四成凈利潤(rùn)為負(fù)

令人關(guān)注的是，保監(jiān)會(huì)尚未披露20 16年一季度分類監(jiān)管情況。

昨日從一家外資財(cái)險(xiǎn)獲悉，2015年4季度分類監(jiān)管中，有18家財(cái)險(xiǎn)公司被評(píng)定為A類，41家被評(píng)定為B類，2家被評(píng)定為C類，0家被評(píng)定為D類。而在2015年3季度分類監(jiān)管中，A、B及C及D類的數(shù)目分別為18、42、1及0。

據(jù)統(tǒng)計(jì)獲悉，分類監(jiān)管由三季度的B類轉(zhuǎn)為四季度C類的正是國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)。而另一家C類財(cái)險(xiǎn)則暫未獲得披露。

而在2016年一季度的凈資產(chǎn)收益率方面，有不少財(cái)險(xiǎn)錄得負(fù)值。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，除了樂(lè)愛(ài)金財(cái)險(xiǎn)未披露數(shù)據(jù)以及恒邦財(cái)險(xiǎn)錄得凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)均為負(fù)值外，62家財(cái)險(xiǎn)公司中，有26家錄得凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，范圍在-29.97%至-0
.02%。

與此同時(shí)，在償二代的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的要求下，分級(jí)監(jiān)管及流動(dòng)性等指標(biāo)亦相當(dāng)重要。

盡管部分財(cái)險(xiǎn)三個(gè)月綜合流動(dòng)比率及一年綜合流動(dòng)性比率較低，但覆蓋流動(dòng)性覆蓋率卻依然較高。

以太保財(cái)險(xiǎn)為例，其三個(gè)月綜合流動(dòng)比率及一年綜合流動(dòng)比率分別為41.2%及27.4%，一年以上流動(dòng)比率為330
.2%。不過(guò)流動(dòng)性覆蓋率在壓力情景一及壓力情景二下分別為782 .7%及552 .4%，能夠滿足短期內(nèi)業(yè)務(wù)波動(dòng)的現(xiàn)金流需求。

部分險(xiǎn)企有意減持投資性資產(chǎn)

不過(guò)，已有險(xiǎn)企為改善或維持流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)而采取措施。

查閱64家財(cái)險(xiǎn)報(bào)告獲悉，已有財(cái)險(xiǎn)積極增加現(xiàn)金存款，并有意減持投資資產(chǎn)。

日本財(cái)險(xiǎn)披露稱，“本季度3個(gè)月以內(nèi)綜合流動(dòng)比率較上季度增加39個(gè)百分點(diǎn)，主要原因?yàn)楸炯径阮A(yù)期未來(lái)3個(gè)月內(nèi)到期定期存款(包括應(yīng)收利息)較上季度增加5599萬(wàn)元?！?/p>

而眾誠(chéng)汽車(chē)保險(xiǎn)則表示，“公司1季度末貨幣資金為13116.53萬(wàn)元，能夠完全覆蓋預(yù)期的凈現(xiàn)金流出。若存在超過(guò)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流出，可以通過(guò)出售股票等方式彌補(bǔ)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定不會(huì)產(chǎn)生重大影響”。

丘博財(cái)險(xiǎn)則表示，根據(jù)公司投資策略和風(fēng)險(xiǎn)偏好，除存出資本保證金外，資金運(yùn)用僅限于6個(gè)月及6個(gè)月以內(nèi)的定期存款、協(xié)議存款。公司定期及協(xié)議存款(含存出資本保證金)除一筆2000萬(wàn)元的人民幣存款外全部于未來(lái)一年內(nèi)到期，公司3個(gè)月內(nèi)綜合流動(dòng)比率和1年內(nèi)綜合流動(dòng)比率分別到達(dá)440
%和353%，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)低。

南都記者從2015年底保險(xiǎn)資金配置觀察發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)均出現(xiàn)上升，對(duì)應(yīng)的權(quán)益資產(chǎn)彈性系數(shù)也較2014年提高。這預(yù)示保險(xiǎn)公司對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感性提升。

上海一家大型財(cái)險(xiǎn)公司資管負(fù)責(zé)人表示，全行業(yè)來(lái)看，去年底權(quán)益類資產(chǎn)配置比例均值處于13%至15%左右。大型保險(xiǎn)公司權(quán)益配置相對(duì)較低，小型保險(xiǎn)公司更為激進(jìn)，權(quán)益配置偏高。

2 0 1 6年一季度滬深300指數(shù)下滑14%左右，資本市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，險(xiǎn)企投資收益大幅下滑。

市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)影響是普遍的，普遍出現(xiàn)投資收益縮窄，而且短期對(duì)于業(yè)績(jī)沖擊影響相對(duì)較大。

“在償二代之下，險(xiǎn)企的投資結(jié)構(gòu)如發(fā)生大幅調(diào)整，比如提升另類投資比例、降低權(quán)益類投資比例，甚至連產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)都要進(jìn)行大調(diào)，舍棄資本占用較高的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品。”上述資管人士表示目前險(xiǎn)企股票和基金配置占比已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

中國(guó)太保在一季報(bào)中公布了相應(yīng)投資配置，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例為13.5%，較去年末下降0 .9%，權(quán)益資產(chǎn)金額下滑4 .9%。其中股票資產(chǎn)金額下降10
.2%，市場(chǎng)波動(dòng)造成的沖擊凸顯。

“保險(xiǎn)公司今年首個(gè)季度盈利顯著下滑，主要是受到疲弱的股票市場(chǎng)，低息環(huán)境也削弱投資收益，同時(shí)債券收益率下行的影響，險(xiǎn)資運(yùn)用已經(jīng)開(kāi)始承受壓力。不少公司已經(jīng)著手調(diào)整資產(chǎn)機(jī)構(gòu)，甚至開(kāi)始出售權(quán)益資產(chǎn)?！鄙钲谝晃婚L(zhǎng)期跟蹤保險(xiǎn)投資的分析師對(duì)南都記者表示。

“今年保險(xiǎn)投資整體形勢(shì)更加嚴(yán)峻，投資面臨股債雙殺局面。特別是750天國(guó)債收益率曲線一季度出現(xiàn)下行，這將導(dǎo)致保險(xiǎn)公司計(jì)提更多保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢〝D壓?！睆V發(fā)證券分析師曹恒乾對(duì)南都記者分析稱。

曹恒乾稱，在權(quán)益、固收資產(chǎn)雙重下挫的背景下，今年保險(xiǎn)資金迫切需要尋找投資新標(biāo)的。之前逐漸升溫的非標(biāo)資產(chǎn)可能吸引更多保險(xiǎn)資金關(guān)注。

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