導讀：
日前，德華安顧人壽保險有限公司(下稱“德華安顧人壽”)公布2015年度財務信息。數(shù)據(jù)顯示，2015年德華安顧人壽實現(xiàn)保險業(yè)務收入7052.02萬元，營業(yè)虧損高達1.17億元，凈虧損1.10億元。我們注意到，這已經(jīng)是該公司連續(xù)3年虧損。

作為山東首家全國性壽險公司，德華安顧人壽保險業(yè)務收入始終未邁入億元大關，市場份額也少得可憐。來自保監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年全國28家合資壽險公司共計實現(xiàn)保費收入991億元，德華安顧人壽的市場份額僅有0.071%;而相對于全國75家壽險公司15859億元的保費體量來說，更是僅有0.0044%，尚不足萬分之一。在如今75家壽險公司的競爭“紅?！保鎸Σ粩啾粨屖车倪@塊壽險蛋糕，德華安顧人壽遭遇突圍難題。

3年累虧2.58億

德華安顧人壽年報顯示，2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7601.49萬元，較2014年的1595.08萬元，同比增長376.56%。其中，保險業(yè)務收入7052.02萬元，投資收益1768.98萬元。雖然營業(yè)收入翻倍增長，但保費收入增速乏力是不爭的事實。

公開資料顯示，德華安顧人壽2013年在濟南成立，注冊資本6億元，是山東省首家全國性壽險公司，也是繼泰山財險之后的山東省第二家全國性保險公司。主要經(jīng)營除法定保險以外的壽險、健康險和意外傷害保險等保險業(yè)務，以及上述業(yè)務的再保險業(yè)務。

據(jù)了解，目前德華安顧人壽山東省分公司和濟寧、臨沂、煙臺3個中支公司已批準開業(yè)，棗莊、濰坊、菏澤、濱州和德州5個中支公司以及青島分公司批準籌建。

成立3年以來，德華安顧人壽連年虧損，2013年虧損7128.76萬元，2014年虧損7671.87萬元，2015年虧損1.10億元。這也使得德華安顧人壽累計虧損額達2.58億元。

面對虧損幅度的持續(xù)攀升，保費規(guī)模增長有限始終是德華安顧人壽未能攻克的難題。

德華安顧人壽在2013開業(yè)之年僅實現(xiàn)保險業(yè)務收入214.20萬元;2014年完整經(jīng)營年度的保險業(yè)務收入只有3161.95萬元，這也是其2014年度規(guī)模保費的數(shù)據(jù)。而同行業(yè)的合資壽險公司成立一年半即可實現(xiàn)保費規(guī)模過億元的目標。

另外，雖然2015年保險業(yè)務收入仍未超億元，但依靠5700萬元的“保護儲金及投資款”這一新進款項，德華安顧的規(guī)模保費終于突破億元大關，達1.27億元。

一般來說，保戶儲金及投資款凈增加的主要原因是本期開展了新的投資型保險業(yè)務所致。換而言之，德華安顧人壽規(guī)模保費突破億元的秘密，也就是萬能險等分紅理財類產(chǎn)品的開拓。

“保費收入增速放緩是整個行業(yè)將要面臨的事實，在通脹的預期下，萬能險和年金保險成為險企拉動保費規(guī)模的有力武器。其中，不少中小險企加入靠萬能險沖量的隊伍?！币晃唤邮軐笥浾卟稍L的上市險企山東地區(qū)負責人表示。

年報顯示，2015年德華安顧人壽經(jīng)營的所有保險產(chǎn)品中，保費收入居前2位的保險產(chǎn)品分別為德華安顧顧守金生年金保險(分紅險)、德華安顧華佑兩全保險(分紅型)，均為萬能險產(chǎn)品。

營業(yè)支出翻倍增長

除了保費收入增速乏力外，營業(yè)支出高企也在制約著德華安顧人壽的盈利能力。

從2014年和2015年這兩個完整經(jīng)營年度數(shù)據(jù)來看，德華安顧人壽翻倍增長的營業(yè)支出令人關注。2014年，營業(yè)支出共計9388.94萬元;2015年，這一數(shù)據(jù)攀升至1.93億元。

具體來看，德華安顧人壽2015年營業(yè)支出前3位的項目分別是業(yè)務及管理費1.47億元、保險責任準備金3021.22萬元、手續(xù)費及傭金支出1051.01萬元。從增幅來看，除了因保費收入增長帶來的保險責任準備金翻倍提取外，業(yè)務及管理費也在翻倍。

在翻查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2015年業(yè)務及管理費中，僅“職工工資社保及福利費”一項就支出7811.96萬元，較2014年的4505.36萬元，同比增長73.39%。2015年保費收入剛邁過7000萬元關口的德華安顧人壽都無法覆蓋高企的人力成本。

“7800萬元的人力支出對于這樣一家保費規(guī)模并不大的小型險企來說真是不少?！鄙鲜錾鲜须U企山東地區(qū)負責人透露，其壽險山東分公司在山東地區(qū)下轄16個中支機構，2015年的職工工資社保及福利費用總共也只有1.1億元。

按理來說，如此龐大的人力成本，應該在業(yè)界算是福利待遇不錯。但有德華安顧人壽內(nèi)部人士感慨道，“內(nèi)勤員工一撥又一撥換，更新太快了。如果真的福利好，還會這樣嗎?”

不僅如此，高管人事動蕩也一直困擾著德華安顧人壽。成立3年間，該公司已陸續(xù)更換了兩任總經(jīng)理和三任董事長。

此外，從股權結構來看，德華安顧人壽由山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司持股50%，德國安顧人壽保險股份公司持股30%，德國安顧保險集團股份公司持股20%。事實上，作為政府大力扶持的一家壽險企業(yè)，團險業(yè)務開展幾近為零，也頗令業(yè)內(nèi)專家詬病。

2015年，德華安顧人壽團險業(yè)務收入僅8.99萬元，保費規(guī)模完全依靠7043萬元的個險支撐。“雖然團險業(yè)務開展相對困難，但作為山東本土壽險公司，有大股東支持，手握大量資源，團險業(yè)務無法展開值得反思。”有業(yè)內(nèi)人士說。

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