導(dǎo)讀： 工作到位，職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)既能保證基金的正常運(yùn)行，又能全面降低繳費(fèi)率。預(yù)計(jì)全國(guó)養(yǎng)老金統(tǒng)籌會(huì)將設(shè)定過(guò)渡期，社保基金即將入市的消息在股市形成了積極預(yù)期。預(yù)計(jì)全國(guó)養(yǎng)老金協(xié)會(huì)將建立一個(gè)過(guò)渡期，社會(huì)保障基金即將進(jìn)入市場(chǎng)的消息在股市形成了積極的預(yù)期。然而，市場(chǎng)應(yīng)該保持謹(jǐn)慎和理性的態(tài)度。市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的根本目的是保值增值。從安全性和投資配置的角度來(lái)看，最終使用的資金金額估計(jì)不會(huì)太高。

根據(jù)李克強(qiáng)總理最近簽署的第667號(hào)國(guó)務(wù)院令，《國(guó)家社會(huì)保障基金條例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》）將于5月1日生效。這意味著全國(guó)擁有近2萬(wàn)億資產(chǎn)社保基金理事會(huì)經(jīng)營(yíng)國(guó)民的養(yǎng)命錢(qián)終于有法可依，醞釀了太久基本養(yǎng)老金入市終于接近了開(kāi)門(mén)的那一刻。

根據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)，截至去年年底，社會(huì)保障基金會(huì)管理的基金總資產(chǎn)達(dá)到19139.76億，基金權(quán)益達(dá)到17968.05億，其中全國(guó)社會(huì)保障基金15085.92億，比去年年底增加2676.39億；8個(gè)試點(diǎn)省(區(qū)、市)個(gè)人賬戶資金1149.25億；廣東、山東省委托資金1732.88億。據(jù)人力資源和社會(huì)保障部統(tǒng)計(jì)，去年中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總收入2.7萬(wàn)億元，總支出2.3萬(wàn)億元，當(dāng)期余額3000多億元，累計(jì)余額3.4萬(wàn)億元。顯然，與資金規(guī)模不足2萬(wàn)億元的國(guó)家社會(huì)保障基金相比，資金規(guī)模較大，累計(jì)余額達(dá)到3.4萬(wàn)億元基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資經(jīng)營(yíng)自然更受社會(huì)關(guān)注。

盡管中央政府強(qiáng)調(diào)養(yǎng)老金保險(xiǎn)基金運(yùn)行基本穩(wěn)定，但由于我國(guó)省養(yǎng)老金總體規(guī)劃，由于人口結(jié)構(gòu)等因素，部分省養(yǎng)老金收支，赤字省越來(lái)越多，當(dāng)前收支省從2到7，廣西、海南、青海、吉林、遼寧、河北、西藏當(dāng)前余額不足10億。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界社會(huì)保障研究中心副秘書(shū)長(zhǎng)齊傳軍表示，如果扣除財(cái)政補(bǔ)貼，23個(gè)省的養(yǎng)老金將出現(xiàn)赤字。數(shù)據(jù)還顯示，近兩年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)可支付月數(shù)下降，區(qū)域差異依然顯著。廣東省當(dāng)期余額超過(guò)770億元，可以支付50個(gè)月.68；黑龍江能備付的月數(shù)為3.77.累計(jì)余額面臨巨大挑戰(zhàn)。由于各級(jí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金需要省級(jí)統(tǒng)籌，涉及金融、市縣權(quán)力等地方利益，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌。全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)預(yù)算工作委員會(huì)發(fā)現(xiàn)，一些地方通過(guò)借款支付養(yǎng)老金。

在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，地方政府承擔(dān)的公共服務(wù)職能受到地方土地財(cái)政收入急劇下降和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加的巨大影響。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確表示，今年仍將減稅，財(cái)政將承受更大的壓力。那么，赤字債務(wù)能保持未來(lái)財(cái)政的可持續(xù)性嗎？我們能承擔(dān)多少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？

在日本，多達(dá)三分之一的財(cái)政支出用于養(yǎng)老金，稅收不足以彌補(bǔ)，只能通過(guò)債務(wù)解決，而日本的債務(wù)超過(guò)200%，位居世界最高。到目前為止，世界上還沒(méi)有為止，世界上還沒(méi)有一個(gè)理論可以解釋政府可以通過(guò)借款來(lái)維持支出的增長(zhǎng)，或者通過(guò)借款來(lái)維持養(yǎng)老金。為此，人力資源和社會(huì)保障部表示，下一步將積極推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)頂層設(shè)計(jì)研究，形成養(yǎng)老保險(xiǎn)改革總體規(guī)劃和全國(guó)職工基本養(yǎng)老金總體規(guī)劃。

