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安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?

今天我們來(lái)聊聊我們的鄰國(guó),日本。

2022年7月8日,日本前首相安倍晉三,在街頭演講時(shí)中槍身亡。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖1

日本這個(gè)國(guó)家在過(guò)去的歷史中不缺刺殺首相的案件,跟家常便飯似的。

但在二戰(zhàn)后日本已經(jīng)60年沒有首相被刺殺死亡了,所以這起事件也引起了廣泛關(guān)注。

尤其在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)上,更是沸騰,

大部分國(guó)內(nèi)的網(wǎng)民都在放鞭炮慶祝。

也有一些網(wǎng)友認(rèn)為,政治很復(fù)雜,我們應(yīng)該表示同情。

對(duì)此呢,譜藍(lán)君就不發(fā)表見解了。

倒是覺得可以引用普京的一句話:

“原諒他們是上帝的事?!?/p>

同樣的,對(duì)于一個(gè)參拜過(guò)靖國(guó)神社的日本首相來(lái)說(shuō),

原不原諒,我覺得是我們老祖宗在天之靈的事。

不過(guò)呢,今天咱們不點(diǎn)評(píng)日本的政治,只討論日本的經(jīng)濟(jì),和這位前首相的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

主要內(nèi)容如下:

  • 安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的出現(xiàn)背景
  • 安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展
  • 安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),成功?失???
  • 譜藍(lán)君總結(jié)

90年代日本房地產(chǎn)泡沫破裂后,日本經(jīng)濟(jì)一地雞毛,無(wú)數(shù)家庭傾家蕩產(chǎn)。

也導(dǎo)致了日本“失去三十年”,
30年里,日本全員躺平,經(jīng)濟(jì)半死不活。


為什么會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題呢?經(jīng)濟(jì),用兩個(gè)字概括就是買賣。
經(jīng)濟(jì)就是許多生產(chǎn)和買賣商品行為的加總:個(gè)人買,是消費(fèi);
企業(yè)買,是投資;
外國(guó)買,是出口。既然經(jīng)濟(jì)是“買賣”,那么“買”或者“賣”的環(huán)節(jié)出了差錯(cuò) ,經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題:

買不起,叫通貨膨脹;
賣不完,叫通貨緊縮。


日本就是一個(gè)長(zhǎng)期通貨緊縮的國(guó)家。

當(dāng)房地產(chǎn)泡沫破碎了之后,

日本的樓市、股市、GDP,攔腰截?cái)唷?/p>

日本百姓的信心被擊潰了。

努力啥?努力完到頭來(lái)還不是破產(chǎn)了!

干脆就躺平吧!

所以日本90年代后出現(xiàn)了很多“啃老族”、“躺平族”:

宅在家里不出去工作

一整天都在房間里混吃混喝啃老

不結(jié)婚不繩子,生育的欲望達(dá)到最低

二次元、宅文化也風(fēng)生水起——

找什么女朋友?

虛擬的動(dòng)漫紙片人少女不香嗎?

你說(shuō)消費(fèi)吧,

反正通貨緊縮,東西都是越來(lái)越便宜的

一個(gè)東西我今天不買,明天就降價(jià)

最終勝利都屬于等等黨,我干嘛著急買?

說(shuō)投資吧,

房地產(chǎn)泡沫破裂后日本百姓把口袋捂得緊緊的

只敢放在保守的地方,

銀行,國(guó)債這些。

說(shuō)出口呢,

日本出口全靠汽車產(chǎn)業(yè)和動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)支撐,

汽車產(chǎn)業(yè)還被西邊某神秘大國(guó)盯著

巴不得用新能源汽車把傳統(tǒng)車企干掉。

你看,消費(fèi)、投資都不行,出口又面臨著顛覆性威脅,本國(guó)的年輕人一個(gè)兩個(gè)巴不得跟動(dòng)漫美少女結(jié)婚!

最后大家不努力、不生娃、不消費(fèi),開開心心,

把大日本帝國(guó)干破產(chǎn),

日本年輕人個(gè)個(gè)都是經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的“抗日奇?zhèn)b”!

日本經(jīng)濟(jì)就這么趴下躺平了……嗎?

沒有,盡管這件事情,日本年輕人開心,中國(guó)人開心,

但有人偏偏看不下去,要攪和一下,

他就是安倍——

你不消費(fèi)、不投資、不努力,等著明天東西降價(jià)是嗎?

那我就印錢!放水!

給你制造通脹!

讓你不得不把錢拿出來(lái)投資股市!

讓你不得不努力上班好買東西!

