導(dǎo)讀：
目前，保險(xiǎn)公司正在通過增加注冊(cè)資本、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、發(fā)行資本補(bǔ)充債券來應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

到目前為止，69家非上市人身保險(xiǎn)公司的年報(bào)已經(jīng)全部披露，47家公司盈利，22家公司虧損。其中，安邦人壽、泰康、前海人壽、和諧健康保險(xiǎn)、陽光人壽凈利潤排名前五。

值得一提的是，69家非上市人身保險(xiǎn)公司的退保金同比增長63.22%，其中31家下降，38家增長。保險(xiǎn)行業(yè)正處于退保和到期支付的高峰期，將繼續(xù)面臨更大的現(xiàn)金流出壓力，少數(shù)激進(jìn)的企業(yè)存在更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，影響凈利潤的因素不僅是投資回報(bào)，還有中短期產(chǎn)品、傳統(tǒng)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金折扣率調(diào)整和監(jiān)管政策變化。

47家盈利，22家虧損

人身保險(xiǎn)公司的凈利潤也是外界關(guān)注的重要指標(biāo)。2016年，47家非上市人身保險(xiǎn)公司盈利，22家虧損。

具體來說，安邦人壽、泰康、前海人壽、和諧健康保險(xiǎn)、陽光人壽是凈利潤排名前五的非上市人身保險(xiǎn)公司，凈利潤分別為151.15億元和84億元.00億元、40.99億元、22.52億元、18.安邦人壽、泰康凈利潤同比下降約20%，前海人壽同比增長32.31%，和諧健康保險(xiǎn)同比增長1452.10%，陽光人壽同比增長55.53%。

此外，凈利潤排名前五的非上市人人壽、信泰人壽、恒大人壽融人壽、長城人壽、信泰人壽、恒大人壽，凈利潤分別為-37.76億元、-13.87億元、-5.19億元、-4.88億元、-4.同比增速分別為-136.85%、-721.97%、-38.33%、-362.37%、-26.35%。

至于邏輯，某保險(xiǎn)公司一位高管承認(rèn)，一是中短期產(chǎn)品需要承擔(dān)較高的渠道費(fèi)用，二是退保增加導(dǎo)致后端成本增加，三是股市波動(dòng)導(dǎo)致盈利能力和資本狀況明顯受市場影響，四是中小型保險(xiǎn)公司尋求轉(zhuǎn)型，需要增加渠道、人力等投資。

此外，保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人表示，它還包括傳統(tǒng)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率調(diào)整和監(jiān)管政策變化對(duì)資產(chǎn)管理公司渠道業(yè)務(wù)的影響。

阻斷流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

此外，在保險(xiǎn)業(yè)回歸風(fēng)險(xiǎn)保障、加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管、維護(hù)金融安全的過程中，個(gè)別保險(xiǎn)公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注，而不是上市個(gè)人保險(xiǎn)公司的退保金數(shù)量。

2016年，69家非上市人身保險(xiǎn)公司退保2129.38億元，同比增長63.22%，其中31家公司退保，38家公司退保。

具體來說，安邦人壽、富德人壽、泰康集團(tuán)、中郵人壽、天安人壽是退保金增長排名前五的非上市人身保險(xiǎn)公司，分別達(dá)到299.82億元和234.91億元、197.07億元、195.85億元、163.同比增速分別為258.21%、214.22%、58.71%、3.97%、576.00%。

一家保險(xiǎn)公司的精算師解釋說：退保金的多少主要取決于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，一般大病保險(xiǎn)，定期壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)退保金相對(duì)較少，而兩全險(xiǎn)，終身壽險(xiǎn)?分紅險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)通用賬戶易于設(shè)計(jì)為中短期存續(xù)期產(chǎn)品，退保金相對(duì)較高。此外，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

值得注意的是，中國保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝一再強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)業(yè)正處于退保和到期支付的高峰期，將繼續(xù)面臨更大的現(xiàn)金流出壓力。少數(shù)激進(jìn)的公司存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而個(gè)別公司的治理失敗和控制無力，很容易成為風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)點(diǎn)。

不久前，中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的通知》（以下簡稱《通知》）指出，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)突出的9個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

通知要求保險(xiǎn)公司完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，有效防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括完善流動(dòng)性管理體系和機(jī)制，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)測(cè)，完善應(yīng)急處置機(jī)制，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防范通行證，加強(qiáng)股東流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

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