導讀： 根據(jù)披露的2015年上市公司年報，多家企業(yè)的年金計劃在股市增減持股。9家企業(yè)的企業(yè)年金計劃新增17只股票，中石油、工商銀行、中國平安的企業(yè)年金計劃減持部分股份。9家企業(yè)的企業(yè)年金計劃新增17只股票，中石油、工商銀行、中國平安的企業(yè)年金計劃減持部分股份。

持股有進有退

截至去年年底，全國共有75454家企業(yè)建立了9525.51億元的企業(yè)年金。在投資管理方面，實際資產(chǎn)金額達9260.30億元，共建立2993個組合。從全國企業(yè)年金基金投資收益率來看，單一計劃中的含權益組合在樣本組合數(shù)量上排名第一，達到1844個，去年年底資產(chǎn)金額為6756.32億元，去年加權平均收益率為10.50%。其他計劃中的含權益類組合和當年集合計劃中的含權益類組合的加權平均收益率分別為12.46%和12.00%。

根據(jù)披露的上市公司2015年年度報告，去年第四季度，中國石油天然氣集團企業(yè)年金計劃減少了北方創(chuàng)業(yè)、山東路橋、通福微電、博世科、安全企業(yè)年金集合計劃、中國工商銀行有限公司企業(yè)年金計劃上海鐵路局等9家企業(yè)的年金計劃新增東風科技等17只股票。中石油、建設銀行、工商銀行中國平安企業(yè)年金計劃保持新龍科技、遠程光電、恒豐工具、美信達股份的持倉不變。中新科技、久遠銀海、會稽山、普通路通、高科技石化等多只股票受到多家企業(yè)年金賬戶的青睞。

一位基金經(jīng)理表示，自市場化運作以來，企業(yè)年金投資經(jīng)歷了多輪牛市和熊市的考驗。企業(yè)年金股權資產(chǎn)配置比例不超過30%。大型資產(chǎn)配置和類別資產(chǎn)配置是獲得理想收益的關鍵。

管理者強調(diào)長期投資

某養(yǎng)老險公司年金業(yè)務負責人表示，經(jīng)過前幾年的快速發(fā)展，企業(yè)年金市場的增長速度大大放緩，存在門檻高、計劃形式單一、運營成本高等問題。保險公司希望通過傳統(tǒng)和創(chuàng)新的業(yè)務，補充和連接養(yǎng)老金業(yè)務的三個支柱。

從產(chǎn)品的角度來看，如果實施團隊年金保險實施配套優(yōu)惠政策，商業(yè)保險能對加強第二支柱發(fā)揮積極作用，從而豐富養(yǎng)老金的有效供給。

對于企業(yè)年金未來的投資理念，華夏基金相關負責人認為，企業(yè)年金的投資理念需要在投資實踐中不斷完善。應強調(diào)以安全墊為核心的風險操作預算操作，暴露股權風險，嚴格執(zhí)行風險預算。同時，提高存款、信托等成本估值資產(chǎn)的投資比例，并采取持有到期策略。

負責人表示，企業(yè)年金的長期投資理念需要進一步確認，評估機制和資金分配的壓力是年金投資追漲殺跌的動機之一。在受托人層面，無論是最終的淘汰機制還是資金分配，都傾向于短期表現(xiàn)良好的投資經(jīng)理，本質(zhì)上是追漲殺跌的做法。由于投資管理機構甚至投資經(jīng)理的風格不同，他們擅長不同的市場環(huán)境，市場風格是多變的，追逐可能導致與預期相反的結果。受托人在分配資金時，應更加注重管理機構的長期業(yè)績和投資經(jīng)理的邏輯，不應簡單地以短期業(yè)績?yōu)橹饕獦藴?。年金投資經(jīng)理應呼吁年金委托人和受托人立足長遠，適當延長考核期，充分發(fā)揮年金長期資金的優(yōu)勢。

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