目前，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，財(cái)政補(bǔ)貼占64.85%，個(gè)人繳費(fèi)占28.83%。在這么多財(cái)政補(bǔ)貼的情況下，大部分省份的支出收入比都很高，上海和浙江的支出收入比都高達(dá)90%。面對(duì)這種情況，為了降低社會(huì)養(yǎng)老成本，作為社保繳費(fèi)的大頭，醫(yī)療保險(xiǎn)如何全面降低養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)比例，將直接影響社會(huì)保障費(fèi)率的整體降低，這一直是社會(huì)保障費(fèi)率降低的重點(diǎn)和難點(diǎn)。目前，只涉及上海、杭州、廈門(mén)等少數(shù)地區(qū)，其中只有上海調(diào)整了養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率。許多企業(yè)家表示，他們希望進(jìn)一步降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率，或者企業(yè)根據(jù)實(shí)際承受能力選擇支付比例。

十三五規(guī)劃(綱要)明確提出，實(shí)現(xiàn)全國(guó)職工基本養(yǎng)老金統(tǒng)籌。據(jù)悉，已發(fā)布養(yǎng)老保險(xiǎn)制度今年的工作計(jì)劃包括改革計(jì)劃、制定轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有資本豐富社會(huì)保障基金的辦法。一些專家表示，實(shí)現(xiàn)全國(guó)養(yǎng)老金統(tǒng)籌，提高社會(huì)保障基金調(diào)整能力是基本條件。同時(shí)，完善國(guó)有資本轉(zhuǎn)移，豐富社會(huì)保障基金機(jī)制，為降低社會(huì)保障費(fèi)率可能出現(xiàn)的收支差距提供基金融資保障。這兩項(xiàng)基礎(chǔ)工作到位，員工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)有保障基金正常運(yùn)行、全面降低繳費(fèi)率的基礎(chǔ)。

全國(guó)基本養(yǎng)老金統(tǒng)籌是否意味著未來(lái)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)比例統(tǒng)一？人力資源和社會(huì)保障部等有關(guān)部門(mén)正在研究該計(jì)劃。由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，人口結(jié)構(gòu)與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支和積累存款差異明顯。這一次，全國(guó)統(tǒng)籌規(guī)劃不可能實(shí)現(xiàn)基金統(tǒng)一收支。預(yù)計(jì)全國(guó)養(yǎng)老金協(xié)會(huì)將建立一個(gè)過(guò)渡期，使各地根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定不同的費(fèi)率，逐步縮小差異，以獲得各方的最大支持。

在全國(guó)統(tǒng)籌的同時(shí)，要盡快解決基層養(yǎng)老金存在的問(wèn)題。中央政府已經(jīng)表示，如何確保養(yǎng)老金的全額發(fā)放，其中一個(gè)渠道是分配國(guó)有資產(chǎn)來(lái)豐富養(yǎng)老基金。十三五期間，財(cái)政部將逐步提高國(guó)有資本收入上繳公共財(cái)政的比例，2020年將提高到30%。今年的政府工作報(bào)告首次寫(xiě)入制定轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有資本豐富社會(huì)保障基金的辦法，并列為今年的八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一。事實(shí)上，早在12年前，中央政府就提議分配國(guó)有資產(chǎn)來(lái)豐富社會(huì)保障基金，但主要阻力來(lái)自國(guó)有企業(yè)?；诂F(xiàn)實(shí)，比較實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)、分配國(guó)有資產(chǎn)、上繳國(guó)有資本收益三種操作模式，將股權(quán)轉(zhuǎn)入社?；鹱畎踩绒D(zhuǎn)入20%的國(guó)有股更合適；分配的國(guó)有股應(yīng)滿足兩個(gè)條件：一是經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)；二是產(chǎn)權(quán)明確、股份制改造后的國(guó)有企業(yè)。也有人認(rèn)為，分配國(guó)有企業(yè)的收入更好，支付收入有利于國(guó)有企業(yè)的專業(yè)管理，穩(wěn)定養(yǎng)老金來(lái)源，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的統(tǒng)一管理。

目前，滬深股市對(duì)社?；疬M(jìn)入市場(chǎng)的話題形成了積極的預(yù)期。社會(huì)保障基金是一種長(zhǎng)期基金，將為股市增加新的流動(dòng)性。社會(huì)保障基金具有特殊的身份和地位，因此其進(jìn)入的市場(chǎng)點(diǎn)也被視為具有基本投資價(jià)值的點(diǎn)。然而，市場(chǎng)應(yīng)該保持謹(jǐn)慎和理性的態(tài)度。畢竟，社會(huì)保障基金是養(yǎng)老金、生命金，市場(chǎng)化投資經(jīng)營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的根本目的是保值增值。因此，從安全性和投資配置的角度來(lái)看，估計(jì)實(shí)際使用的資金額度不會(huì)太高。此外，股權(quán)資產(chǎn)的投資范圍相對(duì)較廣，可以通過(guò)股票基金、債券基金和貨幣基金進(jìn)行投資場(chǎng)并不是社會(huì)保障基金的唯一投資渠道。鑒于社會(huì)保障基金對(duì)市場(chǎng)情緒的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際投資，對(duì)萬(wàn)億養(yǎng)老金進(jìn)入市場(chǎng)的改革方案應(yīng)謹(jǐn)慎。

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