導(dǎo)讀：
一年之計(jì)在春，新年以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司進(jìn)行了密集調(diào)查。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，第一季度有83家保險(xiǎn)該機(jī)構(gòu)進(jìn)行了751次研究，同比增長(zhǎng)24.96%，訪(fǎng)問(wèn)了288家上市公司，其中電子行業(yè)最受歡迎。

就上市公司而言，研究碧水源、利亞德、宋城演藝的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量最多，均超過(guò)11家。

電子行業(yè)最受關(guān)注

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)查的288家上市公司中，電子行業(yè)最受關(guān)注，調(diào)查了中英電子、趙毅創(chuàng)新等32家上市公司；其次是機(jī)械設(shè)備行業(yè)，調(diào)查了27家上市公司；調(diào)查了25家、23家、17家計(jì)算機(jī)、化工和醫(yī)藥生物上市公司。

今年，電子行業(yè)整體表現(xiàn)良好，在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)，成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。天豐證券電子行業(yè)首席分析師農(nóng)冰麗表示，近年來(lái)，電子白馬股超額回報(bào)明顯，在路演和日常溝通中，電子行業(yè)市場(chǎng)的可持續(xù)性和配置受到高度關(guān)注，今年消費(fèi)電子低估白馬市場(chǎng)將貫穿全年。

第一季度，許多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)青睞同一家上市公司，其中7家同時(shí)被10多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)查。其中，碧水源成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)研究的人氣之王，中國(guó)人壽集團(tuán)、平安資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、華夏人壽、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)等15家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行了調(diào)查；利亞德、宋城演藝分別有13家和12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)查。

利亞德自2017年以來(lái)成為各機(jī)構(gòu)訪(fǎng)問(wèn)最多的上市公司，共有201家機(jī)構(gòu)對(duì)該公司進(jìn)行了調(diào)查；1月24日，來(lái)自196家機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的328人組織了一個(gè)小組碧水源。

北京一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)上市公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)查是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)篩選目標(biāo)的形式之一，了解上市公司實(shí)際情況的形式。研究結(jié)束后，最終投資決策將根據(jù)分析模型框架進(jìn)行。

調(diào)查次數(shù)顯著增加

與去年同期相比，人保資產(chǎn)、平安資產(chǎn)等30家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的研究次數(shù)增加，安邦保險(xiǎn)、中國(guó)人壽等15家公司的研究次數(shù)減少。

就保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，第一季度，中國(guó)人壽研究熱情最高，研究了利亞德、中國(guó)航空飛機(jī)、歌爾等76家上市公司，如果9家上市公司加上中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)研究，今年共有85家上市公司。

泰康資產(chǎn)研究排名第二，第一季度研究65次，涉及59家上市公司；平安資產(chǎn)研究排名第三，研究52次，涉及47家上市公司；加上中國(guó)平安今年以來(lái)，平安系共調(diào)查了33家上市公司和32家上市公司，超過(guò)泰康資產(chǎn)。

此外，市場(chǎng)普遍關(guān)注前海人壽、安邦保險(xiǎn)、富德人壽和恒大人壽的研究。

其中，前海人壽和安邦保險(xiǎn)已經(jīng)調(diào)查了20次。前海人壽調(diào)查了銀行、科士達(dá)、艾派克等20家上市公司，去年同期僅調(diào)查10次；安邦保險(xiǎn)調(diào)查了樂(lè)凱新材料、佳創(chuàng)視頻、宋城表演藝術(shù)等18家上市公司，但去年同期安邦保險(xiǎn)調(diào)查36次，今年的研究次數(shù)比去年少了80%；富德生活研究了云南鍺業(yè)、榮達(dá)感光、廣發(fā)證券、越秀金融控股四家上市公司；恒大人壽研究了洪濤和宋城演藝兩家上市公司，去年只研究了一家上市公司。

值得注意的是，建信資產(chǎn)管理和和泰國(guó)人壽兩家新一代保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加入了研究團(tuán)隊(duì)。建信資產(chǎn)管理于去年4月獲批開(kāi)業(yè)。今年以來(lái)，我們參與了對(duì)上海新陽(yáng)、金新農(nóng)、一心堂三家上市公司的調(diào)查；和泰人壽于今年1月獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)，并于2月28日參與了京東方的調(diào)查A。

雖然調(diào)查頻率明顯增加，但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更加謹(jǐn)慎。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至2月底，股票和證券投資基金占資本使用余額的12.97%，去年第一季度末為14.03%，下降了1個(gè)百分點(diǎn)以上。

平安證券首席非銀行金融分析師傅文超認(rèn)為，2017年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍面臨低利率環(huán)境、短期利率上升、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)短缺、資產(chǎn)負(fù)債不匹配等挑戰(zhàn)。隨著中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)，雖然短期內(nèi)可能會(huì)影響業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，保費(fèi)增長(zhǎng)率過(guò)熱壽險(xiǎn)進(jìn)一步遏制產(chǎn)品短期化和金融化的特點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有利于行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

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