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖3

于是乎,從2012年開始,日本開始實(shí)行量化寬松,Quantitative Easing,也就是QE;

日本央行BOJ(bank of Japan)直接印錢,在公開市場(chǎng)上買國(guó)債,借錢給政府花,制造通脹,倒逼銀行降低利息放貸。

這一系列操作以及經(jīng)濟(jì)政策,就被市場(chǎng)稱為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

也叫“安倍三支箭”:

1.央行寬松的貨幣政策;

2.政府寬松的財(cái)政政策;

3.結(jié)構(gòu)性改革,鼓勵(lì)民間投資。

聽起來(lái)花里胡哨,實(shí)際上就三板斧:

印錢、政府花錢、教老百姓花錢。

可惜一系列操作下來(lái),效果微乎其微。

日本百姓仿佛不吃這一套,繼續(xù)躺平。

安倍說(shuō)好吧沒辦法,你們逼我的。

于是,2015年,“新三支箭”產(chǎn)生。

新在哪呢?

太陽(yáng)底下也沒啥新鮮事啦,無(wú)非就是:

1.QE,QE,還是QE,往死里量化寬松;

2.不僅QE,還要QQE和YCC

(YCC:國(guó)債收益率管理,Yield Curve Control)

——叫啥名字不重要,反正都很復(fù)雜,簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是央行自己印錢買自己長(zhǎng)期的債務(wù),把國(guó)債遠(yuǎn)期的收益給打下來(lái);

3.不僅要把國(guó)債利率干下來(lái),短期的存款還要給你負(fù)利率!

這樣一來(lái)會(huì)發(fā)生什么?

對(duì)于一個(gè)普通的日本居民來(lái)說(shuō):

錢存長(zhǎng)期,買10年期國(guó)債,只有0.25%的收益,低得要死;

錢存短期,銀行,銀行利率是負(fù)的,基準(zhǔn)利率-0.1%,不僅沒利息,還要倒扣我管理費(fèi)!

于是乎他只有兩條路可以走——

一是把錢拿去股市,一是拿錢去消費(fèi)。

反正存錢吃不到利息。

同時(shí),印的日元多了,日元大幅貶值,兌美元幾乎貶值了一半,

日本產(chǎn)品出口也有優(yōu)勢(shì)了,幫著日本搶占世界市場(chǎng)。

這就是安倍希望看到的。

靠著這種方式,日經(jīng)指數(shù)從9000點(diǎn)一路上漲,

漲到現(xiàn)在已經(jīng)26000多點(diǎn),

日本股市來(lái)了一波大牛市,翻了三倍。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖5

看起來(lái)似乎有點(diǎn)成效,可是有沒有副作用呢?

當(dāng)然有!

別忘了,這些刺激股市上漲的錢,是從哪來(lái)的?

難道不都是憑空借來(lái)的錢嗎?

都是“日本空手道”呀!

日本政府哪有什么錢?年年都是恐怖的赤字,靠發(fā)國(guó)債來(lái)借錢。

誰(shuí)借給他呢?

前面說(shuō)了,日本央行印錢出來(lái)直接買。

2020年的時(shí)候,日本財(cái)政收入63萬(wàn)億,

碰上疫情,最終花了175.7萬(wàn)億。

這么多錢全是借來(lái)的。

持續(xù)了這么多年,日本政府足足欠下了1207萬(wàn)億日元的債務(wù),國(guó)債占GDP比重為266.2%!

美國(guó)和中國(guó)加起來(lái)都沒這么高的債務(wù)比重。

看到這里大家或許會(huì)感到奇怪,

印了那么多錢,為什么還沒通脹到死?

欠了那么多債,怎么可能還得起?

前者原因很簡(jiǎn)單,因?yàn)槿毡救苏娴奶傻锰搅耍?/p>

日本生育率早就完蛋了,加上進(jìn)入了老齡化社會(huì)。

年輕人躺平,老年人消費(fèi)意愿非常之低。

再加上隔壁某國(guó)拼命生產(chǎn)廉價(jià)商品,

出口到日本后,物價(jià)壓根漲不起來(lái)。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖7

而后者原因也不復(fù)雜,因?yàn)槿藟焊蜎]想還!

本國(guó)的國(guó)債每年只需要借舊還新;

利息呢,日本的國(guó)債利率低得要死,甚至還能是負(fù)利率。

負(fù)利率啥意思?

我借100億,只需要還99億即可。

至于外債,由于日本沒什么外債,信用非常好。

所以,日本債市實(shí)際上非常堅(jiān)挺,被認(rèn)為是國(guó)際避險(xiǎn)資產(chǎn),從來(lái)都很少有人敢去做空日本國(guó)債。

負(fù)利率之下,個(gè)人被迫去消費(fèi)或者投資;

企業(yè)降低了融資成本;

日本政府不怕一屁股債務(wù),還息壓力過(guò)幾年還更低呢。

一切看起來(lái)都是那么完美,歲月靜好,大家都有光明的前途。

直到遇上魔幻的2022年。

6月15日,日本國(guó)債活久見地崩盤熔斷。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖9

對(duì)于債券來(lái)說(shuō),債券價(jià)格下跌,賬面收益率提升,收盤的時(shí)候其收益率突破了日本央行嚴(yán)防死守的0.25%,而后又漲到0.3%。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖11

說(shuō)起來(lái),這事還得賴美國(guó)。

疫情前兩年,美國(guó)為了挽救經(jīng)濟(jì),印出去了天量的鈔票。

到了2022年通脹高得突破天際,只好瘋狂加息。

加到現(xiàn)在,10年期美債收益率高達(dá)3.055%!

