導(dǎo)讀：
隨著保險(xiǎn)公司第四季度償付能力報(bào)告的披露，2016年至少有66家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的凈利潤(rùn)暴露在公眾的視線中。然而，由于保險(xiǎn)公司的數(shù)量不同，ROE指標(biāo)(凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn))在一定程度上更能體現(xiàn)保險(xiǎn)公司的盈利能力。然而，由于保險(xiǎn)公司的數(shù)量不同，ROE指標(biāo)(凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn))在一定程度上更能體現(xiàn)保險(xiǎn)公司的盈利能力。本報(bào)告還將ROE2016年財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力作為重要參考指標(biāo)進(jìn)行梳理。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年有28家財(cái)險(xiǎn)公司，也就是說(shuō)，高達(dá)40%的壽險(xiǎn)損失的比例只有30%。亞太地區(qū)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)虧損最大，為4.5億元。燕趙財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、華海財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等7家保險(xiǎn)公司虧損1億元以上。

2016年，占據(jù)了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)的大部分車險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍然是公司發(fā)展的重點(diǎn)，商業(yè)車費(fèi)改革(即車險(xiǎn)利率市場(chǎng)化改革)實(shí)施后第一周年成績(jī)單也出現(xiàn)，但成績(jī)不盡如人意。

28家陷入虧損泥潭

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，2016年，財(cái)險(xiǎn)公司全年保費(fèi)收入達(dá)到9266億元，同比增長(zhǎng)10%，但凈利潤(rùn)不盡如人意。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年，28家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司遭遇虧損。

數(shù)據(jù)顯示，2016年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司虧損最大的是亞太財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。根據(jù)償付能力報(bào)告，2016年第四季度亞太財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)凈利潤(rùn)分別為-0.46億、-1.03億、-1.4億、-1.59億元，總虧損4.5億元。

虧損較大的原因可能與公司去年處于整合階段有關(guān)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，2015年底，泛?？毓勺庸疚錆h中央商務(wù)區(qū)建設(shè)投資有限公司收入亞太財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)51%，泛?？毓烧匠蔀閬喬?cái)產(chǎn)保險(xiǎn)大股東。泛?？毓沙蔀楣蓶|后，對(duì)公司進(jìn)行了一系列調(diào)整，包括更名、更換董事長(zhǎng)等。目前擔(dān)任公司董事長(zhǎng)的臧偉，去年2月獲得中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，曾擔(dān)任太平洋保險(xiǎn)北京分公司經(jīng)理。

除亞太財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)外，燕趙財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、華海財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、浙商財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、國(guó)泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、利寶互助、中國(guó)煤炭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、安華農(nóng)業(yè)等2016年虧損也超過(guò)1億元。損失的原因可能是由于成立時(shí)間短，如華海財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，成立不到兩年半；或由于賠償支出的增加，如浙商財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。

中國(guó)煤炭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司表示，公司2016年虧損的主要原因是保費(fèi)收入增長(zhǎng)迅速，主要集中在下半年，導(dǎo)致儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移差異增加。其他原因包括投資收入低、宏觀經(jīng)濟(jì)影響煤礦企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、應(yīng)收保費(fèi)壞賬增加等。

值得注意的是，過(guò)去一年，由于資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，保險(xiǎn)公司事實(shí)上，2016年的投資收益并不樂(lè)觀保險(xiǎn)直接影響公司凈利潤(rùn)水平。

2016年，還有38家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，包括都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、中原農(nóng)業(yè)等6家盈利保險(xiǎn)公司。ROE以長(zhǎng)安責(zé)任、現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)、永安財(cái)險(xiǎn)、國(guó)元農(nóng)業(yè)、陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)、陽(yáng)光農(nóng)業(yè)為參考價(jià)值ROE均值超過(guò)10%，說(shuō)明公司盈利能力強(qiáng)。

強(qiáng)調(diào)特色經(jīng)營(yíng)