全世界的錢都往老美那回流。

按理說(shuō),這時(shí)候其他各國(guó)要跟著加息,

才能避免錢從自己國(guó)家流到美國(guó)那去。

可日本反其道而行之,繼續(xù)寬松,繼續(xù)降息。

不是因?yàn)槿毡菊欢?jīng)濟(jì)!

而是這息還真沒法加!

疫情以來(lái),日本的經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)夠差的了,

今年還來(lái)了個(gè)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)。

偏偏這倆又是全球最重要的能源、糧食出口國(guó)

資源難以出口,價(jià)格飆升。

日本這個(gè)小島國(guó),工業(yè)原材料和糧食全靠進(jìn)口

俄烏這么一打,日本制造業(yè)PMI直接飆升,

成本增加了,經(jīng)濟(jì)難上加難。

前面我們也說(shuō)了,日本政府敢于借錢,是因?yàn)槔屎艿停⒊杀編缀鯖]有。

如果日本跟著加息,一來(lái)經(jīng)濟(jì)要完蛋,二來(lái)政府要完蛋。

硬著頭皮,也得降息!

大家想想,這會(huì)發(fā)生什么?

“日本利率已經(jīng)夠低了,還在降息,而隔壁美債在瘋狂加息。

我為何不賣出日債,買入美債呢?”

別忘了,日本債市之所以堅(jiān)挺,主要還是這兩方面原因:

一是因?yàn)樨?fù)利率,日本借的內(nèi)債,本金可以不用還,而利息還非常非常低,乃至負(fù)利率,借多少錢,還息都不在怕的;

二是因?yàn)橛腥速I,本國(guó)國(guó)民愿意保守地接受負(fù)利率國(guó)債,外國(guó)資本愿意拿日本國(guó)債來(lái)避險(xiǎn)。

可現(xiàn)在呢?

談收益,賣出日債,買美債,有套利空間,誰(shuí)會(huì)拒絕錢錢呢?

談避險(xiǎn),日債再怎么能避險(xiǎn),有比美債更避險(xiǎn)嗎?而且美債收益還高,哪個(gè)機(jī)構(gòu)會(huì)趨害避利再來(lái)選擇日債呢?

加之大家看到日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎靡,老齡化越來(lái)越嚴(yán)重,內(nèi)需越來(lái)越少,于是進(jìn)一步拋售日債換美債,華爾街很多機(jī)構(gòu)跟著就來(lái)做空了。

日元國(guó)債被大量拋售,導(dǎo)致國(guó)債收益率增加。

而日本政府無(wú)論如何,都是不可能讓收益率漲上去的——

我本就靠著負(fù)利率勉強(qiáng)度日,

你現(xiàn)在卻要我付0.3%的利息?

不如讓我去死!

加息是不可能加息的,

這輩子都不可能加息的!

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖13

日本政府橫豎只能降息,再去買入日元國(guó)債,維持收益在0.25%以下。

而這又導(dǎo)致了日元大幅貶值。

2021年日元兌人民幣的匯率是0.063%;而一年后的2022年7月21日,日元兌人民幣的匯率是0.049%。

這意味著,

一個(gè)年收入折合人民幣50萬(wàn)的日本家庭,

經(jīng)過(guò)這輪貶值后年收入折合人民幣只剩39萬(wàn)不到。

匯率再這么跌下去,

日本的財(cái)富要繼續(xù)被蒸發(fā)了,

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)注定難逃失敗。

有人說(shuō),沒想到有生之年見到日本的衰落,不是靠中國(guó)抗日奇?zhèn)b,而是靠美國(guó)和日本自己。

我認(rèn)為不是,反而是由于我們自己的獨(dú)立和自強(qiáng),很大程度上避免了被收割的命運(yùn)。

日本的故事,對(duì)今天我們的家庭財(cái)務(wù)管理,也有一定的啟發(fā):

不要隨意負(fù)債!

不要隨意負(fù)債!

不要隨意負(fù)債!

正如瑞達(dá)利歐在《原則》一書中的觀點(diǎn),一個(gè)財(cái)務(wù)良好的國(guó)家、政府、家庭、個(gè)人,往往能夠度過(guò)風(fēng)險(xiǎn)和難關(guān),從而走向強(qiáng)大。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),給日本帶來(lái)了什么?插圖15

原創(chuàng)文章,作者:譜藍(lán)保,如若轉(zhuǎn)載,請(qǐng)注明出處:http://www.meijia.ac.cn/bxzs/lczs/36861.html

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