值得注意的是，與之相比，壽險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司個(gè)性化、專業(yè)細(xì)分的特點(diǎn)更加明顯。

例如，目前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了4家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)所有公司都屬于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。壽險(xiǎn)在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)方面，產(chǎn)品和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)產(chǎn)品更適合與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合。2016年，在四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中，中安保險(xiǎn)和易安保險(xiǎn)分別達(dá)到0.4億元.凈利潤(rùn)01億元，泰康在線，安心財(cái)險(xiǎn)處于虧損狀態(tài)。

2016年，中國(guó)第一家信用保險(xiǎn)公司陽(yáng)光信用保險(xiǎn)正式成立。目前，該公司已經(jīng)建立了許多商業(yè)產(chǎn)品線，如抵押貸款保險(xiǎn)和汽車貸款保險(xiǎn)。類似的專業(yè)保險(xiǎn)公司也有第一家責(zé)任保險(xiǎn)公司長(zhǎng)安責(zé)任保險(xiǎn)；專業(yè)汽車保險(xiǎn)公司新安汽車；東海航運(yùn)專業(yè)航運(yùn)保險(xiǎn)；專業(yè)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)陽(yáng)光農(nóng)業(yè)、國(guó)元農(nóng)業(yè)等，這些專業(yè)的保險(xiǎn)公司大多實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)。

另一個(gè)例子是煤炭企業(yè)擔(dān)任股東的中國(guó)煤炭保險(xiǎn)公司表示，2016年，煤炭業(yè)務(wù)給公司帶來(lái)了1.33億元的保費(fèi)收入，占非汽車非農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)的70%。到目前為止，該公司已經(jīng)開(kāi)始了礦山建設(shè)工程保險(xiǎn)”等險(xiǎn)種，在國(guó)內(nèi)礦山安全管理中率先引入專業(yè)保險(xiǎn)保障機(jī)制。

80%的業(yè)務(wù)未盈利

但需要注意的是，雖然財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司有明顯的特點(diǎn)，但汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍然是大多數(shù)保險(xiǎn)公司發(fā)展的關(guān)鍵業(yè)務(wù)。

2016年是商業(yè)車費(fèi)改革實(shí)施的第一年。從保費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)汽車保險(xiǎn)保費(fèi)共6834億元，同比增長(zhǎng)10%，占財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司總保費(fèi)收入的74%。然而，汽車保險(xiǎn)保費(fèi)的增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)承保利潤(rùn)的豐收。最后，只有14家公司有承保利潤(rùn)，總計(jì)129億元，這表明約80%的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)尚未盈利。

從凈利潤(rùn)分布的角度來(lái)看，商業(yè)車費(fèi)改革的實(shí)施并沒(méi)有給中小型財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司一個(gè)彎道超車的機(jī)會(huì)。2016年，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)老三家人保、平安、太平洋保險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)仍高達(dá)110億元，幾乎承擔(dān)了整個(gè)行業(yè)汽車保險(xiǎn)正承保利潤(rùn)的85%。

為什么會(huì)發(fā)生這種情況？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)教授郝表示，汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，保險(xiǎn)公司依賴渠道，中小型保險(xiǎn)公司由于分公司數(shù)量限制，品牌效應(yīng)不強(qiáng)，渠道薄弱，客戶成本高，使中小型保險(xiǎn)公司成本上升，導(dǎo)致汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)普遍較差。

最近媒體披露的保險(xiǎn)業(yè)交流數(shù)據(jù)也支持上述觀點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2016年汽車保險(xiǎn)保費(fèi)前60家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的平均綜合費(fèi)用率為41%，達(dá)到歷史最高值。其中，只有6家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的綜合費(fèi)用率低于平均值，而更多的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的綜合費(fèi)用率超過(guò)平均值。

那么，這種趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)下去嗎？如何打破，郝表示，目前中小型財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司不能在短時(shí)間內(nèi)改變明顯的兩極分化。但他還建議，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)放棄以汽車保險(xiǎn)為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而轉(zhuǎn)向多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展模式。

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